【赵薇亏40亿】“股神”赵薇A股折戟，6千万撬动30亿的生意泡汤｜愉见财经

情人节前夜，备受市场关注的“小燕子”赵薇收购万家文化一事再生变故。

赵薇特有的“明星光环”，使得这场收购备受各方媒体关注，刷屏无数。如今，此事又再起波澜，赵薇想用6千万撬动30亿的生意泡汤了，还陷入了内幕交易核查。

让我们来捋一捋此事的发展：

2016年12月26日，万家文化发公告，赵薇的公司龙微传媒要花30亿元买下实控人持有的1.85亿股份。占了万家文化的29.13%。

2016年12月29日，上交所发出问询函，问了赵薇17个问题，主要有：30亿从哪里来？为何控股万家文化？是否跟马云有关？

2017年1月11日，赵薇回复上交所：自掏6000万融资30亿高杠杆收购万家文化！这事跟马云无关，身家达57亿。一句话，赵薇告诉上交所，融资没有问题。

2017年1月13日，在媒体质疑赵薇“空手套白狼”并和MT系有若干关系后，MT控股有限公司公号发布声明，表示与赵薇女士没有关系。

2017年2月13日，万家文化公告了赵薇没能通过融资完成对万家文化控股权的收购，举牌变为控股，股份缩水83%，位列第5大股东，不想做实际控制人了。本次交易由30亿元大手笔的控股变为5亿元参股的原因，却是完成融资的不确定性，不免让人大跌眼镜。

2017年2月13日，上交所再次发出问询函，问询主要围绕龙薇传媒曾经承诺过的“融资没有问题”怎么突然就有问题了，以及万好万家是否还会出让控制权，怀疑有内幕交易嫌疑，并要求赵薇方面2月15日回复。

此外，在赵薇收购消息曝出后，万家文化的股价曾连续出现大幅上涨，并且换手率极高，有业内人士猜测，尽管收购未成，万家文化背后的资金方，早已借着赵薇的名气，拉高出货。如今，那些入局的散户们充当了“韭菜”，被收割得很惨。

收购变举牌，融资“突然”遇到问题

2月13日，停牌数日的万家文化（600576.SH）公告了“小燕子”赵薇没能通过融资完成对万家文化控股权的收购。

来源：万家文化公告

万家文化公告披露， 公司第一大股东与赵薇实际控制的龙薇传媒于 2017 年 2 月 13 日签署了《关于股份转让协议之补充协议》，将此前的《股份转让协议》作出调整，转让股份总数由原先的 18500 万股调整为 3200 万股，转让总价款由（30.6亿元）调整为 5.2928 亿元。 调整之后，实际控制人不发生变更。

而去年12月26日的公告说找赵薇要买29.135%的股权，如今改口了说我“举牌”买个5.0396%就行，缩水近83%。一下子从收购变成了举牌，即从实际控制人变成第五大股东，差别可太大了。

此前30亿元的打款流程：赵薇是分四次支付的。

1、龙薇传媒应在股份转让协议签署之日起 3 个工作日内支付第一笔股份转让价款人民币 25,000 万元。

2、龙薇传媒应在股份转让协议签署之日起 30 个工作日内支付第二笔股份转让价款人民币 120,000 万元。

3、龙薇传媒应在标的股份过户完成之日起 30 个工作日内将第三笔股份转让价款人民币 120,000 万元支付给万家集团。

4、龙薇传媒应在标的股份过户完成之日起 180 日内支付股份转让价款尾款人民币 40,990 万元。

2月13日万家文化的公告说，调整后的交易龙薇传媒将全部以现金形式进行支付，截至补充协议签署之日，龙薇传媒已支付股份转让价款人民币 25,000 万元,尚需支付剩余股份转让价款人民币 27,928 万元,双方约定应于补充协议签署之日起 35 个工作日内支付。

并且此公告说，调整后的交易龙薇传媒将全部以现金形式进行支付，截至补充协议签署之日，龙薇传媒已支付股份转让价款人民币 25,000 万元,尚需支付剩余股份转让价款人民币 27,928 万元,双方约定应于补充协议签署之日起 35 个工作日内支付。

本次交易由30亿元大手笔的控股变为5亿元参股的原因，却是完成融资的不确定性，不免让人大跌眼镜。

高杠杆怎么就玩不转了？

此前（2017年1月11日），赵薇回复上交所：自掏6000万融资30亿高杠杆收购万家文化，披露了资金来源和自爆身家达57亿。

关于30亿资金来源，赵薇这么回复上交所的：收购资金全部来源于龙薇传媒自有或自筹资金，具体分为三个部分：

第一部分：股东自有资金借款6000万元，未收取利息等资金成本，这全部是赵薇一个人自掏腰包。

第二部分：向第三方西藏银必信资产管理有限公司借款15亿元（这家公司后面会扒到），期限为3年，借款约定利率年化10%，偿还方式为到期一次性还本付息；还款要求还是相当宽松，同意可以在3年之后延期；担保措施为赵薇个人信用担保。

第三部分：向金融机构的借款15亿元则来自于股票质押融资，还款期限为3年，融资利率为6%，偿还方式为季度（或半年）付息，到期一次还本，目前这笔融资正在金融机构审批流程中。

龙薇传媒这接近30.6亿元当中呢，只有6000万是赵薇这个大股东自己的掏的钱，剩下的29.999亿元，都是借来的。

如此高的杠杆也引起了不少市场人士的质疑。对于赵薇是否“空手套白狼”的怀疑也争论不休。同时舆论对高杠杆的质疑也引起了监管层的注意，监管层也在重点关注这种PE的高杠杆收购。另外，2月10日，证监会主席刘士余在会议讲话中表示，资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划地把一批资本大鳄逮回来。

而为赵薇提供15亿融资的机构西藏银必信公司（即上述第二部分资金），经紫衣酱调查了解，属于某资本大鳄旗下非上市公司，其80后法人代表秦博亦为该大鳄所掌控的资本系族成员之一。自春节以来，该集团陷入了“神秘”的麻烦，估计已很难再对赵薇这次知名度如此之高的收购施以援手。

除此之外，原先的第三部分资金，属于股权质押，需要有金融机构愿意做这项业务。但是近来，已有部分大型金融机构内部通知，全面封杀与某资本系旗下企业有业务往来。所以赵薇的融资可能麻烦还不小。

上交所责问：赵薇，这是咋回事儿？

2月13日晚间，上交所以雷霆万钧之速发了问询函，要求赵薇方面2月15日回复。

一、公告披露，本次交易双方调整股份转让数量，其原因为受让方龙薇传媒在与多家金融机构沟通后，表示按期完成融资存在重大不确定性。经核实，龙薇传媒此前披露称，已制定了相对明确的筹资计划，西藏银必信承诺提供 15 亿元的借款额度，另有金融机构将提供股票质押融资约 15 亿元，已在审批流程中。请龙薇传媒结合上述情况，说明无法按期完成融资的具体原因，解释前期已有融资意愿的融资机构短期内态度发生变化的主要考虑，同时提供相关融资机构的书面说明。

二、请万家集团核实并披露，近期是否仍拟转让其所持股权。如拟转让相关股权，请说明有关安排；否则，请明确作出一定期限的承诺，稳定市场预期。

三、请万家集团及龙薇传媒根据《上市公司收购管理办法》的有关规定，编制简式权益变动报告书并及时披露。

四、请龙薇传媒说明本次取得万家文化 5.04%股权后，是否拟参与上市公司的经营管理活动，是否拟合作开展影视传媒领域的重大项目，后续是否进一步增持公司股份。

五、请你公司督促龙薇传媒及时填报前述股权转让事项相关内幕知情人名单，供本所进行内幕交易核查。

给你们翻译一下，主要是：赵薇你还会不会继续买？曾经承诺过的“融资没有问题”怎么突然就有问题了？怀疑有内幕交易嫌疑，要求龙薇传媒提供相关内幕知情人名单，以供内幕交易核查。

一个一个来。

第一，赵薇还会不会继续买？

长城证券并购中心总经理尹中余接受媒体采访时评论，后续还有动作的可能性不大。他认为，龙薇传媒预付定金的前提下，双方完全解除交易的可能性不大，而5%则是协议转让的底线。

这是为什么呢？原来，大股东通过协议转让的方式减持股权低于5%会转做大宗交易，这样双方就不能自由定价了。

根据2016年1月9日沪深交易所发布的“关于落实《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》相关事项的通知”，其中指出，上市公司大股东通过协议转让方式减持股份的，单个受让方的受让比例不得低于5%，转让价格范围下限比照大宗交易的规定执行。

来源：上海证券交易所

第二，曾经承诺过的“融资没有问题”怎么突然就有问题了？

这要追溯到1月11日，赵薇方面回复上交所的事情，当时赵薇方面告诉上交所，融资没有问题。具体中间为何出现这种变故，要等赵薇2月15日是怎么回复上交所的，我们才能一窥端倪。

第三，是否有内幕交易嫌疑？

在赵薇收购消息曝出后，万家文化的股价曾连续出现大幅上涨，并且换手率极高，有业内人士猜测，尽管收购未成，万家文化背后的资金方，早已借着赵薇的名气，拉高出货。如今，那些入局的散户们充当了“韭菜”，被收割得很惨。

所以上交所要求赵薇方面及时填报前述股权转让事项相关内幕知情人名单，供本所进行内幕交易核查。

我们将会持续关注赵薇此次的资本运作。后事如何，我们等赵薇的回答。

作者：紫衣酱