聚美优品陈欧照片专题之聚美优品去年年报首亏，4年市值蒸发九成，陈欧身价跌到1亿美元

四年前，网红CEO CEO CEO在极短的时间内带领聚美油品登上美洲资本市场，一时风光无限。

但4年后，在经历了假货风波、股价断崖式下跌、高管离职等风波后，聚美优品首次交出了一张年度亏损的业绩答卷。街电甚至为其带来了巨额亏损，立贴看衰的王思聪估计要笑出声。

财经天下（ID：cjtxzk）

文｜谭文琦

编辑｜陈芳

聚美优品1亿美金的回购计划也提振不了投资人的信心，提升它的股价。

5月7日，距离聚美优品回购计划发布已有一周的时间，但其股价经过短暂提升后又跌落到2.76美元，与最高峰时的39.45美元相比缩水了九成多。作为纽交所史上最年轻的上市公司CEO——聚美优品掌门人陈欧，有能力用4年的时间将公司带上市，却不能在上市后提振它的股价。陈欧本人的身价也从巅峰时的20多亿美元缩水到1亿美元左右。

四年前，聚美优品上市时曾风光一时，但经历“假货门”、私有化事件、高管辞职等风波后，过去三年聚美优品的股价长期在个位数徘徊。在公司运营层面，聚美优品的危机来自四面八方，2017年不单营收、利润持续下滑，甚至连一向引以为傲的盈利都无法维持，活跃用户量和商家数量都出现了萎缩。

首次出现年亏损

近日，不按正常规定公布年报的聚美优品终于发布2017年成绩单，但是数据并不好看。数据显示2017年聚美优品营收58.17亿元，同比减少7.33%。值得注意的是，这是聚美优品连续第二年营收出现下滑。

聚美优品营收的下滑与核心业务低迷关系密切。分业务看，对聚美优品营收贡献度最高的核心业务商品销售2017年共卖出56.34亿元，同比减少8.75%，这导致聚美优品总营收出现了下滑。

一方面核心业务商品销售增长乏力，另一方面聚美优品的平台和其他服务费收入体量依然很小，2017年只有1.8亿元，对营收的贡献度还很微弱。

而造成聚美优品营收增长乏力的本质原因是，在两大巨头的冲击下，该公司的用户在不断被分流。数据显示，2017年聚美优品拥有活跃用户1510万，同比降低1.95%。值得注意的是，2015年、2016年这一数据分别为1610万、1540万。

活跃用户减少的同时，聚美优品的GMV也随之出现下滑，2015年、2016年和2017年分别为89亿元、73亿元和66亿元，呈逐年下降的态势。

看到营收增长乏力后，聚美优品去年一直在极力控成本，但无奈控制成本的速度比不上营收下降的速度，去年聚美优品各项成本支出同比下降4.7%，因此2017年聚美优品首次出现年度亏损，全年亏3698万元，而上一年同期盈利1.5亿元。

在聚美优品各项成本支出中，占比最高的是营业成本，2017年为45.27亿元，在营收中的占比达77.8%，但与上年同期相比这项支出也仅增加229.7万元。此外，在行政、物流、技术研发、市场方面，聚美优品都采取了节流的举措，分别降26.9%、24.7%、7.4%和6.5%，分别为1.45亿元、5.8亿元、2亿元和4亿元。

从聚美优品的成本构成看，在市场营销和技术研发上的投入都不高，在总营收中的占比均为个位数。而这两个数据一个关乎现在，一个关乎未来。

街电只贡献1%的营收

聚美优品从垂直电商起家，但成也萧何败也萧何，跨品类经营是所有垂直电商都迈不过去的槛，当当网、好乐买、凡客均是如此，聚美优品也不例外。

想要突破品类困境的聚美优品，很早就认识到自身的局限性，不停地尝试冲破边界，但最终的效果并不如意。

聚美优品的第一次尝试是扩充品类，但上市后不久，就遭遇了假货风波，为表决心，聚美优品忍痛砍掉第三方平台业务，向跨境电商进行转型。2014年底，聚美优品在郑州建成跨境物流仓，次年3月正式开通极速免税店，进口直采和保税仓模式运营，寻找新的业务突破点。

在具体品类上，聚美优品把宝押在母婴上。2015年中大促期间，聚美优品对母婴类目给予“亿元”补贴，花王纸尿裤从海关发货，最快次日达。同年还拿出2.5亿美元战略投资母婴社区平台宝宝树，意图通过接入供应链收割社群流量。

然而，那一年跨境母婴电商成价格战的重灾区，竞争异常惨烈。一边有明星选手天猫国际、网易考拉、京东全球购的围追堵截；另一边，有小红书、洋码头、蜜芽、贝贝网等创业公司积极备战。愿意在跨境电商上砸钱突围的聚美优品并没有取得多大的竞争优势。

根据中国电子商务研究中心发布的数据，按整体交易额计算，2016-2017年聚美优品极速免税店排名第五，占13.6%的份额，在网易考拉海购、天猫国际、唯品国际、京东全球购之后。更为重要的是，2016年跨境电商48新政颁布后，对跨境电商的影响巨大。

“到2016年的时候，整个电商行业格局就基本确定了，很难再有大的变动。”一位从业者称。

伴随整个电商生态的马太效应加剧，垂直电商的生存空间早已大不如前。根据易观发布的报告，2018年Q1中国网络零售 B2C市场中聚美优品市场交易份额只有0.2%，天猫和京东则占据了超过80%。而四年前，聚美优品的市场空间为0.6%。

除了跨境进口电商和母婴电商，这些年来，直播、健身O2O、外卖、空气净化器、共享充电宝，聚美优品几乎没有落下一个风口。财报显示，2017年聚美优品用于对外投资（长期和短期）的现金约为2亿美元，差不多是上一年的三倍。其中，最知名的是街电和影视。

去年5月，聚美优品用3亿元投资街电，曾引发热议，王思聪甚至发帖豪赌吃翔看衰。如今在财报中，聚美优品终于公布这项投资是否划算，数据显示街电2017年只给聚美优品贡献了1%的收入，但是却带来了340%的亏损，约1.3亿元。

此外，陈欧还宣布进军影视业，首个投资拍摄的电视剧《温暖的弦》终于开播，但其能在影视市场上分得多少羹，仍是问号。

在聚美优品业绩下滑背后，网红CEO陈欧已经被冠上“不务正业”的标签。随着包括联合创始人戴雨森等在内的多位高管离职，靠“我为自己代言”一炮而红的陈欧，如今真的只能靠自己的力量去拯救聚美优品。