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#基金实战#

投资，一定要站在风口。这个风口，表面看是领涨的板块，究其背后的深层次原因，则是产业发展大趋势。典型的就是A股近年来的消费牛与科技牛。

提前预判和把握产业发展趋势，可以为投资者提供非常显著的超额收益。长城医疗保健混合（000339）基金经理谭小兵就是这样一位善于把握和利用产业发展趋势赚钱的高手。

根据海通证券数据，她管理的长城医疗保健混合（000339）近1年、2年、3年、5年均在主动混合开放型基金中排名前4%，业绩稳定且优异。截至2020年5月29日，该基金被晨星评为三年和五年业绩五星评级；被海通证券评为三年和五年业绩五星评级；被招商证券评为五星评级。

优异的业绩，离不开扎实的投研基础。谭小兵有1年医药行业实业经验和12年专业的投研经验，对医药、建筑建材等行业有深入的研究和分析。她的投资理念是：大胆假设、小心求证、谨慎投资，力争获取产业中的阿尔法，赚产业发展的钱，赚公司成长的钱。

产业发展趋势是最大的风口

符合产业发展趋势的行业和公司能够源源不断地吸引社会资源，可以为投资者提供丰富的赚钱机会。回顾美股市场，最近10年的牛市就是典型的科技牛。2009年至2020年5月22日，纳斯达克100指数上涨了6.77倍，而标普500指数同期涨幅为2.27倍，代表科技创新的纳斯达克100指数涨幅是后者的近3倍。美股的牛市，甚至于美国的强大，都离不开科技创新的蓬勃发展和牛市冲天。当前，A股正在走创新牛的大道上。

谭小兵在进行投资决策时，会从细分行业中，选择成长性好、发展空间明晰且广阔、符合当前产业发展趋势的行业投资。她会结合研究员的成果，详细分析未来3-5年中国经济发展趋势，从中找出最受益中国经济发展趋势的产业。这类行业能随着红利的释放，业绩一年比一年好。

此外，为了找到最强的风口，她还会抽丝剥茧，深究产业链，分析产业链各环节上下游关系、竞争格局、景气情况等，找出产业链业绩弹性最大，最受益于产业发展趋势的子行业。典型的是投资医药医疗行业时，她准确把握了创新药、创新药服务、医疗服务及疫苗等细分行业的机会，赚取了丰厚的利润。

公司业绩是盈利的最终来源

投资中，赚企业业绩的钱最踏实、最稳健，如果能结合业绩拐点和产业发展趋势选择，能够享受“戴维斯双击”，获取更高的收益。

谭小兵善于从标的公司所处产业链上下游结构入手，重点选择拐点型和持续成长型公司，获取更高的收益。两类公司的区别是：

1.成长型公司是指商业模式能带来高ROE、利润增长率显著、未来三年业务稳定增长的公司；

2.拐点型公司是指前期因各种原因压抑了产能，或前期研发投入大，正逐步进入新产品持续爆发的公司。

投资成长型公司，可以分享公司业绩的增长，获取稳健的中长期收益，保证基金净值稳步增长；投资拐点型公司，可以借助业绩改善和估值提升，享受“戴维斯双击”带来的爆发式高收益，为基金净值的阶段性高增长提供驱动。

具体选择时，还会查看公司现有产品和未来产品的市场地位，服务类公司模式复制的可能性，重点选择老产品可以提供足够的现金流、新品种的市场空间足够大的标的。

此外，为了控制风险，谭小兵会从两方面入手：

1.重仓股选择基本面和趋势都处于共振状态的细分领域龙头公司，相当于上了双保险；

2.操作策略方面，倾向于行业集中、个股分散，即能享受行业的红利，又能避免单一个股的黑天鹅。

我国未来的产业趋势

两会进一步明确，未来的投资发展重点是“两新一建”，即新型基础建设、新型城镇化建设、交通和水利建设。其中空间最大的就是代表创新发展的“新型基础建设”。

新型基础建设具体包括5G基站、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能（含智慧医疗）、工业互联网、特高压、城际以及城轨交通等。

在外部卡脖子和内部促发展的合力下，国内科技创新的长期上行周期已经开启，有望迎来2~3年的上行周期。5G、AI、物联网、SaaS云计算等科技进步逐渐落地，科技新周期徐徐拉开。

自去年以来，一直处于领涨的半导体、创新药等均是这一轮科技创新周期的受益者，未来更多的创新子行业将在这一轮科技新周期中轮番上阵，各展绝技，相关的投资机遇也将层出不穷。把握住这一轮产业趋势，无疑可以加快财务自由步伐。

新基金介绍

为了把握这一轮创新周期，长城基金公司发行了长城创新驱动混合基金（代码：009623），专注投资创新驱动相关行业，包括但不限于节能环保、新能源、新材料、高端装备制造、电动汽车、新一代信息技术、生物产业、医药、传媒等。

该基金的拟任基金经理正是擅长把握产业发展趋势，深挖优质企业的晨星5星级基金经理人谭小兵。

当前，A股的结构性牛市已经悄然起航，白酒、医药、机场、家电类等优质资产集中的行业，纵使去杠杆、贸易战等也没有阻止它们不断创新高。科技行业在各类因素的影响下，震荡走高，但仍有大批公司躺在估值底部区域，机会依然较多。

近期两会明确，要让企业的融资成本大幅下降，市场的利率预计在较长时间内处于较低水平，资金面较为宽裕。未来，随着减税让利措施落地以及新老基建投入的增加，企业基本面的有望逐步改善，市场全面走牛值得期待。

当前，股票市场的潜在回报率，已经明显高于10年期国债收益率，处于相对较好的中长期买入点，借道新基金参与，还能享受更低的建仓成本，看好国内产业创新发展趋势的网友，可以关注。