fm2017球员不涨能力

简单，好玩，有干货，大家好，欢迎来听力哥说理财。

上回力哥说完了七步定投法的第三步，做好资产配置方案。今天接着来说第四步，确定存量资金定投标的、周期和节奏。之前那三步都是前戏，从这一步开始就将进入干货满满的高潮了，你可得听仔细了。

确定了你现在最多可以拿多少钱去定投以后，就要再根据你可以定投的资金规模，你的风险偏好以及当下各投资市场的实际估值情况来确定定投标的、周期和节奏。

先说定投周期。

之前力哥说过，定投的目的是为了平滑市场大幅波动的风险，所以存量资金，也就是你现在手头上就有的钱，过快全部投入到股市中，万一股市接着下跌，你的子弹却早就全部打光了，没钱补仓拉低成本了，只能对着股市吧嗒吧嗒干瞪眼，眼瞅着自己的亏损越来越多，这时你就会非常被动。

所以就像这张表格所显示的，力哥觉得吧，最激进的投资者也应该最少用1年时间来完成存量资金的定投布局，进取型投资者可以把时间拉长到一年半，平衡型投资者拉长到两年，稳健型拉长到两年半，保守型可以拉长到三年，以防出现前两年股市都死撑着不跌，到第三年突然稀里哗啦往下跌这种极端情况的发生。

另外还要看你的资金规模。资金规模很小的话，定投周期拉得很长，操作起来会很不方便，资金规模很大的话，定投周期缩得太短，风险又会很高。所以定投周期的长短和你的资金规模大小成正比，资金规模越大，定投布局的时间就应该越长。

再看定投节奏。

定投节奏可以设置成每天定投、每周定投、每两周定投、每月定投等四种节奏，如果每个季度或者每半年定投一次，那基本上已经起不到定投的作用了。

从定投原理上看，定投节奏越密，频率越高，定投对平滑波动的效果越好。但力哥接下去要介绍的定投策略是一种非常独特的策略，目前市场上没有任何一家银行或基金公司设置了这样的智能定投策略，而且力哥更推荐定投成本更低的场内交易型指数基金，也就是ETF基金，所以这就需要我们进行手动定投。

如果要每天都手动定投，一是会占用我们的大量时间，影响我们正常的工作，二是因为要定投，你就必须每天看盘，距离股市太近，容易贪婪恐惧，以至于定投计划容易半途而废，三是如果定投的资金总量比较少的话，每天定投分配到的金额太低可能无法买入，存在操作上的技术难题。

所以力哥更建议按周定投，既能有效平滑波动，又不至于距离市场太近。

最后说定投标的。

力哥觉得吧，定投指数基金尤其是ETF基金是最好的选择。一是因为指数基金是所有股票型基金中成本最低的一类，而ETF基金又是指数基金中成本最低的，我为什么有便宜的基金放着不买，偏偏去买那些更贵的呢？二是指数基金波动大，因为指数基金永远都是满仓操作，所以涨跌幅度往往也是股票型基金中最大的，而定投要的就是波动大，最怕死水一滩没波动。三是定投指数基金不用担心基金经理看走眼带来的损失。这些优点，力哥之前介绍指数基金的节目里都说过。但定投单一指数基金虽然可以规避个股风险，但无法规避大小盘股轮动的风险，万一你买了小盘股指数基金，结果大盘股疯长小盘股不涨，或者你买了大盘股指数基金，结果小盘股疯长大盘股不涨，你不都踏空了吗？更糟糕的是，只定投一个指数基金，无法规避股灾这种全市场普跌的系统性风险，所以力哥建议你定投也不要单打独斗，而要组团定投，组建一套最适合自己的定投组合。

首先，为了规避大小盘股轮动的风险，你的定投组合中至少应该有一个大盘股指数基金，比如沪深300、上证180、上证50、中证100等，还要有一个中小盘股指数基金，比如中证500、深证成指、中小板指数等。

一般来说，普通投资者的定投标配就是沪深300指数+中证500指数，因为这两个指数在今天的A股市场最具有代表性。这也是以规避大小盘股轮动风险为主要目标的二八轮动策略所跟踪的两个指数。关于著名的二八轮动策略，力哥以后也会专门用一期节目来讲解的。

而沪深300和中证500这两个指数所对应的ETF基金有许多，力哥推荐规模最大的两个，510300沪深300ETF，和510500中证500ETF，你看这两个基金的代码后三位一个是300一个是500，说明它俩是最早发行的跟踪沪深300和中证500指数的ETF基金。

另外我们还要规避A股市场经常发神经的风险，所以我们还需要配置一部分海外股市的指数基金。

关于海外股市投资也是一个非常庞大的话题，因为世界那么大，每个国家的国情都不一样。总体来看，全球股市可以分为成熟市场和新兴市场这么两大类。成熟市场主要是美国股市、欧洲股市和日本股市，我们的港股现在也可以算成成熟市场吧。而新兴市场就多了去了，大家关注比较多的是三块，一是亚太市场，包括我们中国股市，以及印度、越南、泰国、马来西亚等等。二是拉美市场，三是东欧市场。中国国内投资者比较熟悉的，在国内也能比较方便投资的海外股市主要是两个，一是美股，二是港股。

美股是全球最大也是最成熟的市场，拥有全球最多的500强公司和最有发展潜力的高科技公司，再加上美联储的印钞机可以影响全球经济，所以在我们组建定投组合时，绝对不能忘记美股。

目前美股最主要的两个指数分别是标普500指数和纳斯达克指数，前者代表主板，价值型风格明显，后者代表创业板，成长型风格明显。国内对应发行的QDII指数基金，分别是513500标普500ETF和513100纳指ETF。

港股也是成熟市场，但它的走势同时受到美股和A股的双重影响，尤其随着中国经济越发强大，过去A股经常跟着港股走，现在变成了港股经常得看A股的脸色。尽管如此，港股依然是全球非常重要且独特的股市，它的走势并不会完全和A股亦步亦趋，也可以在一定程度上分散A股的系统性风险，在组建定投组合时，配置一定的港股也很有必要。

港股最主要的指数是大名鼎鼎的恒生指数，里面有李嘉诚的长和帝国、马化腾的腾讯帝国、澳门赌场银河金沙、台湾康师傅等等等等。

另一个非常重要的指数是恒生中国企业指数，简称国企指数，或者叫H股指数，因为这个指数成分股都是中国内地的重要企业，包括中石油、中国平安、中国中铁、中国电信、招商银行、青岛啤酒等等，其成分股和上证50指数的重合度非常高。

因为这些上市公司我们内地投资者非常熟悉，而且同一家上市公司，港股股价经常会明显低于A股股价，形成了H股对A股的折价现象，从而吸引了许多国内价值投资者通过投资H股指数来曲线购买打折的国企股。

跟踪这两个指数的ETF基金也有好几个，其中以159920恒生ETF和510900H股ETF最著名。

除了上面说的这些标配指数，每个投资者还可以根据自身喜好和对市场的看法，选择一些独特的定投标的。

一类是A股市场的行业或主题ETF。

比如力哥之前推荐过的泛理财、泛娱乐、泛健康这三个行业的相关指数基金，都具有较强的长期投资价值，他们所对应的指数基金。不管是ETF基金，还是普通的指数基金亦或者是分级基金的母基金都可以考虑作为定投标的，但是要注意的是，普通的分级基金B类份额有下折机制，这就和定投所倡导的越跌越买的原则产生了冲突，因为跌到最后这个基金一下折，可能一大半资产就给跌没了，就算将来股市又涨了起来，你也很难赚钱。

但是有一类分级B也可以作为定投标的，那就是不会下折的分级B。

目前国内市场上这种奇葩分级基金只有两个，一个是150023深成指B、一个是150176H股B。因为这两个奇葩分级基金不会下折，加上分级B带有杠杆，所以涨跌更猛烈。而我们知道，波动性越大的基金就越适合作为定投标的，所以至少从理论上看，这两个分级B也可以做为定投标的。

但请务必注意，定投是长期投资策略，要做好长期抗战的思想准备，而分级B的杠杆来自对分级A的融资，每年都有少则4%，多则7%的融资成本，如果今后几年我们的股市不幸又回到2011年到2014年上半年那种长期持续熊市的状态中，持续的融资成本会在很大程度上侵蚀股市上涨带来的收益。也就是说，你在分级B上赚到的那么点蝇头小利，可能还不够付给分级A的利息呢。尤其是当深成指B和H股B的净值跌到只有1、2毛钱的时候，依然要承担每年4分-7分钱的利息，真实融资成本将高得吓人。所以熊市时间越长，定投有融资成本的分级B就越是不如没有融资成本的ETF。

时间是定投的朋友，但时间却是分级B的敌人！所以不是每个人都适合拿分级B做定投标的的，如果你不是激进型投资者，我建议你就不要随便碰分级B了。

第二类可以自主选择搭配的定投标的是港股和美股之外的其他海外股市。目前国内可以买到的一个是金砖国家指数基金、一个是德国DAX30指数基金，说实话，这两个QDII基金力哥都不是很看得上。如果你真的想定投你特别看好的海外股市的指数基金，比如印度股市、土耳其股市或者墨西哥股市，那我建议你可以去开个港股账户做定投。香港市场这类全球投资基金的品种就非常丰富了。

但请注意，这类比较偏门的海外股市只能作为定投组合中的点心开胃菜，绝不能作为主菜。毕竟咱都是中国人，我们对印度的了解肯定没有印度人对印度的了解多。在你没有充分了解这个国家的国情、经济和股市特点的情况下，千万不要随便碰海外股市投资，这里的风险可真的一点也不比A股低。

最后一类就是大宗商品指数基金了。

高风险投资并非只有股市，大宗商品也属于高风险投资。在美林投资时钟理论中，大宗商品是和股票、债券、现金并列的四大投资门类之一。由于价格波动剧烈，大宗商品指数基金同样适合定投。

目前国内也有不少跟踪国际大宗商品、原油、黄金价格走势的T+0性质的QDII基金。包括规模最大的162411华宝油气，还有160416华安石油、160216国泰商品、160719嘉实黄金等等，这些基金你也可以考虑选择一两个加入到你的定投组合中。关于大宗商品投资，尤其是原油、黄金未来走势的分析，都是比较复杂的内容，力哥以后会再专门做节目讲解的，所以这里就一笔带过了。

好，听力哥推荐了这么多杂七杂八的基金，你是不是已经听糊涂了不知道该怎么选了呢？

那下一集，力哥就来帮你总结一下，到底应该怎么选定投标的。

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