【比亚迪价格】赵比亚迪背后的隐忧。

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文| DoNews，作者|张宇，编辑|梁宝胜

截至6月23日，比亚迪已经在赵市度过了整整13天。目前比亚迪的市值为1288亿美元，是全球第三大汽车公司，仅次于特斯拉和丰田。

市值正式突破万亿的前两天，比亚迪召开了2021年股东大会，数百平的会议室坐满了，甚至有些股东只能站着听。比亚迪会长王传福感叹说：这是比亚迪历史上股东大会上从未见过的盛况。

2021年比亚迪突破了11年前创下的销售记录，开启了汽车职业生涯的顶峰。2022年上半年，比亚迪销量更是吊打特斯拉。数据显示，截至2022年1 ~ 5月，比亚迪累计销量突破50万辆，同比增长3.5倍，领先第二大特斯拉28.9万辆。

但令人头疼的是，风光无限的销售背后，比亚迪赚不到钱。2016 -2021年比亚迪的营业收入从1034.7亿韩元上升到2161.42亿韩元，净利润从50.52亿韩元下降到30.45亿韩元，2017、2018、2019、2021四年期间比亚迪的净利润都是负增长。

今年第一季度比亚迪净利润仅为8.8亿元，但市盈率接近300倍，二级市场的风光最终需要基本面的猛冲才能保证强劲。一些业内人士认为，目前的高市值更像外界对预期和未来爆炸的透支，事实果真如此吗？(莎士比亚，莎士比亚) (以英语发言)(以英语发言)(以英语发言)。

01 特斯拉向比亚迪“低头”？

特斯拉急着找新电池是因为电池太贵了。

今年3月，以“原价”闻名的特斯拉在世界上首次掀起了涨价热潮。特别是国产特斯拉在3月10日、15日、5日内两次涨价。去年中旬宁德市时代装备磷酸铁锂电池的型号Y标准续航版发布时，减免购置税补贴后的实际售价为27.6万韩元。经过几次涨价后，现在那个价格已经上升到31.69万韩元，不到一年就上升到了4万多韩元。

其实国产特斯拉的诉求很简单。一方面是找更便宜的磷酸铁锂电池，另一方面是强迫主供应商降低价格。那么，可以挑选并一次性完成这两方面需求的合作对象是比亚迪莫。比亚迪也是特斯拉强大的对手。(大卫亚设，Northern Exposure(美国电视)，女)目前，比亚迪拥有9000多项专利，是世界上唯一一家可以直接研究电池和马达的新能源汽车企业。

有消息称，比亚迪将于2022年第二季度向特斯拉提供刀片电池。据今年年初消息，搭载比亚迪电池的特斯拉车型已经进入C型测试阶段，比亚迪也接到了特斯拉10GWh的电池订单。从两次信息释放的内容和时间节点来看，确实到了最后阶段。

在电池方面，比亚迪处于领先地位，自去年推出DM-i混动系统以来，比亚迪的订单迅速上升，就像火箭一样。Jin Plus DM-I、song Plus DM-I都成为最热的产品，最多累积了20万个以上的订单。剧增的订单增加了比亚迪生产能力压力，很多车主3、5个月抬不起车。

比亚迪凭借DM混动系统、刀片电池、多年在汽车行业游荡积累的垂直整合和产品经验，奠定了国内新能源霸主的宝座。(威廉莎士比亚、维多利亚、Northern Exposure(美国电视剧)、)自主开发的刀片式电池通过特殊的组装方式，使成本低廉的磷酸锂比肩三元锂电池使用时间长，同时提高了安全性。

从比亚迪和特斯拉的竞争关系来看，比亚迪似乎也有意扩大高端市场，以避免与潜在合作车厂商的直接竞争关系。

比亚迪汽车品牌及宣传事业部总经理李云飞向社交媒体表示，第三季度品牌及标识发布、第四季度首次车型(HARD FIV)全球发布、2023年上半年首次车型发布、高端品牌的价格区间预计为80-150万韩元。

过去比亚迪的主战场在10-30万韩元区间，是国产车企和合资车企竞争最激烈、市场量最大的区间。比亚迪汉、唐等两种高级车型，但比亚迪的自行车均价目前在15.18万韩元左右。

2021年比亚迪的新能源汽车市长/市场份额增长了17.1%，年内增长了近8%，但即便如此，净利润仍下降了近30%，目前比亚迪进入高端市场，本质上是对中低端市场的压力释放。

据

02 抢下宁德时代一块蛋糕

中国汽车动力电池创新联盟称，今年1 ~ 5月，国内动力电池市场基本形成了宁德市时代和比亚迪为主的“两强”格局。

你是动力电池领域的“宁王”，宁德市时代曾经是很多汽车企业动力电池供应的最佳选择，但随着新能源汽车市场的爆发，动力电池供应严重不足，越来越多的汽车企业开始转向二线电池制造商。例如，2021年取代宁德市时代，成为广汽新能源汽车的第一供应商。

两种技术路线在宁德市时代都有布局，但过去用三元锂打江山的“宁王”，三元锂电池技术的积累比磷酸铁锂深得多。动力电池技术结构不是静态的，宁德市时代的三元锂窗口期似乎正在消失。

但是，自从比亚迪刀片电池诞生以来，技术途径似乎正朝着磷酸锂转向舵。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2021年7月磷酸铁锂产量同比增长3%

10.6%，而三元电池产量同比增长仅148.2%；装机量方面，磷酸铁锂同比累计上升333.0%，三元电池仅上升124.3%。

在磷酸铁锂电池板块，比亚迪已经实现了对宁德时代的反超。在这一现象的背后，比亚迪搭载自家电池的新能源汽车销量维持增长态势，甚至拿下当月销冠。动力电池这块蛋糕，正在被比亚迪鲸吞蚕食。

不只是比亚迪，2022年2月，欣旺达汽车电池获得了造车新势力企业“蔚小理”，传统车企巨头上汽、广汽、东风等19家企业的注资扶持。

随着新能源汽车市场的爆发，动力电池这块蛋糕也在不断扩大，然而，长期来看，在新能源产业行业，貌似“去宁德化”已经成为大势所趋，但是短期内，宁德时代虽然“一家独大”的局面正在逐渐褪去，但是其统治地位恐怕一时之间还难以被撼动，在动力电池装车量方面依然保持着领先地位。

作为比亚迪的老对手，宁德时代在2018年上市之后，市值就轻松超过了比亚迪，如今，历经3年多的追赶，比亚迪终于赶上来了，甚至在动力电池领域大有赶超宁德时代之势，尽管在市值方面还没有对宁德时代实现反超，但是外界已经开始期待，“宁王”与“迪王”，未来谁才会是“深市最大市值公司”。

03 比亚迪仍需补齐短板

比亚迪董事长王传福在6月8日的股东大会上表示，新能源汽车的下半场是智能化。令人担忧的是，在这个领域比亚迪的挑战还很多。

智能化主要体现在两个方面，一是智能驾驶，二是智能座舱。作为最早入局新能源汽车的玩家，比亚迪在这两个方面积累的优势实在乏善可陈。

从2008年发展至今，比亚迪的智能座舱DiLink已经迭代到DiLink4.0。但依托于底层安卓生态的DiLink交互体验实在太差，不太能满足智能化时代消费者的需求。

智能驾驶方面，比亚迪目前的DiPilot是标准的L2级别，未来需求肯定会往L3、L4去走。虽然此前先后有消息传出比亚迪和百度、华为等公司在智能驾驶方面的合作，还投资了包括地平线（自动驾驶芯片）、“速腾聚创”（激光雷达）等相关企业。但正如上汽集团董事长陈虹著名的“躯体灵魂论”所提到的，如果与华为等第三方驾驶系统供应商合作，那么华为就是灵魂，而上汽就成了躯体，这样的结果是难以接受的。长期来看，全栈自研才是车企的最佳选择。

此外，比亚迪还缺少一套智能电动车时代的操作系统，这个操作系统不同于传统意义上的软件，而是一套集成了算法、算力和通信基础设施的智能化套件，目前，对于比亚迪而言，操作系统仍是其短板。

比亚迪智能化没有学习特斯拉完全自研，而是采购了英伟达智能化解决方案。比亚迪智能座舱系统DiLink迭代到4.0版本后，系统无法做到与车辆架构完全打通，只能提供安卓平板功能。有不少消费者反映，这套系统无法实现远程OTA升级，需要开车到4S店升级。还有消费者投诉称，比亚迪汉自动驾驶功能失效。

相比之下，特斯拉近期已经开始推送FSD Beta 10.12.2，依靠纯视觉方案也能够完成大部分场景的自动驾驶，同时“零数据地图”下的自动驾驶能力也将在未来几个月完成推送，而比亚迪仍需要依靠供应商方案。

还值得一提的是，方正证券研报指出，比亚迪的智能化中还缺一个底层的支撑：国产化。因此，外购英伟达之外，比亚迪选择华为智能驾驶合作，也算是互补短板的最佳解决方案。

智能化下半场，包括百度、苹果、小米在内的新玩家也会陆续下场，这些竞争对手中有的在智能驾驶耕耘多年，技术储备丰富；有的则在拥有大量拥趸的同时，还拥有足够充沛的资金去进行研发。

可以预见的是，未来市场竞争会愈加激烈，比亚迪能否继续保持优势仍未可知。