【仓买行业工作计划】社区团购、前端仓库中的电子商务：美国集团的三大问题需要解决。

区团购，但社区团购也与前置仓模式形成左右互搏的竞争关系。

二、如何破解社区团购难题?

对于美团来说，社区团购已经是Top 2的业务，但是作为一项烧钱业务，美团面临两项不确定性：

其一是社区团购从当年火热的状况到现在逃的逃，散的散，京东的京喜拼拼，背靠阿里的十荟团，都曾是电商巨头在社区团购赛道的重要落子，但随着整个行业收缩，也不得不断臂自保。

从营收结构上看，过去一年，美团在社区团购业务上的砸钱毫不手软。近一年的时间，美团优选在2021年完成了约1200 亿元 GMV，代价是经营亏损扩大。

数据显示，2021年全年，包括社区团购在内的新业务及其他分部的收入同比增长84.4%至503亿元。新业务及其他分部的经营亏损由2020年的109亿元扩大至2021年的384亿元，经营亏损率同比扩大36.6%。新业务的大幅亏损，直接导致了美团全年财报“增收不增利”。

因此，到底是美团拼多多砸钱耗死了对手，还是社区团购这项业务逻辑本身不成立，目前还不能定论，但后者的可能性变得越来越大。

其二，在今天，美团优选、多多买菜的大规模补贴也已暂停。目前社区团购就剩美团和拼多多两家掰手腕。

美团当前面临的问题是：社区团购烧钱的上限在哪里，盈利的预期时间点还有多久？单位成本对比拼多多已经没有优势的情况下，美团是否还有足够的弹药？

毕竟，在今天的市场环境下，资本市场融资的难度比以往更大。

社区团购是一个体量巨大的市场，美团和拼多多大概率还要在这一赛道重金豪赌。但相对来看，社区团购低客单价、性价比商品与拼多多的用户调性是相似的，以拼多多的用户体量，美团是大概率无法耗死对手。

虽然现在美团做到了社区团购的头部水平，但是他的代价是比对手几乎多烧了一倍的钱，其标品价格基本比对手高。

据券商数据，美团优选的亏损率要远高于市占率、单量相近的多多买菜。多多买菜去年突然由于政策引导的原因踩了急刹车，以至于去年拼多多亏损相对较少，利润还达到了69亿元。这意味着拼多多对于美团来说，是一个难缠的对手，而且拼多多走得更稳健。

另一方面，社区团购其实也与前置仓模式产生了竞争。

社区团购也可以看成是家门口的前置仓——这种家门口的超市提货点既能零售，也有前置仓提货和配送功能，同时能发展一部分对质量要求不那么高的生鲜，社区团购也能抢夺前置仓补贴来的价格敏感型用户，然后用这种规模经济引流。

美团的社区团购处于骑虎难下的境况，竞争对手很强大，烧钱不能停，同时社区团购业务也与前置仓业务产生左右互搏的困局。社区团购的局怎么破，非常考验美团的现金流能力与业务优化能力。

三、美团电商，能否抢夺巨头蛋糕？

电商零售业务是美团今年的重要发力方向——“团好货”在去年升级为“美团好货”之后，今年更名为“美团电商”。美团战略升级为“零售+科技”，零售重要性优先意味非常明显。

一直以来，美团的众多业务都有电商的影子。无论是30分钟送货上门的“美团买菜”，1小时左右配送的“美团闪购”，次日提的“美团优选”，其实都能看成是电商业务。

从美团的新布局来看，有两方面，一方面是美团闪购走即时实物电商的路子，包括小米、苹果、三星在内的众多数码品牌已陆续与美团闪购达成合作。将原本大量线下直营或经销商门店，接入美团的配送体系。

一方面，美团线上电商更像是拼多多+天猫+京东的综合版，也就是说，美团线上电商要去巨头的主场用巨头已经走过的路子去血拼电商。

整体上，美团要借助用户对美团APP的使用频率，来培养用户在美团这个入口购物的习惯。

美团闪购业务上已经切入线下实物——数码品类的战场，同城电商市场非常庞大，也有一定想象力，但由于投入的人力与配送资源大，今年大概率依然是持续烧钱。

在美团线上电商业务上走的是原有巨头走过的路，无论是产品品类、价格、质量、配送都没有优势，疫情下的消费者是精明的，且对价格敏感，因此，美团线上电商业务如何走出一条差异化的路，与外卖业务协同、灵活利用自己的配送优势。

关键在于，如果建立一套利好商家卖货的利好优惠机制，能否吸引大量商家大规模入驻美团，这是美团是否能在电商市场分一杯羹的关键。

线上电商业务从0到1的推进，前期大量烧钱甚至采取补贴战与巨头对决难免，现在问题的关键是，美团还有多少钱可以烧？

美团2021年的销售及营销开支达到了407亿元，同比2020年大增94.74%。美团到店、酒店及旅游业务一年是141亿元的净利润，这几乎都被美团优选、闪购等在内的美团新业务的亏损（2021年经营亏损384亿元）稀释掉了。

在当前互联网已经进入寒冬，美团新业务方向几乎都是烧钱的业务，但今年资本市场融资的难度越来越大，靠自身输血，以美团目前的打法，长期入不敷出的预期结果是很明显的。

一旦粮草接济不上，美团电商业务恐怕又将陷入鸡肋局面，甚至可能反过来打击美团的股价，更何况，在主营业务、酒旅与电商业务上，美团还面临抖音的冲击。

目前要看其外卖主业上经优化后是否能释放更多利润，2021年，美团不仅用户数大增1.8亿，每位交易用户年交易笔数也大增27.2%，新增商户200万。

因为反垄断处罚和佣金下调政策已然落地，利空已经出的差不多了，但由于外卖小哥的福祉问题依然是悬在美团头上的达摩克利斯之剑，加之外卖业务上有饿了么持续缠斗，要大幅提升营收也不现实。

总结来看，现在美团的DAU增长正在陷入新的瓶颈，外卖业务也很难开拓海外市场，只能向社区团购、电商等业务线去纵深挖掘用户的商业价值。

但问题是，美团多条需要烧钱的战线都是短期看不到终局与盈利，后续资金链压力可能会不断在各个业务线之间传导。

从目前的情况来看，非常考验美团在三大业务上的盈利破局能力与现金流能力，如果美团能通过商业模式上的优化改善来实现现金流的稳定，推动三大业务实现规模化增长的预期，还真有可能将美团带入第二增长曲线，但如果现金流业务解决不好，商业盈利层面始终无法破局，也可能陷入无钱可烧不得已收缩业务的困局，如何在资本寒冬期找到第二曲线，到了考验美团商业智慧的时候了。

#专栏作家#

王新喜，微信公众号：热点微评（redianweiping），人人都是产品经理专栏作家，互联网从业者，百度百家、艾瑞网专栏作家、虎嗅网、钛媒体认证作者，关注IT热点背后的本质，TMT资深评论人。

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