关于杭州宝马车怎么赚钱，你需要知道这些2021年，BBA如何赚钱？

上周是德国汽车企业皱眉头的一周。

随着奥迪宣布2021年财务数据，德国三大豪华汽车企业都交出了一份不错的成绩单。经历了2020年业绩波动后，BBA营收重回高点，甚至超越2019年成绩。

对比BBA财务数据显示，2021年，三家车企营收都取得了5%的增幅；净利润或息税前利润恢复至疫情前状况，相较2020年呈现出翻倍增幅。电动车销售方面，三家车企基本保持在8-10万辆之间。

和往年相比，除了不错的财务数据外，BBA 2021年的财报中也透露出几个和往年不同的发展信息：随着后疫情时代一系列汽车收益与成本问题，豪华车企将正式告别“规模论时代”；BBA在华收益与规模的差距，显示出中国对跨国车企的影响正从“规模第一”向“效益第一”迈进；伴随BBA财务业绩恢复至疫情前水平，豪华车企将发力纯电动汽车，2030年成为角逐纯电动汽车的一次决战。

豪华车企“规模论时代”结束

2021年，BBA全球销量仍是外界关注财报的第一视角。对比发现，除了宝马集团取得8.4%销量增幅外，奔驰、奥迪全球销量出现了小幅下滑，宝马集团也超越奔驰成为2021年全球豪华车第一销量企业。

按照常规，规模是奠定车企营收的基础，卖的多挣的也多。不过，2021年三家车企财务数据显示，全球豪华车企正从“规模论”向“高溢价”转型。随着燃油车成本提升、价格下探，未来豪华车企面临卖的多不一定挣得多，甚至在没有高溢价、高创新产品的背景下，规模越大，成本越高，利润越小。

三家豪华车企中，奔驰2021年销量下滑幅度达到5%，是BBA销量下滑最大的车企。和规模缩小形成鲜明对比的是，2021年奔驰单车收益提升至4.98万欧元，销售利润回报率达到12.7%，息税前利润达到192亿欧元，同比增长123.25%。

奔驰如何在销量下降前提下取得业绩增长？答案是提高高溢价产品占比，降低不必要固定成本。

在高溢价车型上，2021年奔驰集团旗下迈巴赫2021年销量达到1.7万辆，同比增长70%；G品牌2021年销量达到4.1万辆，同比增长20.6%；AMG 品牌2021年销量达到13.5万辆，同比增长11.6%；EQS、S级轿车、GLS等高溢价车型销量达到15.3万辆，同比增长41.5%。

受益于高溢价产品份额提升，奔驰单车收益同比增长26.39%。2021年，奔驰集团调整后息税前利润为192亿欧元，同比增长123.25%。2021年，奔驰乘用车和轻型商用车调整后销售利润率由2020年的6.9%上涨至12.7%。除了营收和利润增长外，奔驰固定成本降低16%；研发成本降低5%；投资成本下降35%。梅赛德斯-奔驰集团2021年全年在不动产、工厂和设备方面的投资总额为38亿欧元（2020年：49亿欧元），下降22.44%。

与奔驰相比，尽管宝马集团在规模上领先，但在营收、利润和现金流方面落后。意味着从2021年开始，豪华汽车市场“规模论”时代即将结束，随着疫情、地域冲突、芯片供应链不稳定，利用高溢价、创新型产品带动豪华车企业绩高质量发展，是未来豪华车企的主流路径。

中国不是BBA“第一市场”

2021年，BBA财报数据透露的第二个信息是，中国是BBA销量规模第一大市场，但不是最赚钱的市场。

2021年，奔驰集团全年收入1680亿欧元，同比增长8.87%。其中，欧洲市场全年收入659亿欧元，同比增长3%；北美市场收入476亿欧元，同比增长11%；亚洲市场收入454亿欧元，同比增长14%。具体到奔驰三个核心市场，2021年奔驰德国市场收入微跌3%；美国市场收入418亿欧元，同比增长10%；中国市场收入254亿欧元，同比增长19%。

2021年奔驰乘用车及轻型商务车全球交付量超240万辆，中国贡献了758863辆销量，是奔驰全球最大市场。结合销量分析，在整体营收上，中国虽然是奔驰全球三大市场增速最快的市场，但仍与美国有着不小差距，表明中国市场奔驰单车平均收益远远低于美国甚至德国市场。

与奔驰一样，2021年，奥迪集团中国市场占集团整体收益份额更小。2021 年，奥迪实现530 亿欧元销售额，营业利润为54.98亿欧元，营业利润率为10.4%，净现金流高达78亿欧元。相比之下，2021年奥迪在中国销售收入为11.4亿欧元（2020年：10.9亿欧元），仅占全球收益2%份额，这与奥迪在华年销量超过70万辆的规模相比大相径庭，即使抛开合资公司收益分配，显示出奥迪在华单车平均收益不高。

BBA在华收益与销量规模不成正比表明，中国尽管已经成长为跨国车企规模第一市场，但在实际收益上还有挖掘的潜力。尤其是全球地区不稳定、零部件供给紧张、汽车能源变革的大环境下，豪华车企如何将中国市场从“规模第一”转变为“效益第一”，是未来10年要做的一个大课题。

2030年BBA会挑起电动汽车一次决战

电动车，是2021年BBA财报提及最多的关键词。

2021年，BBA相继推出各自具有亮点的产品，也获得了市场的初步认可。

2021年，宝马新能源车型占比已经达到13%，达32.8万辆，而纯电动车销量同比增长了133.2%，达到了10.3万辆。2021年，奔驰集团纯电动汽车销量9万辆，同比增长91.49%；插电式混合动力汽车销量18.2万辆，同比增长52.94%。新能源汽车销量占2021年奔驰全年销量14%份额。2021年，奥迪共交付了8.2万辆纯电动车型，同比增长57.5%。其中全新奥迪Q4 e-tron销量达21098辆，奥迪e-tron GT quattro销量达6896辆。BBA纯电动汽车销量规模基本处于同一起跑线。

财报显示，2030年是BBA纯电动汽车规划的一个战略节点。其中，奥迪计划到2030年全球汽车产销每年突破300万辆，电动汽车比例大幅上升；宝马集团计划2030年实现新能源汽车销量突破1000万辆，年销量突破150万辆电动车的计划。

如何完成这一目标，考验的是BBA息税前利润、现金流以及投入能力。

与美国和中国造车新势力不同，德国车企历来是消极的金融政策支持者，直白地讲就是有多大锅下多少米。未来在电动汽车的规划上，BBA更多利用的是自有资金。

作为衡量自有资金的三个关键指标，2021年BBA在息税前利润、现金流和研发投入上都取得了不错的成绩。2021年，奔驰息税前利润达到192亿欧元，同比增长123.25%，销售利润回报率达到12.7%；宝马集团2021年息税前利润率创造了历史最高的10.3%；奥迪集团2021年营业利润率也达到12.5%，销售利润率实现10.4%。这些都表明，未来BBA现金流十分充裕，现金支配能力强，能够持续投入到纯电动汽车业务上。

随着BBA财务业绩支撑纯电动汽车事业发展，对于中国造车新势力来说，挑战可能会在2025年。目前，BBA在全新纯电动汽车生产平台、电动汽车原材料和上下游战略部署、智能化技术与渠道建设上正在加快速度，随着产品序列、销量规模、成本效应在不久后传导至市场终端，2025年将是头部造车新势力与BBA豪华车企在纯电动汽车市场的一次小决战。