做生意奔驰和宝马怎么选？终于找到答案了宝马销量盈利再创新高，与奔驰相比谁更“壕”？丨刨根问底

如何描述宝马2021年财报？“牛”字就够了。

文｜王鹏宇

图｜来源网络

继梅赛德斯-奔驰公布了“史上最壕”的2021年财报之后，一生宿敌宝马也不甘示弱地拿出了“杀手锏”，一份满篇都是“喜讯”的2021年高质量财报如约而至。

和奔驰相似的是，“壕”同样是宝马这份财报中传达出来的主题。仅仅是粗略地翻阅，就能发现宝马在过去一年的表现堪称纪录粉碎机，在各项数据上创下了多项历史新高，包括全年收益、税前收入、净利润和新能源产品销量占比等。

如果简单概括，一个“牛”字就足以。不过，作为全球豪华车制造商的风向标与领导者，历年的宝马财报都透露着能预示企业未来走向，且对行业而言极具价值的深层次“情报”。

本期刨根问底，就围绕着这些形形色色的财报数字展开，透视宝马的“昨天、今天和明天”。

问题1：宝马集团在2021年财报上，透露了哪些关键信息？

壹哥：笼统来讲，就是“涨声一片”。其中的重点信息包括：

全球销量252.1514万辆，同比增长8.4%；

新能源车渗透率13%，实际销量达到32.8万辆；

总收益达到1112.39亿欧元，同比增长12.4%。汽车业务营收为954.76亿欧元，同比增长18.1%；

集团税前收入160.6亿欧元，同比增长207.5%；

净利润124.63亿欧元，同比增长223.1%；

拟用于向股东分配的利润达到38.27亿欧元，每股分红水平创新高；

集团息税前利润率达到10.3%。

可以看出，多项数据中涨幅最大的就是税前收入和净利润，说明企业的盈利能力大幅提升。而更令人惊讶的是，宝马在2021年用于全新架构、电动化、数字化和自动驾驶的研发费用就高达62.99亿欧元，较前一年增长了10.7%。

在“支出大头”明显变多的前提下，宝马最终的净利润还实现了“打着滚”的翻倍增长。论赚钱能力，宝马在汽车领域真的是“没谁了”。

问题2：宝马2021财年可以说是“全线飘红”，不过与相爱相杀老对手奔驰相比，谁更胜一筹？

壹哥：如果懒得往下看，先说结论，奔驰更“壕”。这点确实很令人意外，但也证实了“高手过招，招招致命”的道理。

原本以为宝马这样的“大地主”已经算是广有余粮，但从数据的直观对比来看，奔驰的财务指标确实是大范围领先老对手宝马。比如奔驰的营业额是1680亿欧元，宝马是1112亿；奔驰净利润是142亿欧元，宝马是124.6亿。

能够简单被提炼出来的原因，就是奔驰部分业务涉足到了超豪华车市场。奔驰旗下高端产品梅赛德斯-迈巴赫、AMG以及G级、S级、GLS都在去年创下了新的销售纪录。动辄数百万人民币的新车热卖，对于营收与盈利而言自然都是更积极的影响。

不过从客观角度来说，宝马也并不是完全被奔驰压着打。比如去年的豪华品牌全球销量冠军，就妥妥地属于宝马。而且宝马在营收相较于奔驰少500亿欧元的情况下，净利润仅仅比后者低了不到20亿欧元，说明宝马的“捞金能力”明显更强。

问题3：除了账面数据的“好好好”，还有哪些可以推断出来的，能够证明宝马在过去一年收获巨大成功的事情？

壹哥：第一件事莫过于宝马在大型豪华车战略上的成功落地。说直白一些，就是平均单车售价实现了飙涨。

这件事并没有在财报给出的数据中直接体现，判断的数据支撑来自于，宝马2021年在全球整车销量只增加8.4%的基础上，实现了税前利润和净利润同比暴增200%以上。

身处中国市场，宝马品牌身价节节攀升、成交价水涨船高的势头尤其明显。去年，大型豪华 SAV BMW X5 和 BMW X7都在中国实现了突破。X5全年销量首次突破 50000 辆，价格进入超豪华区间的BMW X7也卖出了1万辆。

而根据威尔森发布的豪华汽车品牌在中国市场平均成交价排名，宝马也以41.67万元的价格位列德国企业第三，仅次于保时捷和奔驰。以上数据，无不显示出宝马在“身价飙涨”的路上一发不可收拾的势头。

第二件事，就是宝马证明了大刀阔斧转型与漂亮的财务业绩可以并行不悖，打破了“转型就必须要经历阵痛”的行业误区。

究其能够达成这一奇迹的原因，宝马集团董事长齐普策也在财报沟通会上有所表示，那就是“坚持既定战略，在正确的时间向市场提供正确的产品。”

如何理解这句话？

电动化浪潮下的汽车行业“时局不安”，导致很多企业的基本战略发生改变，“ALL IN电动化”越发成为常态。但是从宝马的终端市场表现来看，这家传统豪门并没有选择这条极端的路。在很多企业都将燃油车当做夕阳产业，坚决转移研发重心的当下，宝马的态度一直是“两手抓”，迎合强烈市场需求并提供完善的产品阵列。

按照此前计划，宝马其实已经将转型电动化的关键节点定在了2025年。言外之意就是在此之前，燃油车依旧是宝马赖以维系，并值得为之付出全部努力的业务版块。

对于当下高度内卷的汽车行业来说，宝马没有在最得心应手的领域放松，就意味着始终有竞争的主动权。这也就不奇怪，宝马为什么可以躲过“阵痛期”。

问题4：宝马新能源车渗透率达到13%，这个成绩对一家传统车企来说是好是坏？在BBA的一线豪华阵营中又当如何？

壹哥：毋庸置疑，宝马在新能源车这条赛道上一定是领先于奔驰的。

2021年，奔驰的全球新能源车（包含插电式混合动力和电动乘用车）销量是22.7万辆，远小于宝马的32.8万辆。而奥迪并没有公布整体的新能源车销量，只说了去年纯电动车销量为8.2万辆。粗略估算，宝马是BBA中的新能源车销量冠军，基本是确定无疑了。

不过需要说明的是，BBA目前在新能源汽车方面的进展实际都存在短板，最大的问题是在中国市场没有打开局面。根据2021年数据，表现最好的宝马过去一年在中国市场总共卖出了不足5万台新能源车，占据总销量的5.67%，渗透率远远不及海外。

一方面撬不动中国市场，另一方面中国的头部新势力和转型成功的新能源车企业正在用得意之作“反攻全球”。因此，电动化转型时代的中国市场究竟“怎么打”，需要这些传统豪门谨慎思考。

问题5：最认可宝马的中国市场在过去一年共销售了超84万台新车，它们究竟对宝马这份土豪级财报的贡献有多大？

壹哥：如果按照平均成交价41.67万元的数据来计算，宝马中国过去一年在汽车版块的总营收就是3526亿人民币，折合成欧元就是510.3亿欧元。如果再加上未纳入统计的非汽车类业务，宝马在中国市场的总营收大致就是全球营收的50%。

因此可以简单归纳为，宝马全球1/3的车卖到了中国市场，赚到的流水1/2来自中国市场。而这也不难引申出一个新问题，导致这一结果的原因，难道真是因为宝马在中国市场的价格比海外市场要高？

这么说也不完全正确。一方面，3系、5系、X1、X3等宝马在中国市场的主销车型确实是企业的“营收大头”。而相比全球市场，这些车型在中国并没有与海外对等的柴油版或者“丐版”车型售卖，由此导致这些车型在中国市场的成交价格看起来很高。

另一方面，中国正在逐渐成为大型豪华车以及性能车的全球最大单一市场。去年宝马中国的销量快报明确表示，除了X5、X7等一众百万级豪车，M power等高端车型在中国市场销量同样节节攀升。

总而言之，宝马品牌在中国市场的认同度正在不断提高，这也导致了越来越多的中国消费者愿意花大价钱购入价格更昂贵的宝马车型。

问题6：宝马的财务指标在汽车行业中自然是屈指可数，但是考虑到未来几年电动化转型愈演愈烈，这份2021年的成绩单未来几年还有没有可发展的空间？

壹哥：当然有，而且对于宝马来说，机会还不少。

首先就是在中国市场进一步拓展。今年年初，宝马斥资279.4亿元完成华晨宝马25%股权的增购，将这桩交易尘埃落定，同时也让刚刚升级的“家在中国”本土化战略拥有更大的发挥空间。

目前敲定的计划就包括宝马X5、MINI等重磅车型国产，以及在今年导入5款纯电动车型。

而到了2023年开始，宝马还会在此基础上陆续投放13款电动车型。为宝马打赢豪华品牌转型攻坚战“火力全开”。

毋庸置疑，这个比下饺子更密集的新车投放计划，将帮助宝马在中国市场呈现更令人惊叹的销量业绩和营收数据。

其次，还有宝马近几年一以贯之的可持续发展理念。在宝马的战略中，这一理念包括绿色能源、绿色工厂和全产业链碳中和，以及与环保事业息息相关的各项事宜。而宝马的行动也十分迅速，其中有很多关于环保的措施已经在沈阳工厂等的全球多个生产基地推行，并收获了显著的效果。

在环保理念上跑在他人前边，对企业发展而来自然是有益的。

一来可以依托先进环保理念和绿色能源减少造车成本，为企业实现“开源节流”；二来，电动化转型的立意自然是环境保护，对于那些并未在这方面展开探索的企业，可持续发展这门功课是迟早要补上的。但对于提前交卷的宝马，就能够毫无顾忌地聚焦主业、在全面电动真正到来之际策马狂奔。

照此看来，如今这份沉甸甸的财报虽然很能打，但实际上还有很大的发展空间。