上市公司为了保住外壳而出售房地产是众所周知的“道路”,但今天上市公司卖出了401套房子,又是一辆车企。

这家车企就是上市公司海马汽车(现:*ST海马;股票代码:000572,SZ)。此事一出,引起网友热议,有网友调侃:“以后专注卖房就好,不卖车了”,“改名海马地产吧。市值10年上千亿”……

面对众多网友的调侃,*ST海马相关负责人表示:“现在公司面临困难,出售这些房产主要用于补充公司流动资金使用。”

受到售房影响,截至今日收盘,*ST海马股价上涨2.39%,总市值为35.20亿。

公告卖房

*ST海马5月15日公告称,为优化和盘活存量资产,公司拟通过招标和/或委托中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出等方式,公开出售位于海口市金盘工业开发区创业新村一区、二区及金盘工业区金盘大道旁的部分闲置房产。

其中,住宅269套(总面积14,685.04平方米),商铺15套(总面积2,729.12平方米)。账面价值原值为30,899,943元,最终处置价格以成交价为准。

*ST海马表示,本次交易有利于盘活公司闲置资产,补充公司流动资金,有利于公司的经营发展。交易不涉及债权债务转移,不涉及人员安置、土地租赁等情况。

并发布了一份《关于公司拟出售部分闲置房产的公告》,长达8页的公告里,密密麻麻全都是房产信息:

上述269套住宅中,超95%的房产面积均不超过30㎡,最大的为28.57㎡,最小的仅有22.90㎡,按原值计算,均价在2000元/㎡左右。而第一财经记者在查询二手房交易官网时发现,目前金盘创业新村二十多平方米住宅的均价目前已经超过了14000元/平方米。

据悉,此次*ST海马拟出售的住宅与海马汽车的注册地址和办公地址——海口市金盘工业区金盘路仅一街之隔。

不过,这并不是*ST海马第一次这么大手笔地出售房产了。

4月22日,*ST海马还拿出了位于上海市浦东新区的36套闲置房产(总面积4339.5平方米)和位于海口市龙华区的81套闲置房产(总面积6280.6平方米)。其中,上海房产的每套面积在120平方米左右,海口的住宅面积是70~92平方米不等。

但按原值计算,当时*ST海马入手这些房产时的价格也非常低。比如,上海一套119平方米的住宅,只花了62万左右,均价约5200元/平方米。

这么算下来,不到一个月时间,*ST海马就拿出了401套房。

不知道*ST海马手中到底还有多少房子,但截至2018年,公司投资性房地产资产就达到了2.59亿元,这还是在以成本法计量(即当时购房时的成本)的情况下。

昔日辉煌不再

面临退市风险

海马也曾有过往昔的辉煌。

海马汽车的前身是1988年成立的“海南汽车制造厂”,海南马自达是国内第一家合资生产马自达汽车的车企。2002年,海马推出新一代福美来轿车,成为当时国内的明星车型,与上汽通用别克凯越、北京现代伊兰特组成了当年车市中的“新三样”。

从2006年开始,海南马自达宣告合作结束之后,海南马自达更名“海马”走上自主品牌之路,这条路起起伏伏,并不平坦。

海马汽车旗下产品分为三大产品系列:“S”系列、“M”系列、“V”系列。分别代表SUV、轿车及MPV等细分市场。2006年起,福美来2代3代、海福星、丘比特、骑士等多款产品凭借马自达合资时期的口碑支撑,之后几年开始出现明显的销量下滑趋势。

2012年起,海马汽车的销量一直平稳上升状态,2016年海马汽车更是达到巅峰时刻,年销量达21.6万辆。2016年也是海马S5车型卖得最好的一年,月销量曾超万辆,年销量破十万大关。

海马汽车在2017年志在拿下30万辆的销量,但最终目标没完成,只卖出14万辆。海马汽车在2017年提前进入了车市“寒潮期”,仅在这一年就亏掉了此前六年的净利润。2017年,海马汽车净利润就亏损达9.9亿。

2018年,海马汽车“跌跌不休”,全年销量为6.76万辆,同比下降51%,相当于一个月只卖出5630辆,排名同行业的末尾。

海马汽车(000572.SZ)4月22日晚间披露年报,2018年实现营收50.47亿元,同比下滑47.88%;净利亏损16.37亿元。鉴于公司2017年度、2018年度经审计净利润为负值,公司股票4月23日停牌一天,4月24日起复牌,并被实行“退市风险警示”处理,股票简称由“海马汽车”变更为“*ST海马”,日涨跌幅限制为5%。

加上2017年9.94亿元的亏损额,*ST海马短短两年内累计亏损达26.31亿元。

另外,*ST海马(000572.SZ)5月6日晚间披露产销数据,1-4月份,公司生产量为6004辆,同比下滑79.17%;销售量为7742辆,同比下滑72.2%。

分车型类别来看,轿车、MPV继续严重下滑,MPV的产量为零,处于“停产”状态,而SUV触底反弹。其中,今年4月,基本型乘用车销量为119辆,同比下滑94.99%;MPV车型销量为189辆,同比下滑65.45%;SUV车型销量为2342辆,同比增长103.12%。

*ST海马方面表示,公司董事会正在积极主动采取措施,力争尽快消除退市风险。

借壳潮再起

“卖房保壳”在A股并不鲜见,不过像*ST海马(000572.SZ)这样疯狂出售401套房产的,还是让见多识广的股民们咋舌。

由于科创板加速推进后上市渠道增多,且A股退市规则趋严——如此不遗余力保壳,与市场普遍认为的壳资源价值下降相左。

“科创板的容纳空间有限,不能满足所有企业的上市需求,有瑕疵的资产IPO之路也行不通,借壳还是存在市场。”北京一位有多次借壳经验的中介人士称。

第一财经注意到,近来借壳上市或欲借壳上市的案例频频出现,壳资源回暖之势似若隐若现。不仅有罗欣药业借壳东音股份(002973.SZ)、浙建集团借壳多喜爱(002761.SZ),也有英雄互娱联姻赫美集团(002356.SZ)失败后,借壳之心不死,很快便牵手东晶电子(002199.SZ)。

“最近监管多次提及完善退市制度,不过目前看暂停上市的还只有乐视网等7只,上市公司的壳仍然是宝贵的资源。”上述资本中介人士称。

罗欣药业于2005年12月在港股创业板上市,2013~2015年间三次申请转往主板,均未获港交所通过,其于2017年6月完成私有化退市。上述交易完成后,公司控股股东变更为罗欣控股,实现A股借壳上市。

另外,英雄互娱在此前借壳赫美集团失败后,也并没有放弃寻找壳资源上市的努力。5月13日午间,东晶电子公告称,公司正在筹划以发行股份方式购买英雄互娱100%股份事项,英雄互娱下一个借壳方将是东晶电子。

“如果不是大批量退市,壳价值还是存在。如果上不了科创板,原本走IPO的,借壳还是比较好的选择。之前壳价值在10个亿左右,目前有所反弹。”上海某上市券商并购重组人士称。

“借壳未来一直都会有,一是国企整体上市,换了大股东就算借壳,最近比较多,比如一汽等;二是不满足科创板要求的公司,借壳也是比较好的一个路径。”上述北京中介也表示。

上述北京中介表示,“但不能说借壳上市形成了大的趋势,只是国企借壳上市会密集一些。”

比如浙建集团借壳多喜爱,就是国企借壳上市再下一城。

交易完成后,浙建集团的全部资产业务将整体注入上市公司,上市公司的控股股东变更为国资运营公司,实际控制人变更为浙江省国资委。

“相比之下,去年股价持续下跌,股权质押风险爆发,那个时候壳价值是比较便宜的。”上述上海上市券商重组并购人士表示。

在上述北京资本中介人士看来,借壳成本降低,也是导致最近出现较多案例的一大原因。

“监管口径、借壳标准没有放低的情况下,去年纯买一个控股权的平均价格在9亿左右,今年可能也差不多。”他进一步表示。

民生策略杨柳认为,2018年下半年并购重组及再融资政策不断放松,并购事件及规模逐步增加,若不发生政策突然转向的风险,并购重组市场料将持续升温。

“此外,监管层放松对市值管理的约束,上市公司市值管理动机增强,资本运作力度有望加强。因此在年初至今小市值股票涨幅较小的情况下,未来小市值股仍有较多投资机会。”杨柳称。

5月16日,ST概念股迎来一波反弹,截至当日收盘上涨1.1%,*ST康得、*ST华信、*ST中孚、*ST印纪等牢牢封死涨停。

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