没有套路，中升靠这5条真经净利大增3倍

“你们再回头看，等到全年业绩出来的时候，重胜的财报会比现在更好看！”去年8月，中捷集团控股有限公司发布2016年中期成果财报时，一位业内人士劝告记者购买上涨的股票，目前的事实证明了他当时的判断。(莎士比亚，《美国电视新闻》，政治学，政治学，《政治学》)。

3月20日，中升发布的2016年财报显示，收入为 715.99亿元，同比增长21.1%；净利润大增305.5%，达到18.6亿元；每股收益0.87元，而去年同期仅为0.21元。

利润大幅攀升

当汽车经销业被视为投资鸡肋，当倒闭卖店的声音不绝于耳，在香港上市的中升却用亮闪闪的业绩堵住质疑的悠悠之口：谁说经销商在做赔钱买卖！

中升2016财报提到，2016年汽车行业政策频发，汽车经销商网络整合加剧，行业转型升级加速，中升基于对不同市场客户需求和消费习惯的深度了解，通过新建网络以及收购兼并，开拓和巩固了多个重点战略区域，进一步扩大市场份额并提高市场知名度，进一步稳固了集团的行业地位。

得益于2016年国内汽车市场恢复性增长显著，中升各项财务数据表现抢眼：新车销售30.08万辆，同比增长23.4%，其中高档豪华品牌新车销量占总销量的比重为39%；售后及精品业务产值达91.40亿元，同比增长25.2%；以保险、金融、二手车为主的其他增值业务也取得高速发展，实现收益12.83亿元，同比增长32%。

原因在于5条真经

中升2016年因何净利润大增3倍？从中升2016年财报披露的信息中不难发现以下5条真经。

首先，利润结构调整成果初现。中升认为，供需关系向好，推动业务蓬勃发展，随着汽车行业刚需的逐步释放及更新换代需求的升级，中国汽车市场产销再创新高，同时二手车以及汽车保有量的持续增长，催生了售后服务需求的增长。去年，乘用车市场销量出现两位数增长，与各大车企想方设法地促销不无关系，因此新车毛利仍在低位徘徊，对于新车毛利贡献依赖过重的经销商而言，势必面临着销量增而利润不增甚至下滑的尴尬窘境，不过中升始于几年前的利润结构调整已成果初现，目前新车销售的利润贡献不足一半，售后服务的利润贡献则达四成。

其次，多元均衡的品牌和网络布局。截至2016年底，中升4S店总数达251家，所代理的品牌定位精准且组合多元，既有梅赛德斯-奔驰、奥迪、雷克萨斯、宝马、捷豹路虎、保时捷、英菲尼迪等高档豪华品牌，也有一汽丰田、东风日产和东风本田、广汽本田等中端品牌，即120家豪华品牌和131家中端品牌，覆盖我国22个省市自治区的80多座城市，并以三四线城市为主，其中华东和华中地区数量最多，达到75家，而在汽车消费后起之秀的西南及西北内陆地区也布局了56家。值得注意的是，去年高档豪华车市场回暖，直接拉动了中升业绩的提升。

第三，深耕“经销店事业计划”，发力 多元业务。面对市场积极向好的态势，中升坚定践行“经销店事业计划”，不断提高运营管理效率和精准战略定位，在新车销售、售后及精品业务市场、二手车、保险及金融等多项业务全方位发展。

第四，优化库存深度。中升借助企业资源规划系统管理订车计划和库存水平，对汽车用品等与汽车相关产品的订单进行汇总协调。去年，中升继续扩张，新增38家4S店，但单店的存货余额有所下降。正是得益于严格和持续化的管控，使得中升平均库存周转天数从2014年的峰值50.9天，降至2015年的43.5天，再降至2016年的34.5天。

第五，良好的精细化运营管理让各项成本得到有效控制。去年，中升提升了资金使用效率并加强了运营效率，尽管业务规模扩大，但银行贷款和其他借贷余额不升反降，销售及分销开支、行政开支及融资成本合计占收入比重为7%，比2015年又下降1.6个百分点。

另外，针对中升的逆势亮眼表现，记者去年曾采访过不同业内人士和中升某单店职业经理人，他们几乎同时提到了中升的品牌构成和集团内部的高效管理制度及人才培养制度。

一位中升集团旗下奔驰4S店总经理表示，奔驰过硬的产品力让中升在新车售卖部分收益颇多，除此以外，中升内部管理之细致恐怕在业界也是数一数二，保证了经销商集团对旗下4S店的管控，保证其能为消费者提供最优质的服务。严格细致的考核制度也让这位职业经理人深有感触，做好汽车经销和售卖不仅需要加班加点的付出，还需要服务的精准有质量。

一位多年关注中升发展的从业者也表示，中升会比较慎重和有针对性地挑选并购对象，更加看重被收购经销商的品牌构成、运营质量和发展前景。

在中国汽车流通协会去年发布的“2015年度中国汽车经销商百强排行榜”中，中升超过庞大集团，跃居第三位，榜单前两位分别为广汇汽车和国机汽车。中升在业内一直很低调，但是所作出的业绩却着实让人眼前一亮，难以忽视。

文：焦玥 涂好运 编辑：张冬梅

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