【茶叶店周总结怎么写】快速加盟VS快速透支，帕尔马茶业的未来值得期待吗？

进入到三大市场，它的净利率必将受到冲击。

而根据实际情况，2018-2020年间，八马的净利率是提升的，分别为6.69%、8.9%、9.31%，那么这里面的原因在于加盟占比不断提升下导致销售费用中租金、水电占比的下降。

但是，加盟模式的毛利率是远低于直营模式的。

也就是说，八马模式所取得的阶段成功，将会在加盟商不断扩容导致综合毛利率下降的过程中，毛利率下降的速度快于成本（即租金、水电）降低的速度所导致净利率出现拐点下终止。

总结

由于缺乏长期竞争力的问题，可以预料到市场不会给予八马过高的估值，但由于ipo募资项目的存在，以及继续扩大的加盟商，随着市场支付价格的下移，短中期可能出现局部的市场机会，但也仅限于此。

By周治玮

本文源自财华网