【中节能安徽环保科技有限公司怎么样】细水长流的国情是环境保护和实实在在的：中能源节约入住能带来什么变化？

最近，中断与三峡的“婚姻”，火速投入中国节能环境集团有限公司(以下简称“中能节能”)的怀抱，国政环境保护(300388)股权转让引起了市场的关注。

3月23日晚，国情环境保护回复交易所询问函明确，股权转让及表决权委托完成后，中能节约将成为公司控股股东，国务院国资委将成为实际控制人。

从三峡转变为中节能，股权交易对手转变，对于国政环境保护和控股股东国进集团来说，取舍之间有什么意义？会对上市公司的发展产生什么影响？

国珍集团的得失

最新披露数据显示，目前控股股东国辰集团持有国辰环境保护32.45%的股份，三峡集团子公司长江生态环境集团有限公司(以下简称长江环境保护)、三峡资本控股有限责任公司(以下简称三峡资本)共有11.62%的股份，中能节约股份率为8。

2019年9月，国政集团与长江环境及三峡资本签署股权转让协议，计划向后者转让总额为1亿股上市公司股份，占公司总股份的15%，转让价格为12.7元/股，总价为12.77亿元。如果股票能如期转让，“三峡”将持有公司26.6%的股份，跃升为第一大股东。

然而，这个被认为是产业资本深度合作的事件半年后“告吹”。3月13日，国进集团宣布，将停止与长江环境及三峡资本的股权转让，签署中能源节约和股权转让及表决权委托协议，将15%的股份转让给中能源节约，将约6.26%的表决权委托给中能源节约活动。据悉，股权转让价格为每股14.66亿韩元，总价为14.75亿韩元。交易完成后，中能源节约将拥有国政环保29.95%的股份表决权。

咨询书显示，与三峡集团的股权转让卡在与国进集团的股东大会过程中。因为受部分核心条款(价格、控制权等外部条件的制约，无法实施。

比较上述两项股权转让协议，核心变化集中在三个主要方面。一个是转让价格。第二，上市公司的控制权是否改变；第三，是否有业绩承诺。

从转让价格来看，与“三峡”相比，国进集团在此次节能的股权转让中还将获得2亿韩元的代价。据介绍，国进集团进行股权转让的目的是为下属其他产业发展提供资金支持。记者除了主持环保水的国情环境保护外，还将关注安徽生态技术股份有限公司、国珍、安徽健康产业投资有限公司、安徽国珍卫生产业投资有限公司、安徽环境保护。

从控制权角度来看，“三峡系”在股权转让后的三年内，即使国进集团的股权比例不低于10%，依然保证了国进集团的控制权，中能节约保证了此次转让股东权直接向控制权跑来。交易完成后，国进集团将失去对上市公司的控制权。具体来说，此次国进集团以15%的股份转让，再加上6.26%的表决权委托，其中节能获得了29.95%的表决权，比三峡集团、国进集团的表决权率高18.33%、18.76%，巩固了控股地位。与此同时，在后续董事会改组时，9个董事会席位中，节能提名或推荐人选仅占5席，半数以上，国进集团仅占2 ~ 3席。另外，法定代表人和会长将由中能节约方面的人员担任。

值得注意的是，此次节能的股权转让及表决权委托附带了成果承诺。国进集团及实际经理人李伟承诺上市公司2020年净利润不会低于3.5亿韩元，如果达不到业绩承诺，就要按照中间节能股权比例进行现金补偿。

记者注意到，2015年至2018年，国镇的环保净利润持续快速增长，同比增长率均在40%以上。据国珍环境业绩快报报道，公司2019年实现营业收入41.6亿元，同比增长3.86%。净利润为3.3亿韩元，同比增长17.38%，据估计，2020年净利润增长率将达到6%。

国珍环境保护的得失

中能源节约和三峡集团都是国务院国资委下属中央企业，2019年7月曾投资总出资9亿元，承揽了国津的环境保护定向增发股份。记者注意到，三峡集团和中能源节约都深入参与了“长江大保护”战略，与国镇的环境保护主业有一定的协同作用。

有趣的是，与中能节约相比，三峡集团针对国镇环境保护的时间更加超前。早在2018年第四季度，三峡资本就已经通过二级市场增持公司股票，在2019年7月认购国阵绿色非公开发行股票之前，持股比例已经达到4.7%。

这次中节能后来名列前茅，产业和资本的合作会点燃什么火花？股权交易对手的变化又会对上市公司的业务发展产生什么影响？

官网显示，中能源节约正在构建以节能、环保、清洁能源、健康和节能环保综合服务为主业的四一产业格局，在光伏发电、风力发电、废旧处理、产业节能、水处理、建筑节能等领域处于领先地位。目前拥有500多家下属企业，其中二级公司26家，业务分布在国内各省及海外约110个国家和地区。除了保护国珍环境外，中能节能还运营着节能风电(601016)、中环设备(300140)、太阳能(000591)、万润股份(002643)等a股上市公司。

数据显示，2018年中节能营业收入为468亿韩元，净利润为21亿韩元。

中能旗下中环境水投资有限公司、中能水发展有限公司涉及水管理领域，与国津环境有同业竞争。根据中能节约，后续计划将逐步向公司注入优质水资产，参与公司的方向增发，或委托公司经营优质水资产，以稳定地推进与上市公司相关业务的整合。

据悉，中环境水务投资有限公司是水务产业系统服务供应商，日处理规模近1100万吨。中国节能水资源开发有限公司主要供水

及污水处理、水务工程、工业废水处理等，供水及污水处理服务能力220万吨/日。

截至2019年半年度，国祯环保已在全国拥有百余座污水处理厂，处理规模524万吨/日，其中在建规模139万吨/日；托管运营规模143万吨/日。若后续中节能相关水治理资产得以注入，国祯环保的产业规模将得到大幅提升。

需要注意的是，资产注入事项尚未有具体计划，也不构成中节能的承诺。

资产注入虽备受期待，但国祯环保与三峡集团业务合作的可持续性却存在一定变数。

记者关注到，在此前国祯集团与“三峡系”的股权转让协议中，曾约定了长江大保护项目相关业务合作。

根据此前约定，长江环保将优先将国祯环保纳入长江大保护联合体单位成员中，优先支持国祯环保在长江环保集团主导的长江大保护项目中开展智慧水务、管网检测及修复等运维服务，未来三年内每年承担不低于长江环保集团主导的新增项目中30%的运维服务保障职能。

2019年以来，国祯环保已与长江环保多次组成联合体，中标污水处理ppp项目。公开资料显示，2019年5月，公司与长江环保、上海市政工程设计研究总院（集团）有限公司、中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司、中铁四局集团有限公司、中铁十四局集团有限公司、中国化学工程第十四建设有限公司组成联合体，中标芜湖市城区污水系统提质增效（一期）PPP项目；2020年1月，公司又与长江环保组成联合体，中标亳州市利辛县污水厂PPP项目。其中，长江环保负责项目全生命周期管理及投融资等工作，国祯环保参与具体项目实施。

随着与三峡系股权转让协议的终止，业务合作会否继续开展或将存疑。

三峡集团开启增持大幕

记者关注到，与终止受让国祯环保的股份形成鲜明对比，“三峡系”近日在资本市场密集增持多家上市公司。

2月19日，长江环保通过集中竞价买入兴蓉环境(000598万股，持股比例上升至5%，达到举牌线；2月25日-3月18日，继续买入超7000万股，增持比例达2.39%，目前持股比例为7.39%。

2月24日，长江环保及三峡资本拟受让纳川股份(300198)相关股东10%股份；3月10日-18日，长江环保继续增持1237万股，增持比例达1.2%。

3月19日，“三峡系”同时增持申能股份(600642)、国投电力(600886)、福能股份(600483)等三家电力公司股份。

截至目前，“三峡系”持有国投电力12%股份，持有申能股份6%股份，持有福能股份8.95%。

三峡集团作为全球最大的水电开发运营企业和我国最大的清洁能源集团，近年来，通过产业扩张、投资并购努力实现清洁能源和生态环保“两翼齐飞”，资本版图不断拓展。

除控股长江电力、湖北能源、三峡水利外，“三峡系”参股的还有广州发展、国投电力、川投能源、福能股份、长源电力、北控水务、武汉控股、启迪环境、洪城水业、旺能环境、国祯环保、兴蓉环境、纳川股份、金风科技、长江证券等十余家的上市公司(含港股)，投资领域涵盖电力、水务、新能源、金融等诸多行业。

值得一提的是，三峡集团的投资历史曾与中节能有过交集。2016年12月，中节能旗下重庆中节能实业有限责任公司作价9.54亿元，将三峡水利10.2%股份转让给三峡集团下属公司长江电力。

后续，长江电力通过持续增持及与新华发电组成一致行动人，成为三峡水利控股股东。