【首创环保怎么样】华创证券：首创环保(600008)。SH)“强推”等级目标标价3.96韩元

智通财经app发布了华昌证券首次开拓环境保护的)“强推”评级，预计2021-2023年净利润为20.86亿韩元，EPS为0.28韩元，增长率为41.9%/26.4%/16.7%

华创证券的主要观点如下：

公司是国内环保行业的龙头企业，固废进入业绩释放期。

公司水处理能力达到3047万吨/天，其中作业能力为1365.4万吨/天，供水586.54万吨/天，污水778.86万吨/天，年生活垃圾处理能力为1382万吨。作为国内环保行业的龙头企业，公司的废旧板经过多年的发展，正在逐步进入业绩释放期，到2023年，公司有多个项目进入投行期，公司的全产业链已经完成城乡废旧报废一体化服务布局。

供水、污水事业稳定发展。

公司的供水和污水是创业公司，运营能力很强。与市长/市场预测相反，第十四个五年计划期间的实际污水处理率仍有很大的上升空间，公司污水今后将由双方一致上升，带来业绩的增长。公司的供水今后增长率稳定，集资利将因传染病引起的下降而逐渐恢复，同时供水引起的衍生服务可以持续提供利润。

REITs催化剂公司评价维修。

公司REITs的成功发行表明公司的底层资产优秀。通过公司合肥和深圳两个项目分析，深圳项目溢价20%，合肥项目折扣-8%，折扣主要是传染病等原因造成的。展望未来，收入、成本和价格调整机制更加保守，公司的项目仍有晋升空间，公司有300多个水厂可用作REITs的库存项目，对公司的整体评价起到了促进作用。

公司的产品毛利上升和新产品生产、成长性比较确定，采用可比较的公司评价法，选择代表性的水、废旧产业进行比较，另外，公司处于行业领先地位，优质储备项目较多，应享受一定的价值溢价。

风险提示：政策上的竞争和补贴造成的固废板大幅下降。污水、供水板块因政策及其他因素导致的利润下降项目投入生产的进度低于预期。