【怎么查环保指数】新闻SGI指数新环保TOP10:政策分红公司基本面和二级市场是两张脸。

9月10日，新闻SGI指数新环境TOP10排行榜公布，庆元环境保护、玩具科技、恒明环境退出、路德环境、范德斯、金科环境进入名单。金达莱、德林海SGI指数得分都没有变化，但随着产业公司SGI指数得分整体上升，落选的公司也登上了60分及格线。所以不变也不是好事。德林海掉了6级底座。

从行业角度来看，新的环保TOP10公司集中在水管理、废旧管理、环保设备等细分领域。还有一个明显的特点是，与水和固废管理、环境设备相关的公司主要业务排在前五位，业务类别交叉的企业排名与金达莱一样，除了工程项目、水污染管理(托管)运营外，还出售了水管理设备，公司的毛利率和净利率名列前茅。

从盈利能力来看，新绿色TOP10的ROE平均值为4%，相对较低。前10家公司的总利率平均值为38%，如果不考虑卓越新能源，总利率平均值可能达到40%。

2021年上半年，新环保TOP10在行业环境变化、政策影响及自身经营影响下取得了一定的增长。但是，对于工业公司来说，应收账款周转周期缓慢的疼痛极大地抑制了公司的经营能力和规模扩张。

从可以看出，在SGI指数的所有细分产业领域，新环境保护TOP的应收账款(AR)的周转效率至少在200天以上，其中重要的原因是企业大多与政府部门的客户打交道，现金收入确认缓慢，对企业经营有一定影响。

这些行业特征也可能需要业界相关公司扩大业务线以应对。例如，不仅是金达莱，还有对公司本身战略发展的考虑。

金达莱的每条线与其他公司专注于一个方向的经营模式相比，在确保公司持续经营方面具有共振优势，其中公司环保设备戈马利率提高了公司的综合毛利率，净利率比其他上年同期上市公司高得多。2021H1金达莱实现营业收入5.16亿韩元，同比增长0.81%。净利润为2.8亿韩元，同比增长2.41%。

在报告所述期间，公司利用独创的创新技术FMBR工艺的优势，不断推广“拦截源头、消除当地污染、集散结合、清水再利用”分布污染防治模式理念，研发ampd坚持创新投资，取得了稳定、良好的发展成绩。所以公司可以排在第一位。

对比一圈，事业是包含环保设备的企业，金达莱、清洁环保、五福环保、德戈特等经营能力并不差。

三达膜募资利、净利率名列前茅的原因是公司的主要客户针对市政管理、制造业、终端净水家具用户等。

与基本面不同，在二级市场，TOP10是不同的局面。

来源：wind，9月9日截止

在二级市场，金达莱股价为30.42元/股，低于德林海，截至年初股价涨幅为-4.92%，三月膜股价涨幅近4倍。从金达莱可以看出，基本面振兴二级市场似乎行不通。

人们常说时间可以证明很多事。经过上半年的经营发展，新环境TOP10分别收获了增长和痛苦。

另一方面，SGI观察到，卓越新能源应收账款周转天数只有15天，与其他上年同期上市企业相比，有些“不激动”。

据悉，卓越新功能主要是专门生产以废油为原料的生物柴油，公司产业链延伸到了生物酯增塑剂、环保醇酸树脂等深加工产品。

在碳减排政策的推动下，生物柴油市场供需稳定，公司新建项目生产能力逐步释放，收益保持良好的增长势头，但报告期内公司的产量没有增加。

据半年报显示，上半年公司生物柴油产量为15.4万吨，同比增长20%，但原料、废油等价格大幅上涨，生物柴油出口价格传导相对滞后，公司毛利率下降0.39% ~ 9.30%，净利润同比减少27.54%，达到1.6亿韩元。费用上涨抑制了公司的业绩。

在二级市场，卓越新能源股价为49.6元/股，年初至今涨幅为-16.81%，仍然不理想。

但是国泰君安表示，原材料价格变动不会改变公司的长期发展逻辑。欧盟强制增加比率，积极推进国内垃圾分类，作为国内最大的生物柴油出口企业，公司将获得充分的利益。从需求方面来看，欧洲生物柴油供应不足的情况将持续下去。

成本端，国内垃圾分类积极推进有利于公司废油脂收集；新产能逐步释放，支撑公司快速增长。

以及随着各国“碳中和”目标的提出，生物柴油行业将迎来发展新机遇。

在此背景下，卓越新能公告宣称，公司将追加1 亿元投资，使生物柴油产能在募投项目10万吨的基础上再新增10万吨，建设期2年。并稳步开展年产5万吨天然脂肪醇和年产10万吨烃基生物柴油项目开工建设的准备工作。公司未来3至5年的目标是：完成生物柴油年产能规模达到60万吨、生物基材料产品年产能规模达到20万吨的产业布局，成为“生物质能化一体化”的领先优秀企业。

环保行业公司虽然受到政府客户影响较大，但与此同时，行业又是一个吃政策红利的行业，在政策引领和支持之下，行业发展前景可期。2021年上半年以来，关于环境整治、污水处理的政策文件密集出台，为身处污水处理行业的企业带来了发展机遇。

对于其他SGI指数评分较为落后的公司来说，在行业前景可期，若能够降本增效使得公司经营能力得到提升，加大研发投入，提高创新能力，彼此超越应该不难。