【长安汽车q3】均价略有下滑 长安汽车Q3仍赚10亿元

最近长安汽车发布了2021年季度财报，前三季度销售额达到792亿元，同比减少41.8%，归母净利润29.92亿元，同比减少14.2%，归母利润下降主要表现为2020年同期长安新能源出票、长安PSA股权处置、投资收益增加等非盈利损益扰动。

扣非归母净利润17.4亿元，同比增长182.9%。主要系自主与合资产品双双热销，且产品结构持续优化。首创证券预测，长安汽车2021年归母净利润48.13亿元，同比增长44.78%。

长安汽车前三季度销量173.22万辆，同比增加26.4%，持续领跑自主品牌车企。受益于 多款热门持续热销，自主品牌销量98.4万辆，同比增加39.4%。合资品牌中长安福特前三季度累计销量20.92万辆，同比增长25.2%。长安马自达前三季度累计销量9.31万辆，同比微跌1.3%。

值得一提的是，福特旗下林肯品牌前三季度累计销量达6.6万辆，同比增长70%，创最高前三季度销量纪录。航海家、飞行家、冒险家产品阵营，前三季度交付量达58,290辆，占总销量的88%，带动品牌溢价能力向上。

除了传统燃油车业务外，今年前三季度，长安汽车自主品牌新能源车销量已突破7.1万辆，同比增长310.5%。此外，长安新能源正在“蓄力”扭亏拟引入投资者募资50亿，将有助于增强核心竞争力，助推新能源汽车业务加速发展。

在显性的销量表现以外，长安汽车在公告中表示，原材料价格保持高位运行，第三季度电解铜、橡胶、铝、铑金等价格较上年同期大幅增长。部分关键原材料在第三季度价格增幅有下降趋势，对经营影响有所缓解。

而从去年开始就困扰汽车产业的芯片问题，也是长安汽车面临的考验。公告称，受海外疫情反复、芯片短缺影响，第三季度长安汽车生产未能满足市场订单需求，库销比处历史低位。随着海外芯片产能的陆续恢复，预计供需情况将趋于好转。

将目光聚焦到第三季度，长安汽车2021第三季度实现营收224.15亿元，同比微减2.8%，营收环比下滑主要系缺芯扰动。归母净利润12.63亿元，同比增长42.9%，扣非归母净利润10亿元，同比增长92.7%。环比2021第二季度的0.2亿元亦大幅提升。

相关机构统计数据显示，从均价看，2021前三季度长安汽车自主车型单车均价同比增加0.4万，第三季度均价同比减少0.3万，环比减少0.2万。总体上营收趋势与销量趋势接近，但是三季度均价下滑导致营收同比下行。

合资品牌同样在三季度销量向好，在长安福特和长安马自达的加持下销量12.11万辆，同环比分别增加12.1%、38.2%。长安福特受益于福特与林肯新车型的贡献，单季度销量同比增长 26.7%，环比增长56.0%，据悉，第三季度合资品牌贡献投资收益为3.5亿元。

前三季度长安汽车主营业务毛利率为15.9%，同比提升4.7%，主要系产品结构优化，高毛利车型占比提升带动单车价格上拓，以及产能达产后的固定成本分摊降低带来的规模效应，且有效对冲了大宗商品及芯片涨价对毛利的不利影响。

其中，2021第三季度毛利率为17.39%，同比增加3.49%，环比增加0.51%，在大宗商品及芯片涨价背景下，长安汽车第三季度毛利率不降反升，主要或因降本策略逐渐成效，并实现积分自给所致。

从目前长安汽车发展的态势来看，长安自主品牌在燃油车市场保持着以CS75P系列和逸动系列为销量主力，UNI系列贡献高溢价增量，在产品结构进一步改善的同时，长安品牌市占率有望继续提升，盈利情况也将逐步好转。

合资品牌中除了福特与林肯持续向好之外，长安马自达统一渠道后，马自达品牌内耗消除，渠道统一、并表，带动销量提升。

在电动化大潮来临之际，长安汽车打造的全新电动车型 C385已经亮相，将加快在新能源汽车领域的开拓。与此同时，与华为、宁德共同打造新能源高端品牌，后续将基于高端品牌打造多款车型，子公司阿维塔将全面推进高端品牌落地。

除了首创证券预测外，其他投资机构预计长安汽车2021-2023 年营业收入分别为1032 亿元、 1178 亿元和 1367 亿元，同比增速分别为22%、14%和16%；归母净利润分别为45亿元、57 亿元和69亿元。

根据长安汽车“新汽车新生态”所勾勒的蓝图，计划到2025年，实现长安品牌销量将达到300万辆，其中新能源占比达到35%；到2030年，打造成为世界级品牌，销量将达到450万辆，新能源占比达到60%。

在新汽车产业格局下，传统车企面临着更加严峻的挑战。因此，长安汽车必须要切准时代脉搏，要有革命性的转型，构建新技术能力，加速融合高科技的生态要素。所以，在销量与利润齐增的前提下，长安汽车拉开了“下半场”的竞争序幕。