【利率低可能告一段落】公开市长/市场9年期资金利率下行空间或有限

北京/新华08。COM) -周二(5月19日)，央行公开市场尚未进行运营，连续9次中断。

据中国金融信息网人民币渠道统计，央行公开市场本周无政府、逆回购、央票到期。因为没有前期到期资金，所以将在1天内实现零投、零董事长。

分析人士指出，目前货币市场流动性非常充裕，央行公开市长/市场操作持续中断，反映了央行保持货币市场利率低的政策意图。但是综合发行新股、发行地方债、企业税等多种因素的影响，流动性没有明显的紧缩风险，但资金利率下行的过程可能会暂时结束。

昨天银行间资金面持续放宽，主要期限回购利率持续下降。第二天晚上加权利率接近1%，7日加权价格稳定在2%以下。

最近，资金利率明显下降，市场指出，在此前新股申购资金全面解冻、地方债发行预期落户的背景下，市长/市场资金更加充裕和期待，资金交易结构也继续保持乐观。

但是，越来越多的人指出，前一期间暴跌后，市长/市场资金利率持续下降的空间有限。目前货币市场的短期利率正在下降到非常低的位置，隔夜黄金利率离超额准备金利率不远，再次下行空间将非常有限，未来各方有必要更加密切地关注利率下行到短期结束的前途。 (英国)(英国)(英国)(英国)(英国)(英国)(英国)(英国)(英国)。

在符合政策目标的信贷数据恢复之前，央行货币政策必须总量充足，长短利率今后能否下降是市场关注的焦点。

最近央行公布的数据显示，中国4月份金融机构口径外汇储备从323.96亿元增加到29.22万亿元，3月大幅下跌后转向了郑成长。

新银万国预计，随着传统外汇储备货币投入渠道枯竭，目前M2增长率将明显低于央行目标，今后将更依赖SLO、MLF等新型政策工具进行货币对冲。

中金预测，今年央行还将下调存款准备金率200个基点，下调速度将比以前更为激进。如果外汇流出进一步加剧，今年最终存款准备金率下调的幅度将超过预期。