【宝马汽车毛利怎么样】一“马”当先！河南上市车商184亿营收创新高背后：宝马销量增长11.4％

【大河宝、大河再投资】(记者陈玉耀)经营总收入184亿韩元，同比增长22%，主营业务收入179.8亿韩元新纪录，利润增长49.6%，现金分红2.68亿韩元，河南本土杭州上市公司协调汽车(03836.

在疫情、洪灾、芯片短缺等复杂多变的外部形势下，以豪华车销售为定位的和谐汽车，抓住消费升级、低库存、受损车置换维修等市场机遇，在核心城市拓展法拉利、宾利、兰博基尼等超豪华车品牌，降低财务支出，主要经营指标创新高。

随着豪车渗透率不断提升、机动车保有量创新高释放售后潜力、二手车政策力度持续加码的新趋势，和谐汽车迎来前所未有的发展机遇。

主营业务收入179.81亿元创新高，

扣非净利润7.57亿元大增49.6%

和谐汽车，这家发端于河南、总部在郑州的港股上市公司，定位很明晰：深耕豪华车、超豪华车经销商。

在2021年拿下兰博基尼品牌经销权后，和谐汽车旗下已拥有劳斯莱斯、宾利、玛莎拉蒂、法拉利、兰博基尼等5个超豪华汽车品牌，宝马、雷克萨斯等9个豪华品牌，市场覆盖北京、广州、上海、厦门、武汉、沈阳、郑州、洛阳等40座大中型城市，合计76个网点。其中，总部所在的河南市场共36个网点，占比近半。

2021年，和谐汽车实现主营业务收入179.81亿元，较上年同期增长21.9%；净利润6.91亿元，同比增长63.8%；扣除非经常性损益后净利润7.57亿元，同比增长49.6%。

Wind数据显示，和谐汽车2021年营收规模创历史新高。这其中，汽车销售业务营收156.1亿元，占比86.81%；售后服务、融资租赁业务分别占比12.94%、0.25%。

业绩创新高背后，和谐汽车全年新车销售4.08万辆，较2020年同期增长11.5%。

记者了解到，和谐汽车营收与销量双双实现大增，很大部分由于其核心品牌——宝马的强劲表现。

2021年，宝马品牌蝉联国内销量冠军，增长率为8.9%。宝马是和谐汽车的起家品牌，早在2005年和谐汽车就在郑州开设了河南首家经销店。如今，和谐汽车已成为河南乃至中西部最大的宝马经销商。2021年，和谐汽车的宝马品牌销量同比增长11.4%，高出宝马品牌全国平均水平2.5个百分点。

与此同时，在中国市场对超豪华品牌的旺盛需求下，和谐汽车经营的超豪华品牌——法拉利、劳斯莱斯、宾利和玛莎拉蒂的销售业绩同样亮眼，销量分别增长94.3%、36.7%、126.9%及35.4%。

二手车业务方面，得益于以旧换新服务的开展，和谐汽车2021年二手车交易量扩大到7388辆，相较2020年增长28.9%。

新能源车拓展方面，和谐汽车早年布局的战略投资项目——铛铛新能源已获得理想汽车、蔚来、小鹏汽车、广汽Aion等主要电动汽车品牌的授权，转型为一家涵盖电动车销售和售后服务的综合性电动车服务商。

基于业绩的良好表现，和谐汽车2021年拟每股分红0.21港元，合计分红人民币2.68亿元，约占当年归母净利润的40%。

财务指标持续优化，

存货周转首次降至25天以下

在各项业务多点开花、不断创新高的同时，和谐汽车经营质量进一步提升，各种财务指标持续优化，为持续稳定增长注入强劲动能。

作为大件商品，汽车单品价值较高，因此汽车经销商在日常运营过程中，往往需要通过银行借贷、汽车金融公司借款等方式大量融资。

财报显示，2021年和谐汽车财务费用1.3亿元，较2020年下降2.4%；财务费用率0.71%，2020年同期为0.88%。

和谐汽车财务费用的下降，一定程度受益于库存周转率的提升。财报显示，2021年和谐汽车存货周转率14.6，存货周转天数为24.65天，同比减少7天，远低于行业1.45个月的平均水平。

和谐汽车相关负责人告诉记者，库存周转创新低，一方面得益于公司精细化管理对经营效率的提升；另一方面由于芯片短缺导致供应有限。这在客观上为经销商低库存和高毛利提供了条件，推高了经销商的净利润。

Wind数据显示，和谐汽车2021年实现毛利率9.74%，为近6年来新高；净利率3.75%，较上年同期增长34.3%。其中，新车销售毛利为4.3%，较2020年增加0.8个百分点，甚至高于2021年上半年增长水平，为近年最高。

值得注意的是，汽车经销虽然属于重资产行业，但和谐汽车2021年资产负债率仅39.3%，远远低于同行业上市公司的平均水平。

2021年，和谐汽车捕捉快速增长的豪华和超豪华品牌，不断巩固宝马、雷克萨斯、宾利、劳斯莱斯、法拉利等优势品牌，并聚焦优势区域网络布局，拓展具有增长潜力的区域。

报告期内，和谐汽车在分销网络中增加了5家新店，并拿到新增网点授权4家，其中正于北京建设的宾利经销店是集团第六家宾利店，开业后有潜力冲击全国销量第一。

2021年，和谐汽车将兰博基尼品牌纳入经销品牌矩阵，目前兰博基尼温州店已试营业，天津店授权已拿到。

法拉利品牌是和谐汽车2021年网络拓展最快的超豪品牌，昆明、青岛、南京店相继开业，郑州、西安店正在筹建。

践行社会责任：

河南抗汛捐款1100万元，救援人车超过5000次

作为一家发源于河南的企业，和谐汽车与河南有着深厚的血脉联系，在向全国稳健发展的同时，始终不忘回馈“老家河南”。

2021年7月，河南多地遭遇暴雨灾害。总部在郑州的和谐汽车责无旁贷，河南省内各4S店持续派人救援客户涉水故障车辆；在店面展厅备粮备衣，向因涝无法回家的市民免费提供休息场所及生活必需品。据介绍，和谐汽车累计参与抗汛救援的人数达2500人，累计救援人车超过5000次。

暴雨过后，郑州受损车辆较多，总体维修能力受限，大量车辆处于长期维修中。和谐汽车及时与保险公司达成合作，为车主理赔、选车、购车提供“一站式”的便捷通道。凡郑州承保的受灾全损车辆，不限品牌，车主只需持相关保险公司的全损手续，即可在和谐汽车郑州地区5个汽车品牌的9家店面，以理赔款抵扣车款购置新车，不用等赔付款到账，帮助车主尽早换购新车。

在积极参与抗汛救援的同时，和谐集团主动承担更多社会责任，为河南、郑州抗汛救灾及灾后重建累计捐款1100万元，集团总部还协同旗下店面多次向受灾地区捐赠物资。

据公开信息，和谐汽车获得中国汽车流通协会“2021中国汽车经销商百强排行榜”第31名、2021年中国融资大奖“最具潜力上市公司”奖、第六届金港股“最具社会责任上市公司”及“最具价值汽车公司”等奖项。

三大市场机遇释放，

和谐汽车迎来发展新动能

作为一家专营豪华、超豪华品牌的全国性汽车经销商集团，和谐汽车未来发展前景与豪车市场趋势息息相关。

随着我国居民可支配收入的日益增长，消费者对于高品质商品的追求将持续推动汽车行业的消费升级。

中国汽车流通协会数据显示，2020年国内豪华车零售市场销量为323.6万辆，同比增长6.5%，占乘用车整体销量的16.2%，较2016年的占比9.06%增长明显。

业内人士表示，未来豪车市场增长将长期受益于消费升级与渗透力提升驱动，豪华品牌增速有望保持高于行业平均水平。和谐汽车凭借在售的品牌组合优势，捕捉了快速增长的豪华和超豪华品牌，例如宝马、雷克萨斯、沃尔沃、劳斯莱斯和宾利，并积极拓展法拉利、兰博基尼等优势品牌经销网点，将为未来的增长提供强劲动力。

另一方面，根据公安部数据，截至2021年末，我国机动车保有量达3.95亿辆。而2017年3月底，全国机动车保有量才首次突破3亿辆。不到5年时间增长24%，即将迈过4亿辆门槛。随着国内市场汽车保有量的稳步提升，包括售后服务业务、二手车业务、汽车金融业务等在内的汽车后市场将迎来巨大的发展机遇。

财报显示，2021年和谐汽车售后服务毛利率达到44.8%，远超汽车销售业务（4.3%）。而和谐汽车该板块业务占比仅12.94%，具有较大的发展空间。售后服务业务有望成为和谐汽车新的利润增长点，持续受益于汽车保有量的稳步提升以及车龄老龄化带来的售后服务频次上升。

同时，政策面对于二手车流通交易的支持力度也在逐渐加大。

2016 年，国务院办公厅印发《关于促进二手车便利交易的若干意见》，要求不得制定实施限制二手车迁入政策，简化二手车交易登记程序，进一步优化二手车交易税收政策，适当降低二手车贷款首付比例。2022年1月21日，河南省人民政府发布《河南省“十四五”开放型经济新体制和开放强省建设规划》，提出加快郑州二手车出口试点建设，扩大二手车出口规模。

汽车保有量增加、政策面的支持，催生了大量二手车交易。据中国汽车流通协会，2021年国内二手车交易量达1758.51万辆，同上年同期增长22.62%。

随着豪车品牌渗透率不断提升、售后服务潜力释放、从国家到省级层面二手车政策力度持续加大，和谐汽车面临前所未有的发展机遇。

和谐汽车相关负责人表示，将继续坚持“三个聚焦”战略，即聚焦豪华和超豪华车品牌销售这一核心业务，聚焦优势品牌，不断优化品牌结构和网络布局，聚焦高效和质量来改善运营效率，持续提升净资产收益率；同时加大二手车经营力度，继续培育新能源汽车投资项目，探索传统经销商电动化、数字化新商业模式，保持定力，凝心聚力，开创新局面。

责编:杨志莹 | 审核:李震 | 总监:万军伟