3月28日,百强经销商集团百里控股有限公司(以下简称“百里控股公司”)公布了截至2021年12月31日的年度综合业绩。

一、业绩概况

公报显示,百得利控股2021年新车销量较2020年增长5%。营业收入较2020年显著增长16.8%。其中,乘用车销售收入较2020年增长约17%;售后服务收入较2020年增长15.3%。综合毛利润由2020年的人民币863.61百万元上升至2021年的人民币1178.52百万元,综合毛利率较2020年显著上升至11.8%。

归属母公司净利润为人民币456百万元,较2020年大幅度上升94%。

百得利控股2021年净利润为人民币560.69百万元,净利率为5.6%,较2020年上升2个百分点。在全球新冠疫情的持续发生发展下,百得利净利润、净利率大幅增长,体现了企业的卓越抗风险能力和高效的经营管理能力。

品牌战略方面,百得利控股保持聚焦豪华汽车服务主业高速增长,截至二零二一年十二月三十一日,百得利控股在中国7个省市经营14家保时捷、奥迪、奔驰、宾利、沃尔沃及捷豹路虎品牌的4S经销店,即北京、天津、山东、四川、浙江、上海及广东,并且在公报中百得利控股已获得奔驰、捷豹路虎及上汽奥迪厂家初步批准,可分别于北京、上海在2022年第二季度及第三季度开设有关新陈列室。

二、经营剖析

本文以净资产收益率ROE(Return On Equity)又称股东权益报酬率指标为核心,展开分析2021年百得利控股的综合经营能力。该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本获得净收益的能力,指标值越高,说明投资带来的收益越高。净资产收益率=净利润/年度末股东权益(净资产)*100%。

2021年百得利控股的净资产收益率为20%,较2020年上升约2个百分点。中国汽车流通协会公布的数据显示,2020年度百强经销商集团的净资产收益率均值为12.8%,百得利控股2021年的净资产收益率显著高于2020年度百强经销商集团的均值水平。

盈利能力

决定净资产收益率高低的指标有销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这三个指标分别反映了企业的盈利能力、营运能力(资产管理能力)和偿债能力。

销售净利率可以衡量企业的盈利能力,体现了企业的销售获利能力及对成本费用的控制能力。销售净利率=净利润/销售收入=(销售收入-全部成本-税费+其他利润-所得税)/销售收入。公报显示,百得利控股2021年的销售净利率为5.6%,与2020年相比显著提升2个百分点,销售净利率提升56.0%。

偿债能力

权益乘数体现了企业的偿债能力,也反映了企业使用财务杠杆的情况。权益乘数=总资产/净资产=1/(1-资产负债率)。

百得利控股的权益乘数和资产负债率分别为1.48和32.5%,与2020年相比均有显著降低,说明百得利控股的资产变现能力也同步得到了提升。

流动比率是衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可以变为现金用于偿还负债的能力,比率越高,说明企业资产的变现能力越强,短期偿债能力亦越强。流动比率=流动资产/流动负债。公报显示,2021年百得利控股的流动比率为271.6%,偿债能力处于较好水平。

三、未来策略及展望

百得利控股在财报中披露,未来公司发展将在一线及二线城市进一步拓展经销商网络,计划透过为目前经营的品牌开设新经销店以拓展网络。就地点而言,将考虑与现有4S经销店所在的城市相距较近的一线及二线城市,尤其是长三角及广东省大湾区。

百得利控股在拓展新的经销商网络方面,计划收购其他经营豪华及超豪华品牌的4S经销店,包括保时捷、奔驰、宝马、奥迪、沃尔沃、捷豹路虎、宾利及劳斯莱斯。目标位置将与计划开设新店的位置相似。

展望未来,百得利控股在财报中表示,将竭力提升运营效率及盈利能力,进一步增强竞争优势。目前正积极优化现有业务策略及物色潜在商机,力求捕捉汽车经销行业的巨大商机,从而为股东创造最大的回报。

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