【华晨是怎么合资宝马的】华晨系帝国陨落，“中华”的品牌都守不住了？

今天，#宝马以16.33亿美元收购中国#，投入热搜。

因为华川集团去年破产后一直处于风口浪尖，债务危机和未来何去何从一直是关注的焦点，另一方面，华川中华品牌中的“中华”一词被外资收购。两个字后面的意思表示不能容忍民众。(莎士比亚)。

此前，华晨集团曾是我国赴美上市的第一股。如今沦落至此，债务危机后连“中华”都留不住。这中间到底发生了什么？

一、华晨系的溃败

说起华晨系帝国的崛起，离不开一款车和一个人——金杯和仰融。

1988年，时任金杯厂长的赵希友因为缺乏资金发展选择了发行股票的方式，然而因为很多人对股票没概念，因此卖了三年，还有一半没卖完。

1991年，金杯遇上了改变华晨未来命运的人物，仰融。身世传奇的资本运作天才仰融先是购买了4600万股金杯汽车的股票，成为了大股东。然后开始了一系列资本运作，1992年华晨集团正式成立，并作为海外上市第一家公司融资8000万美元。

原本只想做财务投资的仰融，看到了中国汽车产业的蓬勃发展，于1995年正式接管了金杯汽车，开始由资本运作，转向了实业经营。

凭借优秀的承载性和超高性价比，华晨主打的金杯一举打开市场，引发抢购热潮。1999年，华晨中国再次登录港交所，融资6.5亿港元。

客车生意火爆，仰融又转向了乘用车。彼时中国没有自主研发技术，华晨中国通过购买技术生产了一代中华轿车，而这款车型也奠定了宝马与其合作的基础。

2003年，华晨宝马注册成立。华晨与宝马合资生产宝马全球销售最好的3系和5系轿车，这也就是后来的现金奶牛华晨宝马。此外，华晨还与美国通用汽车合资建厂，生产雪佛兰卡车和SUV；成立华晨雷诺，引进雷诺汽车的经济型轿车等等。一系列操作下来，为华晨汽车未来几年的基本盘攒下本钱。

巅峰时期，华晨集团的市值高达246亿元，包含5家上市公司，以及158家关联公司。

不过危机总在不经意间悄然而至。

沉迷资本运作的仰融，把目标再次瞄向国际，计划70亿将英国罗浮引入宁波。

但也正是此举被沈阳政府看做华晨将要出逃沈阳的前奏。2002年，仰融与辽宁的谈判破裂，5月份避走美国，从此就再也没有回来过。

而仰融出走后，华晨汽车也开始了下坡路。

2002年，中国轿车销量同比增长 56%，2003 年增幅进一步上升到 65%。可是，在这种快速扩大的市场中，华晨却渐渐跟不上了。2004年，"中华"轿车销量迅速下滑到 1.09 万辆，同比下降15%，经营亏损 6亿元。金杯"海狮"的销量为 6.1万辆，同比下降 18%，丢失了保持 5年的全国销量冠军，跟鼎盛时期的 2000年更是不可同日而语。

2005年财报显示，华晨的亏损高达12.45亿港元。

2006年，时任大连市副市长的祁玉民接手华晨。通过大打价格战、让出销售、财务等话语权与宝马合作，以及购买技术等方式，让病入膏肓的华晨汽车一度起死回生。

2006年华晨实现销量超20万辆，2007年华晨中华的销量保持上涨，把华晨盘活了。不过缺乏自主技术、极度依赖宝马也为日后的破产衰败埋下祸根。

2018年，华晨与宝马签署了协议，2022年前，宝马将从华晨汽车收购华晨宝马25%的股权，届时宝马和华晨汽车分别持有华晨宝马75%和25%的股份，并不再纳入华晨汽车合并范围。

而华晨宝马却是收入重要来源，2015年至2019年五年间，华晨剔除华晨宝马利润分成后亏损分别达5.4亿、6亿、8.6亿、4.2亿、10.64亿元，总体亏损34.84亿元。

2020年，在连年亏损和疫情的冲击下，公司走向绝路。2020年11月20日，辽宁省最大的国有企业——华晨集团，正式宣告破产重整。

二、破产大逃亡如果只是破产重组，想必也不会在投资者心中留下那么多的非议。仔细来看，华晨集团的破产重组，更像是早有预谋的逃债。2020年8月，华晨汽车旗下多只存续债券出现暴跌，债权银行就华晨汽车债务问题组成了债委会，而华晨集团并没有进行相关披露；10月下旬，华晨汽车公开发行的公司债券“17华汽05”在到期时无法兑付款。当时华晨集团承诺公司会在11月5日前支付利息，但本金的兑付遥遥无期；11月13日，债权人格致汽车科技股份有限公司在11月13日向法院提起华晨集团破产重整申请。

三、尾声回顾华晨的起起落落，留下的只剩一地鸡毛。从中，也让我们看到了很多经验教训。经营上，华晨的末路来源于持续亏损，究其原因就是缺乏自主研发技术。不得不承认，在合资开放这么多年来，外方在合资中的地位依旧牢固，尤其在产品和技术上。不过中方也在持续成长中，像华晨和宝马这样极度依赖的案例实属个例，其后果也足以让我们引以为戒。其次，就是资本市场的众生百态。起初靠着资本运作一路崛起风光无限的它，最终却因务危机欠债不还，成为债务人心中永远的痛。更引起投资者对信用债的恐慌，这种不良示范和连锁反应亦不是华晨一举破产可以承担的。最后，中华这个品牌的寓意，在中国人心中分量很重，华晨让外资收购这个牌子，让民族情绪何处安放呢。不过，有媒体刚刚表示联系了宝马中国相关负责人,宝马中国表示以上消息并不属实，宝马并没有收购中华品牌，计划收购对象是华晨汽车制造有限公司。虽不知真假，不过从今日的热搜可以看到，华晨中华的未来，或许宝马和华晨都要再考虑考虑。 本文源自格隆汇