瑞士法郎,简称瑞郎,货币符号CHF。是瑞士和列支敦士登的法定货币,由瑞士的中央银行发行。士法郎又被称为传统避险货币。由于瑞士是永久中立国,所以瑞士被认为是世界最安全的地方,加之瑞士政府对金融、外汇采取的保护政策,使大量的外汇涌入瑞士,瑞士法郎也就成为稳健受欢迎的国际结算与外汇交易货币。
影响瑞郎的因素
瑞士央行
瑞士央行在制订货币政策和汇率政策上有着极大的独立性。不象大多数其它国家的中央银行,瑞士央行并不使用特定的货币市场利率来指导货币状况。直到1999年秋,央行一直使用外汇互换和回购协议作为影响货币供应量和利率的主要工具。
由于使用了外汇互换协议,货币流动性的管理成为影响瑞士法郎的主要因素。当央行想提高市场流动性,就会买入外币,主要是美圆,并卖出瑞士法郎,从而影响汇率。
从1999年12月开始,央行的货币政策发生了转移,从货币主义经验者的方式(主要以货币供应量为目标)转移到以基于通货膨胀的方式,并定为2.00%的年通货膨胀上限。央行将使用一定范围内的3月期伦敦银行间拆借利率(LIBOR)作为控制货币政策的手段。
央行官员可以通过一些对货币供应量或货币本身的一些评论来影响货币走势。
央行货币政策
除央行在市场的直接运作之外,央行利率等货币政策的变化也将对瑞郎的走势产生重大影响。瑞士央行的货币政策工具包括:
(1)目标利率区间
瑞士国家银行通过为3个月利率(瑞士银行同业拆借利率)设定目标利率区间,来实施其货币政策。这个区间通常有100个基点的幅度,并且每个季度至少修订一次。之所以把这个利率当作目标,是因为这是对瑞郎投资最重要的货币市场利率。这个目标发生变化时,会有一个关于经济环境发生变化的明确解释。
(2)公开市场操作
回购业务是瑞士国家银行的主要货币政策工具。一次回购业务,涉及到一个现金购买者(借款人)把证券卖给一个现金供应者(贷款人),并同意在以后某日买回相同类型和数量的证券。这种形式类似于担保借款。现金购买者必须支付利息给现金供应者。这些回购业务的到期日通常很短,从一天到几周不等。瑞士国家银行利用这些回购业务来控制3个月银行同业拆借利率的不良波动。为了防止3个月银行同业利率高于预定目标,瑞士国家银行会通过回购业务,以较低的回购利率提供给商业银行额外的流动性,本质上就为市场创造了额外的流动性。相反,瑞士国家银行也可以通过提高回购利率,来减少流动性或3个月银行同业拆借利率。
瑞士国家银行会公布一份《季度公报》,详细评估目前国家的经济状况,并回顾货币政策。央行还会公布一份《月度公报》,内容包括对经济发展状况的简短回顾。这些报告很重要,需要特别留意,因为它们包括了瑞士国家银行对目前国内状况评估的变化。
经济数据
经济数据也是影响瑞郎走势的重要因素之一,货币的价值涨跌实际背后支撑的是该国经济发展状况。一般而言瑞郎的汇率变化与瑞士经济数据成正比,也就是瑞士经济数据强劲,瑞郎升值;而瑞士经济数据疲软,瑞士贬值。瑞士一些重要经济数据包括:
KOF先行指标:KOF先行指标报告是瑞士商业周期研究所(Swiss Institute for Business Cycle Research)发布的一个报告。这个指数一般用来估计瑞士未来经济的健康状况。共有6个部分组成:(1)生产订单的变化;(2)预期制造商未来三个月的采购计划;(3)判断批发企业的存货情况;(4)消费者对自身财政状况的感觉;(5)建造业的未完成项目;(6)制造商的未完成订单。
消费者物价指数:消费者物价指数是每月根据在瑞士支付的零售物价计算出来的。根据现行国际惯例,涵盖的商品是根据消费概念来分类的,指数中包括的商品和服务是国民账户中个人消费支出总额的一部分。这一篮子商品不包括所谓的转移支出,如直接税收、社会保险贡献和健康保险费。这个指数是通货膨胀的关键度量标准。
国内生产总值:GDP是对瑞士国内生产和消费的商品和服务的总价值的计量,具体是通过加总家庭、企业、政府的开支和外国净采购得来。GDP物价平减指数可以用来把按现价计量的产值转换为以基准价格表示的GDP。通过这个数据可以估计瑞士正处于经济周期的哪个阶段。快速的经济增长常被认为容易出现通货膨胀,而低(或负)增长则表示很有可能处于经济衰退或疲软。
国际收支:国际收支是衡量瑞士国际经济活动的账目统称。经常项目是贸易加上服务部分的收支情况。国际收支对瑞郎交易者来说,是个非常重要的指标,因为瑞士总是保持着大额的经常项目余额。经常项目发生任何变化,不管是积极还是消极的变化,都可以引发资金的大额流动。
生产指数(工业生产):这个生产指数是一个季度指标,衡量了工业产量(或者生产者的实物产量)的变化。
零售额:瑞士的零售额报告每个月公布一次,时间是在统计月份之后40天。这个数据是反映消费者消费习惯的重要指标,不会经过季节调整。
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