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在PC互联网发展早期，除了搜索引擎之外，导航网站是很多用户进入互联网的入口，包括hao123网址导航、2345网址导航、265网址导航等一批创业公司发展起来。hao123后来被百度收购，265被谷歌收购，而2345网址导航的母公司二三四五（002195，SZ）于2014年在A股上市，如今市值达203亿元。

二三四五从导航起家，近几年除了发展互联网业务，在互联网金融领域也崭露头角，业绩连年增长，但其第一大股东却萌生退意。9月17日晚间，上市公司浙富控股（002266，SZ）公告称，拟出售其持有的二三四五股票。

图片来源：每经记者 卢祥勇 摄

值得注意的是，网址导航这些年备受争议。很多网民有过类似经历：在安装了一些软件后，自己的浏览器主页就被修改和锁定，其中2345网址导航被频频点名。2345网址导航曾回应人民日报称，官方不会做劫持用户浏览器主页的行为，但某些推广渠道为了赚取利益会去做。自己也是主页被劫持的受害者。

百度搜索“浏览器主页”时的提示

“2345网址导航”毛利率高

9月17日晚间，浙富控股公告称，公司董事会同意提请股东大会授权公司董事长及其授权人根据公司发展战略、证券市场情况择机处置股票资产，包括但不限于出售方式、时机、价格、数量等。公告所述的股票资产主要是浙富控股持有的二三四五股票。目前，浙富控股直接持有二三四五8.25亿股股份（占二三四五总股本的14.29%），是第一大股东。

浙富控股表示，本次出售股票资产所得款项将用于偿还银行借款、补充公司经营所需资金等。尽管浙富控股拟向证券市场投资者择机出售股票，但尚难得知其出售股票的数量。同样，浙富控股也并未披露具体的减持方式，外界并不知晓其是通过大宗交易、协议转让还是二级市场直接减持。

目前二三四五的股价为3.66元/股，按照此价格计算，浙富控股对应持有的股票市值达到了30.2亿元。

每日经济新闻记者注意到，二三四五曾经也是资本市场上的大牛股，曾在2015年创造了3个月涨4倍的“神话”。如今，二三四五的市值依然高达203亿元。

除了二三四五的投资者外，外界或许并不熟悉这家上市公司。但一定有不少人熟悉“2345网址导航”，这就是二三四五的拳头产品。公司核心产品“2345网址导航”自2005年创建至今已运营近14年，目前已开发浏览器、天气预报App等产品，此外公司还涉足消费贷款、汽车贷款等互联网金融。

值得一提的是，在国内排名前100名的网站中，有80%以上的公司在“2345网址导航”付费推广，包括百度、淘宝、腾讯、京东等知名互联网企业。

今年5月，人民日报曾连续发布多篇报道，直指“浏览器主页劫持”“流量劫持”等现象猖獗，损害着广大网民的权益。专家表示，浏览器主页被劫持，相当于用户流量被劫持，无论是投放广告、推广应用还是收集个人隐私，最后都可能形成利益链条。

2345网址导航回应回应人民日报称，2345官方绝对不会劫持用户浏览器主页。但某些推广渠道为了赚取利益，违规推广，甚至劫持用户主页。2345网址导航对比知情，但监控违规行为有滞后性。

二三四五的业绩表现一直较好，是带有互联网属性的成长股。自2014年以来，二三四五每年的净利润同比增速均超过了40%。从业务构成来看，二三四五产品毛利率较高，直逼生物医药、白酒这类高毛利行业。今年上半年，公司移动端业务毛利率超过60%，金融科技服务、PC端业务毛利率已逼近90%。

二三四五近年来营收增速 图片来源：wind

二三四五股权结构分散

在二三四五目前的股权结构中，公司第二大股东韩猛和第三大股东张淑霞为一致行动人关系，合计持股比例超过10%。公司第四大股东陈于冰与第五大股东尹俊涛的持股比例分别为3.56%、1.05%。

不难发现，二三四五前十大股东的持股比例较为接近，没有“一家独大”的状况。

实际上，二三四五还是一家“无主”公司。2017年10月，二三四五的原实际控制人包叔平减持部分股份，减持后，其控制公司股份的表决权比例低于浙富控股实际控制人孙毅。根据当时的律师意见，因为公司股权分散，所以二三四五没有实际控制人。

每日经济新闻记者注意到，最近两年，浙富控股一直是二三四五的第一大股东，但却一直没有谋求实际控制人的举动。这恰好是孙毅履行的承诺，其在二三四五2018年年度报告中提到，不谋求公司实际控制人地位。

按理说，在二三四五营业收入和净利润持续连年增长的态势下，大股东应该对公司的未来充满信心，为何不增反减？

记者注意到一个现象，在2018年中国互联网企业100强榜单上，二三四五名列第16位，排在美图和新华网等公司之前，而在2019年榜单上，其排名已下滑至第64位。

记者 |胥帅 编辑 |魏官红 卢祥勇 杜恒峰 肖勇

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