(基金安信)基金安信现在什么名…

牛年至今，波动加剧，市场风格变化较大，高估值品种受到估值挤压，低估值品种显著逆袭。一批深度价值投资风格的基金经理，也开始重获投资者关注，展现跨周期创造超额回报能力。

今天，老揭看基金来介绍一位：

他，出身物理科学领域

具备前沿科技的研究能力

11年证券行业从业经验

对所投资企业估值与安全边际要求严格

极其注重个股的风险报酬比

对产业链研究有着较强穿透力

思维敏捷，对市场观点有着独特视角

这些标签加持，描述的正是安信基金深度价值投资风格的典型代表人物——袁玮！

如何成为坚定的价值投资者？

安信基金的袁玮也是妥妥的学霸一枚，在北京大学攻读完物理学博士后不久，便进入了金融行业。据他回忆，“在学校时学习的是理论物理，研究范围从极微观的粒子到极宏观的宇宙，去发现物质运动的规律和相互的作用。后来发现金融的逻辑其实和物理学的很多地方是相通的。从企业基本面研究出发的价值投资，是我认为所有投资理论中，最经得起推敲且最具备逻辑基础的体系。”这也许就是袁玮坚定做一名价值投资者的原动力吧。

在金融行业摸爬滚打的11年里，他从研究员做起，在做研究员的6年时间里，其研究覆盖了计算机、有色金属、钢铁等行业；对于成长股、周期股、价值股也均积累了深厚的研究经验，目前袁伟担任安信基金权益投资部基金经理。

“在做研究员时候，我研究过传统的钢铁、有色行业，也研究过前沿计算机及人工智能领域。我的做法一般是一年聚焦于所研究的行业中，挑选出我认为最好的公司，做长期跟踪。2016年担任基金经理后，我其实也投资过不少成长股。但当时买的原因很简单，就是这些股票的价值仍然便宜，通过细致的价值估算，有合适的买入价格。2017年是我管理公募基金第一个完整的年份，全年业绩还不错。那时市场的热点是白酒、家电等热门资产，但我的业绩靠的是购买低估值的股票。这几年，我也始终在市场中寻找被低估的优秀公司。尽管近年市场更倾向于追逐趋势，但我的工作就是分析客观事件、测算公司价值，并按照风险报酬率合适的方式做配置及交易。”袁玮津津乐道地说着。

聚焦好公司，还要买得物有所值

作为一名坚定的价值投资派基金经理，如果用一句话来定义价值投资，袁玮认为，是用足够的安全边际和扎实的基本面研究来实现资产的长期保值增值。

在其看来，实现长期的保值是相对于通货膨胀而言的，而增值则是相对于经济增长而言的。股票是否能够保值、增值，取决于该股票未来的现金流贴现到当前股价的隐含贴现率是否可以覆盖未来经济的通胀、经济的增长以及必要的风险补偿。保值增值是股票的天性，但能不能达成则取决于我们买入的价格是否合理，这是价值投资的重要原则。

而这也道出了袁玮的投资理念，袁玮强调，“聚焦好公司并买得物有所值，是稳步进攻的重要手段，也是控制回撤的关键所在。”

关于其价值投资理念的具体分解，他分析称:

第一、选股必须物有所值，最关注企业的现金流，对未来进行贴现。治理能力优秀的公司经营过程中能实现超预期增长。

第二、选出的好公司买在合理的价位，争取尽可能多的风险补偿，基于对个股的差异化认知优势和估值决定仓位，适度分散。

第三、做好组合管理，跟踪宏观、行业与企业基本面三个维度的变化，动态优化组合配置，A股波动较大，把握价格与估值偏离时的增益机会，提升持有体验。

选择好公司跟‘看人’一样

袁玮的选股框架也十分犀利。在他的选股框架中，主要将股票分位成熟型、周期型、成长型三大类别，而这些均适用于价值投资框架。平稳增长的成熟行业中的龙头企业，在企业价值被市场严重低估时买入；新兴行业中具备长期高增长潜力的优质企业，重在研究企业未来的成长空间，强调研究的穿透力，当这类股票的盈利增长能力被市场低估时买入；供求关系剧烈波动的成熟行业中的龙头企业，在被市场大幅低估且基本面有望发生好转时提前布局，预期兑现后先于市场退出。

“在选股标准方面，选择好公司跟‘看人’一样！”袁玮进一步解释说：“需要骨骼（财报）、肌肉（经营）、灵魂（文化）皆优。”

“骨骼”，财务报表相当于一家企业的骨骼，财务报表干净能够基本如实反映公司价值，不弄虚作假，是一家企业合格的标准。“肌肉”：经营与业务运作情况如同一家企业的肌肉，公司在所处行业是否具备竞争力，经营是否顺畅，符合发展战略，这是企业健康的标准。“灵魂”：在合格与健康的基础上，一家真正优秀的企业，必须具有企业文化的灵魂。包括管理层是否有远大的抱负和愿景，能否落实到公司发展和员工的关系上，能否形成互相约束的文化，最终让公司的发展不依赖于个人而是自发形成统一的企业价值观、愿景和使命感。

方法对了，好的业绩自然水到渠成

老揭看基金认为，好的投资方法论，在历经牛熊市场考验后，是会开花结果的，因为业绩就是最好的证明！

据统计，由袁玮管理的安信新常态基金自2016年4月11日任职至今（2021年5月31日），A类累计回报101.48%，超越沪深300指数34.12%，年化回报14.59%。2020年新发基金——安信价值驱动，也由袁玮管理，该基金自2020年1月15日成立至今（2021年5月31日）累计回报53.23%，大幅跑赢同期业绩比较基准，显著超越沪深300指数。

值得关注的是，袁玮的持股特征凸显价值投资的理念，一旦选中好的投资标的，他便会长期重仓持股。以安信新常态基金为例，其重仓股具备持仓周期长、估值低等特点，与其价值投资风格契合。而且据观察，多只重仓股自袁玮2017年独立管理安信新常态基金以来始终持有着，且多数重仓股持有超过3年。截至2021年5月31日，8只重仓股PE在10倍以内，组合具备高安全边际。

新品启航，投资兼顾AH股

据悉，由袁玮管理的新产品——安信价值启航基金（A/C）将于6月15日正式发售。从招股书来看，该基金的股票投资占基金资产的比例为60%–95%（其中，港股通标的股票投资占股票资产的比例为0%-50%），该基金投资于价值主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%。其业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率×5%+中债综合指数收益率×25%。

从资产配置角度看，在目前时点发行一只投资兼顾A、H股的产品还是比较适合市场需求的。

对于该基金的发行契机，袁玮认为，“经过2020年的风格分化，部分成长标的估值处于历史高估区间，而随着经济复苏顺周期龙头、抗风险能力强的蓝筹股前景向好，仍有大量低估值标的可以挖掘，投资深度价值风格基金正当时，把握盈利上升与估值修复带来的长期机会。”

接下来A股可重点布局四领域

关于接下来A股的投资机会，袁玮认为，主要在于消费与产业结构升级，顺周期龙头与大消费领域优质标的都有机会。

会重点关注四个领域：

一是在内循环之下，中等收入居民的消费能力将不断攀升，优质且估值合理的消费品与服务型公司值得长期配置。

二是相对工业化进度，城市化进度相对落后，房屋品质提升空间巨大。“房住不炒”与“三条红线”将使得行业驱动力转向消费属性与管理红利。部分房地产龙头当前估值处于极具性价比的位置。

三是随着人均收入的不断提升，人们对风险的规避意识将日益上升，专业性强的保险公司将在负债端与投资端实现更有效率和前瞻性的匹配。

四是尽管面临一定的汇率升值压力，但制造业中的优秀企业已经不再依赖于低工资与低汇率，而是在不断的迭代升级产线和产品的过程中形成了强大的技术与管理优势。

好的价值投资，离不开独特的视角、缜密的精研以及勇敢的坚持，愿安信基金袁玮的投资之路始终坚持着自己的坚持。

风险提示：基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基民应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。