盲目并购、疯狂扩张，黑龙江首富们为何频频陷入怪圈？

文 | 萧田

1982年，作家陈玙耗时四年写成的71万字长篇小说《夜幕下的哈尔滨》出版，小说一经问世，迅速风靡全国，达到了万人空巷、家喻户晓的程度。

同年，《夜幕下的哈尔滨》被制作成广播剧，在王刚富有磁性的嗓音下该小说更是传遍长城内外，多少听众痴迷不已。

在那个没有电视和手机，通讯不发达的年代里，全国各地的人们第一次在广播里通过哈尔滨领略到了黑龙江的风貌和人情。

黑龙江省东部和北部以乌苏里江、黑龙江为界河与俄罗斯为邻；西接内蒙古自治区，南连吉林省。在东三省中，黑龙江是一个比较特殊的存在。

2019年，黑龙江GDP为13613亿，位列全国省份第24名，位于天津市之后、新疆之前；在今年上半年的经济统计数据中，黑龙江省全国倒数第六，东三省倒数第一。

为全中国石油工业打下基础的大庆，逐渐被人们遗忘，曾是中国最早接受西方文化的哈尔滨，地位一落千丈……唯一能与全国比肩的恐怕只有全中国最高的离婚率和鹤岗的白菜房价。

黑龙江省经济体量小、存在感低是一个不争的事实，但这并不意味着黑龙江省在商业史上是荒漠。作为昔日的“共和国长子”之一，这里也不缺富豪们的财富故事。

医药收购狂人

2018年，朱吉满、白莉惠以105亿的身价登上黑龙江首富的位置。实际上，金玉其外败絮其中，这是他第四次挤进榜单，也是最后一次登上胡润百富榜，即将迎接他的是一个无底的债务黑洞。

2020年7月10日，两家A股上市公司“信邦制药”及“誉衡药业”接连紧急发布公告，控股方誉衡集团因无法清偿到期债务，面临破产重整，誉衡集团及其实控人就是朱吉满。

朱吉满并不是黑龙江人，他是陕西关中人，以至于“成名”后，陕西本地的媒体是对他报道最多的。从一名眼科医生到黑龙江首富，再到麻烦缠身，朱吉满一路走来就像过山车。这次崩盘，或许意味着20年的奋斗一朝成空。

1983年，朱吉满考入西安医科大学临床医学专业，毕业后当上了一名眼科医生。在常人眼里，眼科医生的工作就是个“铁饭碗”，朱吉满一开始也这么想，但当知道周边一些同学进了医药公司后，工资是他的八倍之多，他坐不住了，辞职下海经商。

偶然的机会，他接到了校友的电话邀请，对方拿到一个抗生素产品的浙江代理权，朱吉满便通过这层关系当起了医药销售，赚到了人生中的第一桶金10万元。

1996年，彼时的东北第六制药厂在找销售渠道，朱吉满主动找到药厂负责人，将浙江市场承揽下来。因为早些年在浙江耕耘，朱吉满优秀的表现也让他相继拿到了全国其他市场的代理权。谁也没有想到的是，人生中第一次和东北产生联系，也决定了他未来一生事业的方向。

2000年，机会真的来了。当时有一家名叫“黑龙江康复研究所附属药厂”的东北公司两年亏损濒临破产，朱吉满看中了该企业一款叫“松梅乐”的骨科药，于是用168万买下这家制药厂，创立誉衡药业有限公司，开启了真正的创业之路。

从陕西到浙江一路走来，朱吉满一直都在卖药，这一次卖的是还是自家的药，更像打了鸡血。

为了扩大市场，他将誉衡药业进行企业GMP改造，在2004年，“松梅乐”注射液进入国家医保，成为国内市场上5个骨折愈合注射剂之一。这一操作，为誉衡药业带来了丰厚的现金流。到2009年时，这款产品为公司创造的利润高达1.57亿元。

朱吉满并不满足于此。2010年6月23日，成立10年的誉衡药业在深交所上市。两个月后，朱吉满夫妇的身价超过了57亿。彼时，朱吉满曾感慨：“终于可以不缺钱了。”

然而崩盘也是从这个时候开始的。医药销售出身的他对于药企的理解终究是片面的，在一次采访中，他说：一旦发现合适品种，就采取直接购买、合作研发、并购等方式把这个品种收过来。未来三年，将有3个一类新药上市。现在的誉衡药业就是一个药品整合商，新药资源只会越来越少，先拿到手再说。

基于此，疯狂的并购让朱吉满在医药市场有着“并购狂人”的称号，据不完全统计，从2010年2018年8月，朱吉满主导27宗并购案，共计花费130亿元，江湖人称“并购机器”。

连续的盲目并购也将债务危机暴露在明面上，更可怕的是他出资收购的资金仅花费8亿元，其他都为撬杠杆所得。在行业剧变、业绩承压、债务违约、商誉暴雷等一系列问题之下，“骆驼最终被压垮”。

被人称“东北王”的朱吉满从首富到申请破产重组只用了一年半的时间，如今“伤痕累累”的誉衡药业正在等待“白衣骑士”降临，可悲的是，结果却遥遥无期。

防空洞神话的缔造者

朱吉满不惜“蛇吞象”完成自己的“医药帝国”梦，最终也在去杠杆的大形势下，4个月发17次停牌公告，丢掉了收购打下的江山。与此同时，身患“富豪诅咒”的也不止他一个。

今年3月14日，恒大地产发生股权变更，地利农产品投资成为恒大地产新股东，持股比例为0.96%，相当于注册资本的39.4亿元。为什么这家默默无闻的“小公司”竟然有如此大的胃口？

深挖之后人们才发现，这家“不知名”的地利投资并不简单，它的股东是戴永革及妻子张兴梅，2017年，戴永革家族以135亿元的财富登顶黑龙江首富，也就是说，是他们间接持有恒大地产0.96%股份。

神奇之处在于，戴永革的财富积累一定程度上并非来自自身，而是来自于他的姐姐——戴秀丽。她是人和商业创始人、北京人和足球女老板。

戴秀丽是土生土长的哈尔滨人，就读于黑龙江大学中国文学专业，毕业后在《哈尔滨日报》及《珠海特区报》做了五年记者。

1991年，戴秀丽赴英国学习，在一次社交活动中认识了时任数学老师的丈夫托尼·霍肯，后来二人结婚。

上世纪80、90年代，国家鼓励私人及外资参与发展地下防空工程。政府有权在战时接管人防工程，且无须支付任何代价，但在和平时期，投资者可使用及管理人防工程，并取得由此产生的利益，包括出租、转让该设施内的商铺经营权。

借助了这层英籍华裔的身份，戴秀丽瞄上了“城市核心商圈交通要道下的人防工程”，并开创人和商业的“防空洞”模式。1994年，戴秀丽回国创办了地产公司人和集团，正式开启了创业者之路。

戴秀丽（右）

由于地下人防工程的开发属于公益工程，无需支付土地出让金及土地增值税，大大降低了开发成本，再加上地下商业的运营成本相对比较低，因此利润非常可观。戴秀丽很快就迎来了她的财富三级跳。

根据后来人和上市披露的财务数据，2005-2007年，人和净利润分别为73.8%、76.6%和77.9%，远远超出当时房地产企业的平均水平。此后，人和商业在国内不断“攻城略地”，包括武汉、成都、大连、虎门、赣州等十余个城市均出现“地一大道”身影。

2008年10月，人和商业在香港上市。戴秀丽持有了公司68.96%的股权，当时市值就达到204亿港币；2014年，哈尔滨女富豪戴秀丽以95亿元《2014胡润女富豪榜》位列第十八名，一举成为黑龙江女首富。

就在人和商业突飞猛进，戴秀丽的财富水涨船高之时，这对跨国婚姻出现了裂痕，时年57岁的托尼因为“厌倦了富裕的生活”向戴秀丽提出了离婚。

也是在这时，戴秀丽将人和48%的股份，赠送给了弟弟戴永革，至此“人和商业”易主，戴永革上位。

可惜的是，这种地下防空洞的模式并非万无一失，随着电商冲击、旗下物业与商户纠纷等问题的不断出现，人和商业开始持续亏损，股价一度降至垃圾股序列。

继任的戴永革采取了一系列的人事调整，甚至是在2019年人和商业改名为中国地利试图扭转困，不过最终效果甚微。

东北首富王者归来

铁打的财富榜，流水的富豪们。誉衡药业、人和商业一一“倒下”，宝座之位并非落在了新行业或新领域，而再次被东方集团获得。

1999年，胡润首创“百富榜”，是中国推出的第一份财富排行榜。当年，虽然门槛5000万，但上榜人数仍有50人。

在荣登首份富豪榜单前十的风云人物里，就有来自黑龙江的张宏伟，他是胡润所说的“站在中国财富顶端的第一代富人”，也是黑龙江最早的首富。张宏伟的个人经历也最为外界津津乐道。

在媒体的报道里，20岁的张宏伟就跟着他的舅姥爷孙凤齐学盖房子，因为技术好，干活利索，逐渐在当地有了名气，于是很多人都跟着他干。就这样，张宏伟一路从村里盖到乡里，又盖到县城。

1978年，张宏伟带着一支绝无仅有的“特殊施工队”——人人自带粮食、蔬菜、行李、锹、镐、筐、木瓦匠工具，“浩浩荡荡”地开进哈尔滨。

在大城市里干活不容易，在哈尔滨动力区酱菜厂厂房的领导面前，这家来自乡下的“土包子”并非第一选择，张宏伟比较聪明，他向责任人提出“先干活暂不给钱，可以随时辞退”。

借助这样的承诺，哈尔滨市动力区酱菜厂同意先把土方活给张宏伟他们做，也正是因为这次工程，让他们在大城市立下了根。

此后的道路几乎是一帆风顺，张宏伟先是组建哈尔滨市东方建筑工程公司，后又注册了企业集团，在1991年东方集团成为债转股第一个完成股份制改造的民营企业。

张宏伟事业又一个拐点出现在1993年，当年10月，中国证监会正式批准东方集团上市，1994年1月东方集团正式挂牌上市，一举募集资金2.68亿元，成为当时中国仅有的13家上市公司之一，也是中国第一家上市的私营企业。

张宏伟

此时一个想法在张宏伟脑中酝酿：资产经营等于是在做加法，资本经营却在做乘法。如果加法和乘法一同做，企业自然会像滚雪球般做大做强。

你很难想象，就是这样一位曾经从村子里走出来的“包工头”在几十年里像变了一个人，他通过一系列重组、收购和资本腾挪后，东方集团先是成为锦州港第一大股东，而后又投资新华人寿，参股民生银行和民族证券。

最鼎盛时期，东方集团还在美国参与发起亚联银行，这是美国政府七年来批准的第一家区域性银行。与此同时，东方集团几乎涉足了除电信外的所有垄断产业，金融、矿产资源、能源、港口交通、粮油食品、建材流通、文化等。

资本运营给东方集团带来的好处是明显的，尤其是体现在个人财富上，2013年，张宏伟以130亿元财富排名胡润百富榜第83位，10年翻了14倍。

2008年左右，三十年下半场终局的哨声吹响，“资本江湖”似乎也离他远去，曾入股了锦州港、吉通通信、新华人寿等开始逐步淡出。他本人在公开场合的讲话也少了，在一次接受《中国企业家》采访时曾称：“这个世界是资本的江湖，不是实业的江湖。他不希望出面太多给人们带来太多的想法，这样不好做事。”

今年9月23日，东方系顶层控股公司——东方集团有限公司财务数据罕见披露，扩张资产逼近800亿。而在2020年胡润全球富豪榜中，张宏伟也以59亿美元财富排名第374位，稳坐黑龙江首富宝座。

纵观近10年的黑龙江首富榜，当地首富们的发家都有一个共同点，多以本省为跳板去外部“淘金”，一旦企业步入快车道，便开始盲目并购、疯狂扩张，最终被反噬。这在一定程度上反应了企业创始人骄躁的从商心态，或许也是黑龙江省没有深耕某一专业首富的原因。

无论最后企业成功与否和个人荣辱得失，朱吉满、戴永革、张宏伟这三位白手起家的富豪都曾在黑龙江的财富史上留下了浓墨淡彩的一笔。

可为什么有企业一夜坍塌，有企业被时代抛弃，有企业又能细水长流？看似千差万别的财富故事背后却有着相同的商业拷问。

时势之下，企业家到底是逆流而上还是顺流而下，这或许是所有企业家们都要思考的问题。