近期信托产品,信托产品有哪些风险?

一、本周明星产品

以上第一款产品由百瑞信托发行，投资期限18个月，投向房地产，最高业绩比较基准为8.6%；第二款产品由四川信托发行，投资期限18个月，投向房地产，最高业绩比较基准为8.6%；第三款产品由民生信托发行，投资期限12个月，投向工商企业，最高业绩比较基准为9.2%。前三款产品投资期限较短，适合追求较高流动性的投资者。最后两款产品分别由长安信托和中航信托发行，投资期限均为24个月，投向领域为工商企业和基础产业，最高业绩比较基准分别为9.8%和9.5%，追求较高收益率的投资者可选择这两款产品。

二、本周热点事件

（一）19家信托行业评级A类公司曝光 监管趋严新政频出行业分化或进一步加大

2019年行业评级A类名单基本“敲定”。相较往年行业评级超过25家拿A的情况，2019年行业评级A类名单已有不小幅度缩水。

目前，确认爱建信托、百瑞信托、国投泰康信托、华宝信托、华能信托、华润信托、华鑫信托、建信信托、交银信托、民生信托、上海信托、外贸信托、西藏信托、兴业信托、中航信托、中融信托、中铁信托、中信信托及重庆信托等19家公司在2019年信托行业评级中拿下A评级。

值得一提的是，上述名单或许不是完整A类名单，但2019年信托公司行业评级最终结果为A的公司数量肯定与20这个数字相差无几。实际上，近年来整个信托行业的严监管氛围有增无减，信托机构另一重要评级——监管评级A类数量亦不断缩量。据了解，有将近10家信托公司拿到2017年监管评级A-结果，2018年这一数据缩水至6家左右。

中国信托业协会表示，“行业评级更侧重于信托公司为投资人和社会提供的服务，增加好的信托公司的社会公信力。监管评级是在行业评级的基础上，综合关于公司治理、风险、合规等监管意见形成的，根据评级结果进行差异化监管。”

5月8日，在大多数信托公司披露完2019年报之后，银保监会开始就《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》向社会征求意见。而这或是与“资管新规”配套细则中，最后一块拼图。新规遵从了监管层关于引导信托业加速转型、提升服务水平的宗旨，也将导致行业分化更加明显。

（二）资产荒再次席卷！新时代信托“产品断供”很着急

近日，新时代信托官网产品信息一栏已经“空荡荡”。这一现象出现后，外界出现两种传言，一是监管停了新时代资金池业务；二是新时代信托新产品暂时没有了，断货了。

新时代信托相关人士表示，“公司本身不存在资金池业务，主要是暂时没有更好的资产，目前正在努力开拓新的产品。”

从新时代信托官网信托产品成立公告来看，该公司3月、4月成立的信托产品数量分别为11只、6只，而5月份成立的信托产品仅2只。巧妇难为无米之炊，没有更好的资产，就无法设立新的产品，财富中心即使涌入大批嗷嗷待哺的投资者，也只能干着急。

新时代信托的遭遇只是当下信托业“资产荒”的一个缩影。一方面，在货币宽松之下，理财产品收益降低，购买信托保“高收益”的投资者不在少数；另一方面，疫情之下，实体企业融资需求缩减、风险上升，信托长期看好的城投政信业务，又遭遇清退高成本融资，好资产进一步减少。。

（三）非金融企业债务融资工具首批受托人名单！中航华润建信等3家信托入围

5月22日下午，交易商协会发布首批受托管理人名单，农业银行、民生银行、宁波银行、华润信托、建信信托、中航信托、汇达资产、金杜律所、大成律所9家机构已按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具受托管理人业务指引（试行）》完成业务筹备，能够有效开展债务融资工具受托管理人业务，标志着银行间债券市场投资者保护机制建设再次取得实质性进展。

首批受托管理人涵盖了商业银行、信托公司、律师事务所、金融资产管理公司等多种不同机构类型。银行间市场引入多元化专业机构担任受托管理人，有利于发挥受托管理人在资产处置、法律服务方面的专业优势，解决债券持有人集体行动困难、与司法程序衔接不畅等问题，有助于推进更便捷高效的市场化违约处置机制建设，进一步增强投资者保护。

交易商协会表示，将继续在人民银行指导下，坚持市场化、法治化原则，持续完善市场机制建设，促进银行间债券市场健康可持续发展。

银行间债券市场非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融机构在银行间债券市场发行的，约定一定期限内还本付息的有价证券，包括短期融资券（CP）、超短期融资券（SCP）、中期票据（MTN）、中小企业集合票据（SMECN）、资产支持票据（ABN）、中小企业区域集优票据、定向工具（PPN）等等。。

政策力挺下，多个数据指标都显示出消费回升的态势。央行5月11日披露的4月金融数据显示，4月住户部门贷款增加6669亿元，其中以个人消费贷款为主的短期贷款增加2280亿元。中国银联日前发布的“五一”假期交易数据表明，5月1日至5日，银联网络交易总金额突破1.57万亿元，日均0.31万亿元，较清明节小长假日均增长7.7%。

三、发行情况

（一）发行规模

本周共有32家信托公司发行了202款集合信托产品，发行数量环比减少166款，降幅为45.11%。202款发行的产品中，有187款产品公布了募集规模，平均计划募集规模为1.81亿元，与上周相比环比增加0.07亿元，增幅为4.31%。本周发行的信托产品总计划募集规模为339.34亿元，环比减少141.85亿元，降幅为29.48%。

本周募集规模最大的产品是陕国投信托发行的“恒大海南专项债权集合资金信托计划”，这是一款房地产类产品，募集规模为8.5亿元。

（二）发行期限及收益率

从期限上看，202款新发行的产品中，有201款公布了期限，平均期限为19.44个月，环比减少1.80个月，降幅为8.48%。

从数量上看，期限为24个月的产品数量是最多的，12个月的产品数量位列第二。

与上周发行的产品对比，24个月的产品数量略有减少，收益率略有上升；12个月的产品发行数量大幅减少，收益率略有下降。

图表1：本周新发行信托产品期限及收益率分布

资料来源：普益标准

（三）资金投资领域

从资金运用领域来看，房地产领域产品发行了44款，工商企业领域产品发行了17款，基础产业领域产品发行了77款，金融机构领域产品发行了43款，其他领域产品发行了1款，证券市场领域产品发行了20款。

与上周的发行市场比，投入到房地产市场中的产品数量减少55只，投入到工商企业市场中的产品数量减少15只，投入到基础产业市场中的产品数量减少44只，投入到金融机构市场中的产品减少46只，投向其他领域的产品数量减少6只，投入到证券市场中的产品数量没有变化。

图表2：本周新发行信托产品资金投向分布

资料来源：普益标准

（四）资金运用方式

从资金运用方式上看，贷款运用类产品发行了51款，股权投资类产品发行了6款，权益运用类产品发行了110款，证券投资类产品发行了20款，组合运用类产品发行了13款，债权投资类产品发行了1款，其他类产品发行了1款。

本周新发行的产品在资金运用方式上，依旧以贷款类和权益投资类为主，贷款类产品数量减少59只，股权投资类产品数量减少7只，权益投资类产品数量减少91只，组合投资类产品数量减少6只，其他投资类产品数量减少3只，证券投资类和债权投资类产品数量没有变化。

图表3：本周新发行信托产品资金运用方式分布

资料来源：普益标准

（五）机构情况

本周共有32家公司发行了202款信托产品，其中光大信托的发行量最大，为36只。

图表4：本周信托机构新发行产品数量

资料来源：普益标准

四、成立情况

（一）成立规模

本周共有36家信托公司成立了203款集合信托产品。203款新成立产品中，有150款公布了成立规模，平均成立规模为1.04亿元，环比减少0.19亿元，降幅为15.37%。本周成立的信托产品总成立规模为156.10亿元（不包含未公布成立规模的产品），环比减少294.38亿元，降幅为65.35%。

本周成立规模最大的是天津信托成立的“2020欣盈添金28号集合资金信托计划”,成立规模为5.50亿元，这是一款金融机构类产品。

（二）成立期限与收益率

本周共有133款新成立产品公布了期限，平均期限为22.90个月，环比增加0.86个月，增幅为3.91%。

收益率上，共有99款新成立产品公布了预期收益率，平均预期收益率为7.26%，环比回落0.74个百分点，降幅为9.20%。

（三）资金投资领域

从资金运用领域来看，房地产领域产品成立了37款，工商企业领域产品成立了15款，基础产业领域产品成立了47款，金融领域产品成立了53款，其他领域产品成立了10款，证券市场领域成立了41款。

图表5：本周新成立信托产品资金运用领域分布

资料来源：普益标准

（四）资金运用方式

从资金运用方式来看，贷款类运用类产品成立了57款，股权投资运用类产品成立了4款，其他运用类产品成立了5款，权益投资运用类产品成立了87款，组合运用类产品成立了8款，证券投资运用类产品成立了42款，债权投资运用类产品没有成立。

图表6：本周新成立信托产品资金运用方式分布

资料来源：普益标准