“股市大跌的原因2017年“2022年4月股市大跌原因

今日三大指数再次大跌，创业板跌幅超4%，沪指跌幅超2%，3400点失守，市场当前高位大热门板块，新能源、医药、白酒、大宗商品集体熄火。今日之后，想必多数人开始不淡定了，已经有看到唱空沪指跌至2900点的声音，也有部分说股灾来了？那么此次大跌，背后的市场逻辑是什么？是否会有股灾？下面，我来做一个较为全面的分析。

首先外部因素

最重要因素是教育”双减“政策+互联网反垄断，教育”双减“政策引发教育板块崩盘，影响市场整体情绪，市场情绪是主导市场赚钱效应的主要因素，因此短线的赚钱效应受阻，加上互联网的反垄断仍在持续，对港股的互联网巨头造成重大影响，腾讯、美团、阿里等个股持续大跌，导致港股情绪低迷，进而影响A股。【如果经常关注板块轮动以及港股和A股关系的散户投资者，应该会发现，上证50众多核心资产的走势与腾讯、美团等港股核心资产的走势高度相关，2017年的表现也是如此，包括去年年底到今年年初的表现，也是高度一致，港股的崩盘，已经预示着上证50走弱，传统的50这一批已经陨落，新兴的50即将崛起】

本周迎来较为特别的时间窗口，重要的事件：7月26-27日中美谈判，7月28-29，美联储会议

这两者存在许多不确定性，而在上周四创业板已经创了近三年新高，短期已处于高位，而在后续有不确定性事件发生时，资金会选择避险。

如果有了解股票期权，本周刚好是特殊的一周，本周三是期权行权日，在周一、二、三这三天上证50、沪深300如果发生剧烈震荡，权利方则会出现惊人的涨跌幅，（看下图1）上证50看空3200合约在周一当日最高涨幅12550%，一天125倍。按照正常来说，每个月的第四周都会出现较为异动情况，加上有事件发酵，导致有机构利用这个点来实现投机行为。这也是当前诱发大跌的一个原因。

接着是内部因素

这段时间，可以很明确的是，新能源、医药（主要是CRO、牙科、眼科）、科技（主要是半导体）、大宗商品强势领涨，当前下半年指数走高基本上都是靠上述几个板块轮动推高，而这些板块当中已经产生了非常多大牛股，3-5倍均是常态。这其中已经存在大量的获利盘，风险已经持续加大，具备回调的需求。【当前狂热的情况，可以对比6月份的二线白酒、医美，随后引发了白酒、医美板块闪崩】

可以看一下今日的跌幅榜（下图2），主要跌幅榜中就是上述的几个板块（科技今日表现强势），新能源、大宗商品领跌。杀跌对象非常明确，专杀高位题材股。【而如果有仔细观察，一些跌幅较大的板块，如我之前文章提到的5G+信创板块，今日整体没有受到太多影响，集体都有不错的上涨】

今日杀跌的对象主要是近期表现强势的高位题材股，新能源板块是首次在今日出现大幅度杀跌，更多是泄洪的表现，涨多了来释放风险，为了后续能够更健康的上涨。

但是上证50的个股杀跌，则不然，以平安、海螺水泥、万科、三一重工、恒瑞医药等传统蓝筹股集体杀跌则是市场的基调发生了转变，从传统50向新兴50转换，是一个时代的切换。很多人可能还在等待抄底上证50这些蓝筹股，有的已经提前布局，但是，我可以说，现在抄底这些上证50蓝筹股，未来2-3年的预期回报率，是远不及新兴50。通过二季度基金持仓，就能够看到，向平安、恒瑞医药等个股都被基金陆续减仓。

当初市场在2017年持续打造的明星，如家电美的、格力，消费海天味业、涪陵榨菜，白酒贵州茅台、五粮液等，均是为了将2016年之前形成的炒垃圾炒概念模式向价值投资转移，如果各位去看2016年之前，这些蓝筹股的表现，还不如许多题材股的表现。这些个股的成长，是有明确的指导意义，这一波价值成长一直持续到今年上半年走出了非常多的蓝筹大市值牛股，而一度出现喝酒兴国，为何不是科技兴国的情况，但是从下半年开始，市场发生了新的导向，以新兴科技成长为导向，走向科技兴国的道路，而这也是2018年开始的中美贸易战总结到经验以及中国新兴成长企业在今年逐渐挑起大梁有这密切的关系。宁德时代在基金持仓二季度也成功跻身全市场第二大公募基金重仓股，隆基股份也跻身前十大重仓股之中。这就是市场的转变信号。

后续复刻2017年漂亮50的走势，将会是双创50（科创+创业），因此我们的参照点就转移了，不能再单纯看沪指或者上证50的表现，而是要更多的关注双创50或中证500的表现。

那么说完这次大跌的背后逻辑，那么大跌之后是否是股灾的开始？我认为并不是。首先我会时不时参加基金路演，基金大佬们的整体大思路就是，房住不炒-资金过多-股市承载

在房住不炒的大背景下，全球又如此大的规模放水，为了不让更多资金流入房地产，必然需要培养一个能够承载巨量资金的地方，那自然就是股市。加上近期国家正在重点抓人口问题，而解决人口增长问题，光是抓教育是不够的，房地产才是根本因素，而此时股市崩盘，散出来的钱无处可去则又将回到房地产（可以参考2015年股灾之后，一线城市房地产表现），这并非是国家当前想要看到的局面，因此股市崩盘出现股灾，短期这个逻辑并不成立。在没有很好的解决上述问题，以及国家出现恶性通胀或者债务危机等经济问题，是不会急忙于收紧杠杆，在有流动性支撑下，股市顶多是技术性回调。

最后我再提示一点，当前只看指数，不看个股是错误的，多数个股早已跌至2019年年初的水平，这一波指数主要体现在新能源、科技、医药、大宗商品、白酒这几大类板块中，而其他的板块大多数与指数无关，在大的方向不会出现系统性风险下，关注板块轮动结构性行情才是我们要关注的重点。

建议关注超跌科技如5G、网络安全、计算机软件、物联网、人工智能、MINILED

以上仅供参考，股市有风险，投资需谨慎！喜欢我的分析，记得点个关注！