‘基金净收益怎么算’报告期基金净收益…

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今天开始，我们开始进入养老金融产品的购买决策。

决策一件事情之前，我们需要大量学习和研究。我们先通过对国家级别的基本养老保险的运作方式进行学习，作为一个严格的全风险管理的基准。

一、基本养老保险基金的资金来源

基本养老保险基金，包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。

也就是社保里面的养老基金。

二、基金管理不同角色

每个环节都对各自的责权范围做了清晰规定，风险管理需要覆盖全流程，每个环节都有不同的风险。一般更多关心的是投资管理环节的投资风险。

三、基金投资内容规定

养老基金限于境内投资。

投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单；国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、地方政府债券、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。

没有境外投资，境外投资风险更具不可控性。对投资种类的更细节的内容，笔者在后续的文章中详细说明。

四、风险准备金

有两个风险准备金，要注意区分。

1、投资管理机构从当期收取的管理费中，提取20%作为风险准备金，专项用于弥补委托投资资产出现的投资损失。

2、受托机构按照养老基金年度净收益的1％提取风险准备金，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。余额达到养老基金资产净值5％时可不再提取。

五、养老基金投资比例

1、投资银行活期存款，一年期以内（含一年）的定期存款，中央银行票据，剩余期限在一年期以内（含一年）的国债，债券回购，货币型养老金产品，货币市场基金的比例，合计不得低于养老基金资产净值的5%。清算备付金、证券清算款以及一级市场证券申购资金视为流动性资产。

2、投资一年期以上的银行定期存款、协议存款、同业存单，剩余期限在一年期以上的国债，政策性、开发性银行债券，金融债，企业（公司）债，地方政府债券，可转换债（含分离交易可转换债），短期融资券，中期票据，资产支持证券，固定收益型养老金产品，混合型养老金产品，债券基金的比例，合计不得高于养老基金资产净值的135%。其中，债券正回购的资金余额在每个交易日均不得高于养老基金资产净值的40%。

3、投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。

养老基金不得用于向他人贷款和提供担保，不得直接投资于权证，但因投资股票、分离交易可转换债等投资品种而衍生获得的权证，应当在权证上市交易之日起10个交易日内卖出。

4、投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。

其他内容查阅《基本养老保险基金投资管理办法》。

下面举个养老理财产品的例子。来自媒体的报道，全当一个分析案例看看。

风险保障机制上，机构均采取多种方式进行保障。一是设立养老理财产品收益平滑基金。将养老理财产品超过业绩比较基准的超额收益部分，按照一定比例纳入平滑基金并进行专项管理，专项用于合理平滑养老理财产品收益。二是设置养老风险准备金。按照养老理财产品管理费收入的20%计提风险准备金并进行单独管理，风险准备金余额达到养老余额的 5%时可不再提取。三是计提减值准备。结合预期信用损失方法充分计提减值准备。

这里就可以看出银行养老产品在风险准备金提取上，没有把投资管理和受托管理的风险准备金区分开。随着消费者购买的资金量加大，投资管理部分的风险准备金不能伴随提高。

今天就到这里。

笔者也是一边研究一边思考，如有不正确的，望指正。

END

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