‘招财宝怎么买企业贷’怎么折招财宝呢

默默测试4月余的招财宝正式上线，一如阿里一贯的影响力因子，招财宝平地一声雷般尘嚣纸上。5-7%的年化收益，1000元起投的较低门槛，“定期=活期”的良好流动性，全额本息保障等概念，让本来就竞争火热的互联网财富管理市场上再浇下了一盆热油。

招财宝将投资标的分为两类，一类为保险理财产品即招财宝推出已久的万能险产品，另一类为借款类产品，借款类产品项下又分成两款，中小企业贷与个人贷。万能险产品相对更好理解，而借款类产品往往会让人联想到2013年间风头无两的P2P市场。招财宝真能借此重塑市场格局么？

当我们仔细梳理招财宝产品及相关交易规则之后，我们发现，招财宝的借款类产品与传统意义上的P2P有较大的差异。中小企业贷实际上是4月招财宝即上线票据贷(票据理财)项目，即有资金需要的借款人凭借持有的银行承兑汇票，以质押担保的方式向投资人融资，通过互联网平台发布的借款申请需求，向个人投资者直接筹款的借款项目。而个人贷产品则被更多被视作类P2P。之所以笔者认为个人贷的产品为类P2P，在于其虽然采取了P2P的点对点的对接形式，但其产品模式上却与P2P有着本质的区别。要厘清招财宝的个人贷的本质，我们还需要回到招财宝的卖点之一，“定期=活期”。在招财宝的产品设定中，为实现定期投资项目的流动性，实际上采取了二级市场转让的方式，通过大数据匹配，完成转让，但在转让的过程中，并非采取一般P2P债权转让的方式，而是投资人以理财产品为质押，完成了一笔贷款，而将收益权进行转让，而这个转让的中间过程，就是招财宝的“个人贷”。与P2P二级市场显著区别是，首先项目的来源并非实质上的融资需求，而是兑现需求，其次，在转让的过程中，无论转让多少次，该项目的投资主体仍旧是第一个转让人(即初期投资人)，后来人实际上承接的是前者转让的收益权。这个形式的确规避了债权转让过程中所可能造成的法律风险，但在客观上也对项目本身投资规模与项目来源形成了限定。即绝大多数个人贷项目来源于招财宝体系内的符合收益权转让要求的其他产品。

在这个概念上，我们进一步推导会发现这样一个事实，即招财宝与传统意义上的P2P走的实际上是错位竞争战略。传统P2P市场服务于小微信贷市场，而招财宝更多的是通过个人贷的形式解决自身的二级市场问题。就投资标的而言，招财宝所有项目的投资标的大多集中于千元级别，远远不是P2P所正在覆盖的小微金融市场，招财宝和余额宝一样仍旧打的屌丝理财牌。在实际收益上来，招财宝的收益水平看也远低于目前P2P市场的平均水平。目前绝大多数P2P平台的投资项目平均收益水平大多在15%左右，如拍拍贷项目投资收益率基本都在14%起，人人贷的理财预期收益率也在12%以上，即便在行业内以业绩稳健著称，且同样有着本息保障的陆金所稳赢安e系列，其年化利率也在8.4%以上，这些收益预期都远高于招财宝目前所能达到的收益预期。此外，在投资回报提取方式上，招财宝采取的是到期一次还本付息的方式，对于习惯于按月还本付息获取流动性的P2P投资人群来说也仍存在差异。另外，目前包括陆金所、拍拍贷等主流的P2P平台大多也都提供了相对比较方便的二级市场转让机制，尽管形式有所不同，但在同级市场上，的确不能让招财宝“定期=活期”的口号形成足够的杀伤力。因此，从某种程度上来说招财宝在投资体验上更接近于余额宝锁定收益的升级版，而非P2P的市场区隔。

当然，我们相信招财宝会以一种全新的形式，影响市场，但在目前来看，它仍是屌丝的革命。对于已经形成独立财富管理理念的优质客户群体，恐怕影响力尚有限。实际上，招财宝方面也不得不承认，其平台的融资客户是金融机构带来的，优质、安全有资产的融资客户本来各家争抢的重点，没有持续高质量融资客户导入，招财宝将是无源之水；同时，就目前来说，众安保险与中投保对招财宝平台金融提供全部本息担保，但由于招财宝所定位的纯平台概念，实际上并不能把控平台金融产品的真实运作，因此，伴随其来自于不同金融体系的金融产品形态的进一步丰富，这份本息保障的承诺对投资人的是否能够长期延续，也尚犹未可知；同样，如果，经历蜜月期后的招财宝，如果对于后继投资者缺少足够的吸引力，那他通过错配构筑的二级市场体系，也可能会遇到较大的尴尬。