企业由私人企业转为公众公司时,会向公众发售股票。这一过程被称为上市,它使企业能够为增长募集资金。
运作原理
一家企业的上市(Flotation,也称为Going Public)标志着成为公众公司的开始。以后,企业不再由少数股东或企业出资人所有。需要资金来支持增长时,企业可以选择上市。上市过程通常发生在几个月内:在最终阶段,企业会向投资者、普通公众或这二者发售公司股票,而在此之前,企业应作好法律和财务方面的准备。每一股都代表企业的一份“股权”,而通过出售股票获得的资金,则成为企业拥有的资本或财富。
股票上市的途径
企业上市有三种主要方式,每种方式对应的成本有所不同。企业选择何种方法上市,取决于企业的规模大小,以及需要筹集的资金数额。
介绍上市
企业并不筹集资本,而是通过挂牌交易已有股票,转场新的证券交易所。为此,由公众持有(在其他股票交易所)的企业股份必须超过25%,并且不存在持有多数股份的股东。
配股上市
精选出的一组机构投资者受邀购买股票。其成本比完全公开募股(IPO)要低,但能够筹集到的资本数额有限,因为股东数量较少。
首次公开募股
机构投资者和私人投资者受邀认购或购买企业第一轮发售的股票。是成本最高的上市方式,但能使企业筹集到大量资金。
历史十大IPO
知名私人企业进行首次公开募股(IPO)时,投资者会竞相购买其股票,由此产生破记录的交易活动。根据上市首日出售股票获得的资金数额,下面是截止2014年,规模最大的首次公开募股(IPO)事件。
- 阿里巴巴集团:2014年,纽约证券交易所(中国电子商务集团)US$25BN
- 中国农业银行:2010年,上海证券交易所(中国的第一家银行)US$19.2BN
- 日本电信电话株式会社:1998年,东京证券交易所(日本电信集团)US$18.4BN
- VISA:2008年,纽约证券交易所(美国金融服务公司)US$17.9BN
- 意大利国家电力公司:1999年,纽约和米兰证券交易所(意大利公用事业公司)US$16.5BN
- FACEBOOK:2012年,纽约证券交易所(美国社交网站)US$16BN
- 通用汽车:2010年,纽约证券交易所(美国汽车制造商)US$15.8BN
- 德国电信股份公司:1996年,法兰克福、纽约和东京证券交易所(德国电信公司)US$12.48BN
- 中国银行:2006年,香港联合证券交易所(中国的一家银行)US$11.1BN
- OAO ROSNEFT:2006年,莫斯科和伦敦证券交易所(俄罗斯石油公司)US$10.65BN
注意事项
- 估价过低 如果承销商对股票的最初估价过于谨慎,那么,企业无法实现股票的真实价值。
- 估价过高 如果承销商对投放到市场上的新股(新发行)估价过高,股票价格会因需求不足而迅速下挫。
- 波动 在上市的头几天,股票价格会因政治或经济事件而大幅波动。
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