套利与对冲这两个词算是金融领域比较“高端”的词汇,因为我们平时的投资品种很少用到。那什么是套利与对冲呢?

举个栗子:妈妈给小白10块钱,叫小白买些菜回来。

小白揣着钱想:妈妈平时挺喜欢吃茄子,可是爸爸今天不在家,又不知道会不会回来吃饭?万一老爸回来的话,他不喜欢吃茄子,这可咋整啊?于是小白花了3块钱买了些茄子后,又花3块钱买可些老爸爱吃的西兰花。

这就是对冲,即小白用西兰花对冲了老爸回来吃饭,却不爱吃茄子的风险。

买完茄子剩下了4块钱,小白看到街边一小摊上,正在卖特价柚子。小白把剩下的4块买了个柚子回去。上楼时,李奶奶看着小白手里的柚子说:哟!你这柚子哪买的啊!挺新鲜啊!楼下超市的柚子我老是抢不到,要不这柚子5块卖给我咋样?

于是小白以5元的价格把柚子卖给了李奶奶。这就是套利,即小白利用不同市场的同一种商品价差获得收益。

如果在金融领域,原理还是一样的。

对冲,是指为了降低某一项投资风险,而同时进行相反的操作,即同时进行两笔行情相关、买卖方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

什么意思呢?这就好比:小白通过融资以5元/股的价格买了1手A股票,这相当于做多(因为你看涨)。但小白又担心会跌。为了对冲风险,小白做空:向机构先借1手A股票,以6元的价格在二级市场上套现,即通过融券做空了1手A股。在约定的时间内,小白必须以市价买回来A股票,返还给机构。

这么一来,当A股票涨到7元时,小白的做多账户赚了200块((7-5)*100股),而做空账户亏了100块((6-7)*100股),净赚100块;当A股票跌到4元时,小白的做多账户亏了100块((4-5)*100股),而做空账户则赚了200块((6-4)*100股),同样净赚100块。

套利,则利用某个金融产品在不同市场的价格差,来进行买卖赚取收益。

像最近人民币升值得厉害,但离岸与在岸人民币存在着价差,以目前写稿时的数据,美元兑离岸人民币汇率为6.5718,美元兑在岸人民币汇率为6.5735。那么显然,中间存在着17个基点的差价,即0.17%。这样的话,小白在离岸市场以65718元人民币换取10000美元后,再到在岸市场换回65735元。这其中,小白就可以赚取35元的价差。

因此,套利多发生在不同市场交易的金融投资品当中,除了例子中的外汇外,还有黄金(国际与国内市场)、ETF(场内与场外市场)、商品市场(期货和现货市场)等等。

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