〈重启ipo〉重启ipc是什么意思…

11月20日后首批上市10家企业募集资金情况。 中青网财经制图

中国青年网北京11月13日电(记者 陈勇敢)IPO重启的时间超出了市场预期。10月期间，仍有券商、基金、会计师事务所等机构预测IPO最快在2016年1季度实现。而11月6日，证监会在例外发布会上正式对外宣布，IPO进入重启区间，年内将有28家企业上市。

IPO重启为注册制加速铺路

平安证券在研报中称，证监会宣布重启IPO并改革新股发行制度，等同于认定中国资本市场已经重回稳定，预示着中国的资本市场改革也将再次扬帆起航。 本次新股发行完善的政策措施，使得管理层的监管职能进一步与国际接轨，为注册制改革奠定了基础。

证监会在11月6日公开发布的信息中，取消新股发行预缴款成为最大亮点。据证监会发布数据显示，预缴款冻结的资金十分巨大，以2015年6月初25只新股冻结资金为例，峰值区间冻结金额高达5.69万亿元;而如果取消预缴款机制，仅需缴纳资金414亿元，后者占前者比例仅有0.7%，差异明显。

社科院教授刘煜辉也在采访中表示，市场已经恢复功能，当交易功能正常化之后，融资功能水到渠成，这是管理层对于市场趋势的判断，新股发行规则的改变对于二级市场非常正面。

“IPO重启”前后主板和创业板均处于上升通道。 中青网财经制图

中青网记者注意到，自11月6日以来，A股市场已实现3连阳，三大指数相继创出二次反弹以来的新高，市场融资余额也再度飙涨。数据显示，截至11月11日，上交所融资余额报6985.88亿元，深交所融资余额报4513.24亿元，两市合计11499.13亿元。

平安证券表示，此次IPO重启对于恢复投资者信心的效果值得期待，有利于短期投资者风险偏好的提升，对于短期的市场影响偏正面。当前市场流动性较为充裕，但资产的回报率呈现明显的下降趋势，权益类投资仍然受到市场资金的明显青睐。

超预期的IPO可解企业直融难题

业绩是企业的生命力。截至2015年10月31日，A股市场主板、创业板上市公司三季报全面公布。据Wind统计数据显示，2015年前三季度，A股上市公司总营收为21.11万亿元，较2014年同比下降2.5%。剔除金融行业的影响后，A股从事实业的上市公司总营收愈发“难看”。数据显示，剔除金融业的A股上市公司，总营收滑落至17.48亿元，同比下降6.52%;而净利润跌幅更巨，同比下滑近13%。

然而，上市企业营收和利润的压力显然没有未上市企业大。11月12日，中国央行对外发布的10月货币数据显示，2015年10月期间，我国新增人民币贷款和社会融资规模纷纷遭遇“腰斩”。其中，10月新增人民币贷款5136亿元，而其前值为1.05万亿元;10月社会融资规模4767亿元，其前值为1.3万亿元。两者双双创下了16个月以来的新低。

与此同时，M2同比却保持了13.5%的高增长，其预期为13.2%。投资界相关人士认为，M2增速和融资数据产生极大背离，说明宽货币仍然未起到宽信用的效果，一定程度上陷入了“流动性陷阱”，政府有意引导的利率下行也面临着融资需求不足的压力。光大证券首席经济学家徐高也称，实体经济投资意愿有限抑制融资需求，削弱了宽松政策的有效性。提高实体经济的投资意愿成为亟待解决的问题。

金融改革速度或超出市场预期

IPO重启反映了加快企业直融进度的预期。“十三五”规划《建议》提出，积极培育公开透明、健康发展的资本市场，推进股票和债券发行交易制度改革，提高直接融资比重，降低杠杆率。本次IPO发行制度新规中，公开发行2000万股以下的小盘股发行一律取消询价环节，由发行人和主承销商协商定价，直接向网上投资者定价发行。

平安证券分析师魏伟在接受中国青年网记者采访时表示，公开发行2000万股以下的小盘股取消询价环节，降低了中小企业的发行成本，可认为是中小企业融资问题的制度突破，可缓解中小企业融资难的问题。

国海证券分析师代鹏举认为，强调信息披露、强化中介机构责任使得IPO发行更为市场化，为之后注册制放开做铺垫，从十三五规划《建议》来看，金融改革的速度会超出市场大多数人的预期。