〈什么是卖空〉什么是做空和做多!

买空、卖空是信用交易的两种形式。买空，是指投资者用借入的资金买入证券。卖空是投资者自己没有证券而向他人借入证券后卖出。

在发达国家的证券市场中信用交易是一个普遍现象，但对信用交易都有严格的法律规定并进行严密监管。无论是买空还是卖空，其均要求一定的保证金比率进行交易。正是由于保证金制度，收益和风险才被放大了。例如以下情形：

①买空，假设保证金比率为50%，不考虑到期偿还利息

在该情况下，若要买入价值100元的证券，仅仅需要交纳50元的保证金即可借入100元资金买入，到期偿还100元（不考虑利息）。此时若证券价格变动一元，变为101元或99元，即价格变动1%水平。由于投资者最终需要将100偿还，则投资者盈利或亏损1元，其本金为50元，该投资者盈利或亏损2%，即收益和风险均放大了。

②卖空，假设保证金比率为50%，不考虑到期偿还利息

在情况下，若要卖出100元的证券，仅仅需要交纳50元的保证金即可借入该证券卖出，到期偿还同种证券即可。此时若证券价格变动一元，变为101元或99元，即价格变动1%水平。由于最终投资者需要按市场价值买入证券进行偿还，因此投资者亏损或盈利1元，其本金为50元，该投资者亏损或盈利2%，即收益和风险均放大了。