上证综指000001 上证综指000001上证…

金禅道人

从0到500亿，只用不到5年时间，下个目标5千亿

?3月2日晚间，京东集团（下称京东）公布了2016年全年财报。数据显示，京东在2016年首次实现年度盈利，全年非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润达10亿元人民币，而2015年这一数字是亏损9亿元人民币。

金融分析师金禅道人我，微信ID：金禅道人

首次年度盈利的京东进入稳步发展阶段，迎来拐点。

在今年2月份的京东年会上，这位年过40的企业家便透露出强大野心。“2020年，京东将成为国内第一大B2C电商平台。”

刘强东的自信并非无迹可寻，2016年不仅实现首年度盈利，还首次冲进全球500强企业，排在第366位，在过去的12年里，京东GMV增长速度超过90000倍，年复合增长率超过150%。

值得一提的是，除了各项业绩数据，京东财报还披露了在3月1日已签署重组京东金融的最终协议。

依照协议，京东将出让其持有的所有京东金融股份（68.6%）。此协议生效后，京东将不再拥有京东金融的法律所有权或有效控制权，但会获得约143亿元人民币现金以及在京东金融未来实现累积税前盈利后，获得税前利润的40%。

如果中国相关监管法规许可，京东有权将京东金融的权利转换为京东金融40%的股权。此外，依照其所持有的股份以及通过投票权委托或其它安排获取的员工和其他投资人的投票权，刘强东还将拥有京东金融多数表决权。

实际上，京东金融并非是第一个完成类似拆除VIE架构的互联网金融公司。

早在2011年6月，阿里巴巴集团（下称阿里）就将支付宝所有权转让给马云控股的一家中国内资公司，只不过当时这一举动未经过阿里大股东认可。

经过一个多月的谈判，阿里、雅虎、软银，才就支付宝股权转让事件签署协议，支付宝的控股公司承诺在上市时予以阿里一次性现金回报，金额将不低于20亿美元且不超过60亿美元。

京东金融此次重组与支付宝当年拆除VIE架构几乎一致。

操作手法上，都是将金融业务从母公司分离出来；重组目的上，都是为了获得监管机构认可，以便取得相应牌照。

刘强东表示，京东金融在2016年取得了多项突破。“京东金融已为超过1个亿的用户提供服务，企业超过20万家，3年增速800%，京东金条放出50亿元人民币，没有一张裸照。”

此次拆分金融业务与刘强东愿景吻合，他的对标正是蚂蚁金服，但前者若想要追上后者，对于刚刚实现盈利的京东来说前路依旧漫长。

在业务上，京东金融与蚂蚁金服却是十分相似。

京东金融：第三方支付有京东支付，消费金融方面有京东白条，理财方面有小金库、小白理财、基金理财，众筹方面有产品众筹、股权众筹。

蚂蚁金服：第三方支付有支付宝；消费金融方面有花呗，理财方面有余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝，众筹方面有淘宝众筹、蚂蚁达客。

不过在保险业务上蚂蚁金服略胜一筹，这正是京东金融迫切需要的。“京东正在申请保险牌照，将通过投资购买的方式进军保险业。”刘强东在年会时透露。

值得一提的是，蚂蚁金服支付宝从2004年12月诞生至今已有12年之久，而京东收购第三方支付平台网银在线是在2012年10月，京东金融做到如今的规模只用了不到5年。

抛去权利转换后的40%股权，如果按28.6%的股份对应143亿元人民币现金来算，京东金融目前估值约500亿元人民币。

若参照科技部火炬中心与长城战略咨询合作发布的《2016中国独角兽企业发展报告》数据推算，蚂蚁金服估值750亿美元（约合人民币5100亿元），前者仅是蚂蚁金服的十分一。

电商、金融上的比拼仍在继续，不甘落后的刘强东想追上马云，还需下一盘大棋。