中国股市现状——近期股市行情走势分析

今日A股低开低走，两市超3200只个股下跌。

截至收盘，沪指收报3467.44点，跌2.34%；深成指收报14630.85点，跌2.61%；创业板指收报3371.23点，跌2.84%。

两市成交额超1.4万亿，连续第4个交易日突破万亿元。北向资金净流出超50亿元。

盘面上，白酒、医药、食品饮料等大消费板块全天大跌；教育板块受利空消息刺激跳水；高景气赛道如MINI LED、光伏、半导体芯片、军工相对活跃；特高压板块爆发，通光线缆、中国西电、平高电气等涨停。

白酒股放量下挫，水井坊一字跌停，贵州茅台下跌超5%，股价逼近1800元关口；医药股全线杀跌，片仔癀跌停；

个股呈普跌态势。两市1079只个股股票上涨，3265只下跌，赚钱效应较差。

教育、白酒、医美板块大跌

茅台跌超5%

盘面上，教育、医美、白酒、食品饮料、医药医疗等全面重挫，有色镍逆势上涨，军工板块强势拉升。

教育股方面，豆神教育、勤上股份、学大教育等多股跌停或跌超10%：

消息面上，据新华社7月24日消息，为持续规范校外培训，有效减轻义务教育阶段学生过重作业负担和校外培训负担，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，明确学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作。各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构。

华西证券认为此次双减政策“坚决压减学科类校外培训”，监管范围之广和程度之深为历史之最、严厉程度超预期，在1-3年时间内双减政策的执行力较强，此后有可能伴随社会反馈再有调整、完善。

中金公司认为，由于“双减”对K12业务严格监管且禁止资本化运作，下调新东方、好未来、新东方在线和有道评级至中性。

白酒股板块，水井坊、酒鬼酒跌停，其中贵州茅台跌5.05%，市值蒸发超1000亿。

医美板块中，华熙生物、爱美客、贝泰妮等跌超10%：

多只医疗股下挫，爱尔眼科跌超10%：

2000多亿市值的中药茅，此前“一粒难求”的片仔癀，接连大跌。

另外，保险股和地产股跌幅也不小，中国人保跌超6%，中国人寿、中国平安跌逾5%，万科A跌超7%：

锂矿为代表的有色股继续上涨创新高，鹏欣资源、新疆众和等涨停，天齐锂业大涨超9%。

芯片股表现强势，今天盘中也创新高，芯朋微涨停、北京君正涨超10%，千亿市值紫光国微大涨5%。

后市如何？

国信证券：市场仍处于一个合理区间震荡

对于市场走势，国信证券认为，市场整体仍处于一个合理的区间震荡范围内，若调整继续，关注3500-3530点区间支撑。在成交持续过万亿的状况下，股指迟迟不能有效上行，令担忧情绪弥漫。注意防范高位股的回落，尤其是近期连续上涨的成长类标的，还有一些高位龙头股。

展望后市，国泰君安证券指出，下半年市场主要有两大宏观风险，国内经济修复步调超预期下行，以及美国持续高通胀引发Taper节奏提前，而高利润增速可同时对抗宏观经济增速下行和海外货币紧缩带来的流动性冲击。

上述机构建议关注两条投资主线：1)高景气可持续：半导体、新能源之外可关注军工、专用设备等行业；2)行业或将迎来景气拐点，具备配置提升空间的食品饮料、汽车零部件、消费电子等。

安信策略：

A股市场整体估值应上修，而非下修

据安信策略陈果，今年的A股市场，安信策略关键词“牛心熊胆，成长为王”，对于今日下跌，我们认为外资或市场对于有关政策的解读可能存在误读，情绪宣泄不可持续。

我们关注到上周公布的教育行业“双减”，以及腾讯音乐落锤反垄断，导致海外中概股集体下跌，今日A股市场陆股通也出现了一定量的净流出，和投资者交流，代表性的声音是外资乃至市场可能担忧后续对民生类行业的政策，包括效率与公平的再平衡等问题。另外今日上午中国外交部副部长谢锋同美国国务院常务副国务卿舍曼在天津举行会谈，有投资者认为其结果并不明朗。江苏尤其南京等地疫情也使得有投资者担心后续经济包括消费的恢复。

我们认为，近期有关领域的政策不能简单认为是只关注公平不考虑效率。过去一个阶段，一些领域如互联网的乱象一定程度上压制了当前的创新，教育的乱像一定程度上压制了下一代的活力。政策规范乱象具有相当的必要性，拨乱反正短期影响部分公司现有盈利模式，中期有利释放整个社会的活力，对于A股市场整体估值而言，我们认为不应下修，而应上修。

对于A股市场核心赛道而言，我们不认为有合理逻辑可推断未来政策将改变新能源汽车的趋势，改变半导体的趋势，我们也不认为市场应担心未来政策会根本改变中国医疗服务、CXO、次高端与高端白酒的基本面。我们同样认为，中美关系短期谈判进展对中国新能源汽车、半导体及内需消费等行业并不能构成显著影响，反而我们认为自主可控是中期难以扭转的大势所趋。

我们认为今日市场下跌一定程度反应了部分资金对政策的误读及情绪的宣泄，这种性质的下跌不会持续，市场随时将企稳。我们认为疫情可能存在反复，但成功战胜疫情是必然结果。市场估值层面未来一个阶段流动性有望继续宽松，预计资金仍会净流入A股市场，而近期的政策使得我们对中国社会的中期健康发展更有信心，中概股一些公司短期盈利模式面临改变的需要，但A股市场整体估值不应下修，而应上修。

我们认为，A股震荡整固之后方向依然是向上，这个阶段主线依然将围绕在高景气的制造升级硬科技领域，包括新能源汽车产业链、半导体、军工等，同时制造升级推动消费升级的趋势不会改变，我们对医疗消费等领域中期仍然抱积极态度。

今年，当市场暴跌时，需要不忘牛心。

来源 | wind、券商、公开信息等

本期编辑 刘巷 实习生 王绮彤