(人民币贬值的利弊)人民币贬值利弊辩论赛?

美元贬值对全球经济的影响是建立在美元作为唯一全球货币的属性上，美元主导的金融货币体系和贸易体系，经历过两个阶段。

第一个阶段是二战之后，布雷顿森林货币体系确立了美元的货币地位，美元与实物黄金捆绑结算，美元等同于黄金，而全球其他经济体也把部分黄金运输到美国地下金库，方便进行经济贸易结算，而美元也正是通过捆绑黄金，让美元货币逐步全球化，成为一个世界通用货币。

第二个阶段是美国经济出现周期性衰退，自己放弃了美元黄金的结算体系，开始滥发美元，而美元作为世界货币的属性已经不可逆了，随着全球其他新兴经济体快速发展，石油成为能源经济命脉，美国找到了美元的下一个锚定物石油。

美国通过搅局中东，获得大量石油资源，而且建立了石油美元的贸易结算体系，获得了石油贸易的定价权，全球所有的石油能源贸易，都离不开美元石油结算体系，而美元也通过捆绑石油，握住了全球能源经济命脉，稳定了美元霸权和世界货币地位。

我们要了解美元贬值对中国的影响，就需要从世界货币属性和石油能源贸易体系来深入分析解读。

我们从国家外汇储备、企业进出口贸易、物价水平与金融市场三个方面，谈谈美元贬值对我国的影响：

1 美元贬值对我国外汇储备的影响

我们的外汇储备主要来自贸易顺差、外国投资流入、外国融资贷款、国际热钱流入四个部分，目前我们的外汇储备达到3万亿规模，其中1万亿规模属于持有的美债，也就是外汇储备中持有的一部分美元资产。

国内的人民币存款是对内的，而外汇存款储备主要是用于对外支付的。

我们在国内的消费和投资都是使用人民币，那么外币要进入中国市场投资和消费，都需要换成人民币，而央行则需要独立的金融账户，对人民币和外币进行区分管理。

我们在国内消费和投资使用的人民币，央行都会提取一部分存款准备金，而剩下的钱则持续投放到国内市场，用于消费和投资，这也是银行创造货币信用的过程，而外汇存款也是一样，央行会提取外汇存款准备金，剩下的则用于国际支付和贸易投资等

在美元主导的全球贸易体系下，全球其他经济体的外汇储备主要也是美元资产，中国也不例外，我们的外汇储备的存在可以对冲外部经济风险，同时也会进行投资增值。

3万亿外汇储备中，美元资产的占比是比较高的，剩下的则是非美元资产，那么当美元贬值，就会导致中国的外汇储备缩水。

那么为了避免外汇储备缩水，我们就需要调整外汇储备的的资产比例，对冲国际资本流动和美元贬值风险，比如适当抛售美债，增持实物黄金等。

一般情况下，外汇储备都是保持外币资产的状态，外汇储备是缩水还是增长，只有在兑换成人民币的时候，才能产生实际的损益情况和购买力变化。

当美元泛滥带来美元大幅度贬值的时候，人民币和其他非美货币会相对升值，而为了应对美元泛滥风险，其他新兴经济体也可能通过印钞模式，让本币贬值，对冲美元泛滥。

因此美元贬值对外汇储备的实际影响，需要根据外汇储备中非美货币资产比例、外汇储备的投资收益情况，人民币兑美元的升值贬值情况来综合判断。

2 美元贬值对中国企业贸易的影响

中美贸易的稳定是全球贸易稳定的基础，而我们的外汇储备中，也有很大部分是来自于中美贸易顺差，美元的贬值对于我们进出口企业的经营也是有很大影响的。

从贸易支出角度来看，美元流动性泛滥，意味着美元贬值而人民币相对升值，这不利于我国的出口贸易，出口企业的商品价格上涨了，失去了价格优势。

另外一方面美元贬值对于我们的进口贸易来说是有利的，人民币的购买力上升的情况下，出口企业可以在等同的人民币基础上，购买到更多的外国商品和原料

从外贸收入角度来看，美元贬值意味着市场上的美元货币多了，廉价美元也会刺激市场的生产投资需求，这样会给我国带来大量的出口订单，有利于我们的出口贸易增长。

从疫情期间和后疫情阶段，美联储释放了6万亿美元，开启了美元放水模式，但随着中国经济复苏和增长，逐步成为了全球的生产供应链中心，大量订单涌入中国市场，带动了出口贸易增长，同时中国也从国外进口大量生产原料，推动了外循环经济增长，同时也拉动了全球经济增长。

3 美元贬值对于我国物价水平和金融投资市场的影响

我们目前的金融货币体系是美元主导，IMF和世界银行也是美元主导的货币体系下的产物，而人民币虽然成为了SDR一揽子货币，但要建立石油人民币体系和人民币的进一步国际化，还需要很长的时间周期，而美元贬值对于金融市场的影响，其实体现在美元计价的各类资产。

美元贬值等于把美国把自身经济风险和通胀释放到全球市场，导致新兴经济体出现货币对外升值，对内贬值的情况，出现物价飞涨，各类商品原料价格上涨的情况，比如疫情期间美元放水，使得巴西，土耳其等经济体出现物价飞涨的情况，不得不暂停货币刺激经济的计划，提前加息，对冲美元泛滥带来的输入性通胀风险。

美元贬值，等于与美元计价的各类商品原料价格上涨，也会对我国带来输入性通胀，使得我们的商品服务和消费价格上涨，但随着我们经济和工业基本面复苏增长的稳定支撑，加上全球供应链的转移，人民币的主动升值，最终我们保持了国内物价的稳定性，对冲了货币泛滥带来的部分输入性通胀。

美元贬值对全球股市和大宗商品市场的影响比较明显。

美元贬值意味着流动性大幅增加，而这些流动性大量流入美股市场，带来了美股的财富效应，美股资产价格飙升，也吸引了部分投机群体，参与这场债务泡沫堆积而来的美股上涨行情，但美国经济并没有实际的增长变化。

美元贬值对A股的影响相对有限，A股市场相对比较独立，而我们在疫情期间也是以实体经济复苏为主，金融货币刺激为辅的策略，没有制造股市的资产泡沫。

美元泛滥会使得部分国际热钱涌入A股市场，比如后疫情时代，中国经济基本面的稳定，吸引大量国际热钱，涌入中国的资本市场，代表A股外资的北上资金流入规模不断增长。

美元贬值也带来了商品市场的阶段性牛市，除了全球产能复苏带来商品原料价格上涨之外，美元贬值会让国际大宗商品原料价格上升，大宗商品市场也是美元计价的体系。

而美元泛滥和国际市场热钱，不断拉升上游原材料价格，空手套白狼，也给中国和其他新兴经济体的产能复苏增长，带来了很大的成本压力，利润也被削弱。

综上：美元贬值对我国和全球经济的影响，其实也是美元加息和降息的一个周期性变化的过程，这都是基于美元世界货币地位和石油美元霸权体系，美元贬值也是经典的美元剪羊毛周期的一个环节。