〔外汇头寸〕监控外汇头寸?

丹斯克银行（Danske Bank）研究团队在周二（1月2日)发布的汇市分析报告中指出，随着2017年远去，目前焦点转向外汇头寸投资者将在2018年如何交易汇市，因为曾在2017年1月初这曾掀起波澜。

具体来看，我们预计2018年市场将存在以下几大主线：

主线一，周期性前景仍将支持外汇套利交易，不过做多波动性作为对冲似乎愈发具有吸引力。从周期性观点来看，我们看好欧元、挪威克朗(NOK)、匈牙利福林(HUF)和俄罗斯卢布(RUB)，尤其是兑美元。

主线二，政策“正常化”仍将是一个关键主线，欧央行将在2018年触发下一波“政策正常化交易”，将通过债务资金流的方式提振欧元。不过，对于瑞典中央银行来说退出之路将十分漫长，将打压瑞典克朗。

主线三，在市场沟通和危机处理方面，新任美联储主席鲍威尔将缺乏经验，这将拖累美元的表现，我们发现有证据显示历史上曾存在“美联储经验溢价”。

主线四，近期出现房市脆弱性，不确定性将延续下去，尤其是瑞典。

主线五，潜在的更大的调整取决于高估/低估程度。我们的基本面估值模型表明英镑、欧元和挪威克朗(NOK)兑美元显著上涨，美元承压，HUF似乎具有吸引力。

因此，2018年我们看涨挪威克朗(NOK)兑欧元和瑞典克朗，欧元兑美元将上涨，而美元兑卢布、欧元兑匈牙利福林 (HUF)以及欧元兑英镑将下跌。此外即使周期性环境有利于套利交易策略，但我们认为值得做多美元兑瑞典克朗波动性作为对冲。

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短线油价波动性继续受到关注，因伊朗冲突升级。与此同时，就如我们此前指出的，当地缘政治风险推动油价时，其对原油货币，如挪威克朗、卢布和加元的影响通常会小于油价受到全球需求冲击驱动时。当地缘政治风险再次影响原油价格时，这也是油价和外汇市场相关性在2017年下降的诸多理由之一。