‘煤炭龙头股’焦煤股票有哪些龙头股?

近期，支撑煤炭行业政策利好频现。煤炭行业结构优化全面显现，在多重利好的支持下，预计2017年全年煤炭市场处于紧平衡状态。我们进行了政策利好解读以及对煤炭未来发展的看法：

1.政策支持：山西国企混改方案

8月28日，发改委起草了《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度指导意见及相关考核办法》，公开向社会征求意见。此外，日前，国务院发布的《关于支持山西省进一步深化改革促进资源型经济转型发展的意见》指出，要在更大程度更广范围推行混合所有制改革，制定出台山西省国有企业混合所有制改革工作方案。

2. 煤炭侧改革推动煤炭工业整体面貌发生巨变

9月9日，中国煤炭工业协会副会长姜智敏在2017年第二届中国国际期货论坛动力煤/甲醇分论坛上表示，2016年，各地区、各有关部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，扎实推进钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展各项工作，超额保质完成了全年目标任务，市场供求关系得到改善，行业经济运行状况明显好转，产业结构调整和布局优化取得积极进展。今后一个时期，随着供给侧结构性改革的深入发展，煤炭行业将加快向结构优化、相关产业融合、商业模式创新、生产消费方式深刻变革转变。

中国煤炭工业协会会长王显政介绍，新中国成立以来，全国累计生产煤炭790亿吨，煤炭在我国一次能源生产和消费结构中的比重分别占70%和60%以上，为国民经济和社会长期平稳较快发展提供了可靠的能源保障，做出了历史性贡献。特别是新世纪以来，在国家促进煤炭行业健康发展政策措施的指导下，煤炭结构调整步伐加快，科技创新能力提高，煤炭清洁高效利用水平提升，煤矿安全生产状况明显好转，煤炭工业的整体面貌发生了巨大变化。

3.盈利能力大幅回升 三季度业绩预喜公司逾8成

在供给侧结构性改革不断推进的背景下，今年上半年煤炭上市公司盈利能力大幅回升，经营状况良好，彻底摆脱了前几年的困难局面。据2017年半年报披露显示，37家煤炭上市公司平均销售毛利率27.9%，较去年同期上升12个百分点。其中，销售毛利率超过30%的上市公司有19家，去年同期仅7家。与此同时，37家上市公司净利润率为10.5%，较去年同期大幅上升17个百分点。

值得注意的是，截至目前，已有14家公司披露三季报业绩预告，业绩预喜公司达到12家，占比逾八成。

4. 清洁高效利用是未来发展方向

“煤炭作为我国一次能源的主体，在保障国家能源安全稳定供应中的作用不可替代。” 中国煤炭工业协会会长王显政说，我国煤炭资源的可靠性、价格的低廉性、利用的可洁净性，决定了我国“煤为基础，多元发展”的能源战略方针不会改变。从国家能源安全发展战略出发，在今后较长时期内，要致力于做好我国煤炭这篇文章。发挥主体能源的作用，既是我国富煤缺油少气的能源资源赋存决定的，也是我国经济社会发展最现实、最经济的选择。

王显政表示，煤炭清洁高效利用与新能源、可再生能源协同发展，既符合我国国情，也具有较大的发展空间。

投资机会：

煤炭行业基本面仍然向好，但预期板块波动增大，长期仍以价值为上。目前看整体基本面好于预期，由于安全监管因素，煤炭短期供给略有收缩，预计动力煤价淡季仍可维持高位，焦煤提价动力仍然存在，焦炭供给收缩的逻辑可持续至中期。配置策略上建议选择估值较低且受益于国企改革、产业政策的龙头个股，建议关注阳泉煤业、潞安环能、陕西煤业及开滦股份等。

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