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文｜一刻商业，作者 | 云梦泽，编辑 | 于沐

从动画、汉服、美妆再到汽车、餐饮，B站的投资“宇宙”正在不断扩大范围。

9月7日，据IT桔子报道，面向95后的休闲时装品牌bosie获B站投资。时间再往前，8月27日，吉利汽车也发布公告称，旗下新能源汽车品牌，极氪智能科技（以下简称“极氪”）与5名投资者签订投资协议。

而这5名股东除了英特尔、宁德时代、鸿商集团、博裕投资之外，还有一个令人有些意外的名字——Bilibili（以下简称B站）。

两周以前，B站刚刚斥资5亿元投资中国电信，此外，B站将对该股份接受36个月的禁售承诺。更早以前，B站又向SEngine鹰集咖啡注资。

新能源汽车、中国电信、咖啡餐饮……B站的投资版图可谓遍布了各行各业，越来越像一家布局各个产业的专业投资机构。

根据企查查数据显示，从2015年至今，Bilibili参与发起的投资事件有110起，涉足传媒、影视、娱乐，还有游戏、垂直电商、快消等领域。

其实，去年5月B站董事长兼CEO陈睿在提出“内容生态+产业布局的三年核心战略”之前，就将“企业发展部”进行分拆，分别成立了战略发展部与战略投资部。其中，战略投资部负责人由原B站版权负责人张圣晏调任。这体现了B站对投资业务的进一步重视。

如若从产业布局考虑，做年轻大众喜欢的内容，用海量数据研判年轻人兴趣，并投资新的消费市场，成为B站拓展羽翼的重点。

此外，更懂年轻人的B站，也成了一直想看懂年轻人的VC们的真正对手。在抢风口和热门项目的道路上，B站和专业投资机构们，狭路相逢了。

1、B站的投资“宇宙”持续破界

随着B站的飞速发展，其投资的范围也越来越广泛。

B站投资极氪汽车，跨度之大可谓前所未有。极氪作为吉利汽车旗下的智能电动汽车品牌，成立还不到半年时间，且与B站的内容业务几乎没有相关度，这也意味着B站的投资不再只是布局内容产业上下游，而是越来越像一个真正的投资机构，寻找年轻人所喜欢的事物作为投资标的。

这是B站第一次涉足重资本的汽车工业，把B站名字放在汽车、芯片、电池等领域的龙头公司中间，稍显违和。但谁会和风口过不去呢？

按照极氪CEO安聪慧的说法，极氪跟这几家公司的合作并不局限于投资层面，在智能出行生态的布局方面，极氪与他们会有更深的合作。

极氪汽车内部，图/极氪官网

从汽车领域往回翻看B站的投资版图，可以清晰地发现，B站跨界投资的频率越来越高，也愈发像一家专业的投资机构。

除了入局炙手可热的新能源汽车，B站也开始偏爱投资网红品牌，但并不盲目跟风头部玩家，而是有自己的一套特殊打法。

B站一直以拥有最多年轻人、最广泛的文化圈层著称，在平台内活跃的 Z 世代和小众文化也是其最大的护城河。B站的主要投资逻辑也是想抓住更多年轻人，表现最为明显的是想抓住年轻人的胃。

作为B站挤进线下餐饮店的第一站，今年6月7日，B站参与了鹰集咖啡的第五轮融资。据企查查APP显示，9月2日，B站又向鹰集咖啡注资，该公司注册资本由718.48万元人民币增加至814.28万元人民币，增幅为13.33%。

短短三个月，B站连续追投，可见其多想要抓住咖啡风口。公开资料显示，鹰集咖啡是目前炙手可热的精品咖啡品牌之一，通过线下门店 + 快消产品的模式在咖啡赛道中抢占市场，并提出了“日咖夜酒”的概念，在同一家门店提供两类饮品，白天是文艺咖啡店，晚上是微醺小酒吧。

在咖啡领域小试牛刀之后，今年7月28日，B站还投资了西式快餐赛道内的“粉红汉堡”。

粉红汉堡门店的特色在于装修、产品包装、店员制服中，坚持使用粉红色，增强门店记忆。同时菜单中不局限在传统的汉堡类型，会根据季节不同推出限定产品例如小龙虾汉堡、大闸蟹汉堡等。

粉红汉堡产品，图/粉红汉堡官方微博

自粉红汉堡开业后，便引得无数网红打卡，社交媒体上也充满了摇旗呐喊的消费者。去年爆火的影视剧《三十而已》也曾在店内拍摄取景。目前，粉红汉堡在上海共拥有十家门店。

翻开B站的投资版图，不难发现2020年前其一直局限在文娱方面投资，例如 MCN 机构、游戏、动画等领域。但在2020年B站曾表示要继续破圈，不再局限于二次元领域。

据企查查数据显示，截至9月7日，B站今年投资35起，平均每7天投资一家公司，同时也在迅猛地扩展投资领域。

从广泛布局垂直赛道转为跨界投资，B站的投资“宇宙”已然开始变轨，但万变不离其宗的是，B站投资的跨界案例均瞄准年轻人为目标人群，这也与B站自身定位相契合。

除了跨界投资，其实B站在内容领域的布局也没有落下脚步。

2、扩大内容领域投资，加深护城河

从今年开始，B站扩大了投资范围，但在原本就关注的内容领域，依然在持续押注。

整体上看，B站从去年开始，对外投资力度在持续放大，比如以游戏领域为例，去年以来的投资案例数量，相当于2015年到2020年所有的投资总量。

投资游戏公司，也成为B站加速布局游戏产业链的重要手段。

据不完全统计，B站投资的游戏公司数量达24家。仅2020年至今，B站就投资了包括掌派科技、Access！、时之砂、猫之日、光焰网络、影之月、千跃网络在内的11家游戏制作公司。

图/哔哩哔哩游戏官方微博

作为B站一直赖以生存的“现金牛”，游戏运营长期占据B站营收第一的位置，一度为公司贡献超过50%的收入。也因此，过去B站被戏称为一家“游戏公司”，其也早已在各品类游戏中总结出了一套适用的方法规则。近两年，B站也开始大手笔投入做自研游戏。

2019年8月，B站投资控股了精品游戏研发公司源力星聚，并将该公司变为了B站北京游戏研发中心，同时B站还曾推出自研卡牌类手游《神代梦华谭》，独立游戏《音灵》《寄居隅怪奇事件簿》《Unheard-疑案追声》等。

在游戏领域不断布局，在动漫、动画等二次元内容领域，B站更是频繁出手。

早在2015年，B站就开始投资动画制作公司，布局全产业链。

据毒眸不完全统计，B站共投资了24家动漫公司，包括《那年那年那兔那些事儿》的制作方翼下之风，《灵笼》制作方艺画开天、《镇魂街》出品方艾尔平方、《萌妻食神》制作方娃娃鱼、《请吃红小豆吧！》制作方红小豆等知名动画公司，还有漫画公司网易漫画、漫娱文化。

单单在2021年上半年，B站投资动漫以及动漫变现领域的公司达到14家。

从过往的数据来看，B站在内容领域上的投资路径与业务扩展逻辑一脉相承。

图/哔哩哔哩游戏官方微博

起初B站聚焦二次元，押注上游的内容产出方，即便是游戏动漫，也是二次元风格的游戏研发商为主，比如华仁艺电等。中期风格转变，开始泛二次元布局，如投资音频社区、虚拟形象、漫展活动举办方等，打通产业链上下游的意图更加明显。

后期B站投资则以游戏研发商及产业布局为主。游戏方面，现在B站已不局限于二次元风格的游戏研发商，也包含其他独立游戏、日式RPG研发商等，走自研道路提高自身护城河，加大核心竞争力。

优质的内容能够吸引用户，加深用户的黏性，带动平台生态和商业的发展。互联网时代的商业变现早已从流量时代转向与内容强绑定的时代，优质内容对于平台内容资产的充实和构建优质的品牌生态具备极高的价值。

目前看来，B站不断加深内容垂直领域的投资，更多的是强化自身优势，而在餐饮、汽车等领域的投资，更像是拓宽自己的优势，在新的风口占据高地。

3、B站已经是VC们不可忽视的对手

今年以来，B站的市值更高了，投资项目也逐渐从原来辅助主营业务，变成了广泛布局年轻市场。

在进攻招数上，B站的多元化投资策略正在为“破圈”做更多投入，也布局了新能源汽车、网红咖啡等热门赛道，这意味着直接与VC们争夺风口。

B站的投资逻辑可以分为“眼前的布局”和“诗和远方”两部分，一个是稳住当下的优势，加深内容领域的布局，留存已有的年轻人，另一个则是拓展未来的新可能，获取更多的年轻人。

此外，可以预见的是，持有少数股权的B站与投资的企业之间还建立着强联系。

纵观B站投资的领域，它不同于字节跳动在内容与社交、在线教育、金融、游戏、无人驾驶等遍地插旗；B站投资的纵向赛道如游戏、电竞、直播、番剧等各个领域，横向赛道诸如美妆、咖啡、汉服、汽车等各个领域，前者与其自有业务相关联，而后者和所服务的人群存在强关联。

年轻市场，也是VC们纷纷布局的赛道，这恰好与B站的投资风格极为相似，B站也成为VC们不可忽视的对手。

根据企查查数据显示，2015年至2019年，B站平均每年投资近10起，其中2018年高达16起。到了2021年，B站投资步伐更快，截至9月7日，B站共投资35起，平均每7天投资一家公司，创下新高。

高强度的投资扩张，也考验着B站的资金实力。

据财报显示，B站二季度营收达44.9亿元，超市场预期的42.93亿元，相较去年同期增长72%；净亏损9.04亿元，市场预期净亏损12.64亿元。

财报显示，与前几年靠着游戏业务撑起半边天不同，当前的B站，四大业务齐头并进，尤其与平台视频内容和社区活跃度直接相关的增值服务和广告业务，已成为B站营收的最大来源，本季度广告及增值服务业务的高速增长成为总营收增长的主要驱动力。

从用户运营数据来看，B站在用户增长方面依然保持高涨势头：2021年Q2 B站月平均活跃用户（MAU）同比增长38%至2.37亿，半年内新增3500万活跃用户；其中移动端月活用户同比增长44%至2.2亿，相较于第一季度增速有所提升；同时，其日活用户（DAU）同比增长24%至6270万人，用户日均使用时长高达81分钟，创下同期历史最高纪录。

B站在今年以来频频进行破界大手笔的投资，毕竟如今“小破站”根本不差钱。根据财报显示，截止6月30日B站拥有现金和现金等价物，定期存款和短期投资共276亿元。

上百亿的资金储备，B站也有实力与VC们搏一搏，而对年轻人喜好的了解，或将为B站的投资策略带来些许助力。

如今来看，今年的B站投资只是迈出了一小步，未来它还将继续寻找更多有潜力的项目，以此获取更多年轻用户，VC们也不得不重视这个跨界对手了。