淡水泉最新持股淡水泉私募最新持股?

经济观察网 记者 沈述红 2020年一季度金融市场宽幅震荡，A股也受到影响，上证指数和深证成指分别下跌9.83%、4.49%，仅有创业板指实现上涨。在激烈的震荡行情中，私募未能独善其身。

第三方机构的监测数据显示，大多股票多头策略私募产品难敌市场大幅震荡，一季度有六成股票私募出现亏损。而有净值更新的33家百亿私募一季度平均收益仅为-1.95%，仅有四成百亿私募一季度获得正收益。

虽然百亿私募一季度平均收益告负，但总体表现远胜于同期大盘。这些私募在股市里的操作动向也成为投资者关注的重点。从一季度表现来看，百亿级私募为代表的头部私募偏爱大消费领域，重阳投资、景林投资、东方港湾、高毅投资、盘京投资主要配置了食品饮料和家用电器板块，淡水泉和星石投资虽然主要仓位配置了医药生物，但同时也配置了家用电器或食品饮料个股。

而随着近期上市公司年报的陆续披露，私募的持仓路径更为明晰。高毅资产冯柳上年末新进顺丰控股和吉宏股份，并增持利尔化学、三七互娱、康缘药业、丽珠集团四家公司股票；淡水泉增持三环集团，持有驰宏锌锗、歌尔股份、华宇软件、景旺电子、濮阳惠成；景林资产持有大华股份2898万股不变；盘京投资新进家园科技；明汯投资新进中科软。

六成股票私募亏损

私募排排网数据显示，受市场外部环境超预期变化、投资者情绪大起大落等因素影响，今年以来国内股票私募机构业绩出现显著分化。

今年一季度，该机构监测的9371只成立满3个月的股票私募基金平均收益率为-1.68%。其中，正收益产品数量为3823只，占比为40.80%。

其中，一季度表现最好的股票私募产品大赚363.81%，表现最差的产品则亏损69.05%，首尾业绩差超400个百分点。

从私募几大策略的表现来看，管理期货（CTA）策略一枝独秀。事件驱动、股票策略、宏观策略、复合策略收益为负，事件驱动策略以-3.25%的收益垫底。管理期货、相对价值、固定收益、组合基金实现正收益，管理期货以5.50%的收益领跑。

百亿私募一季度平均收益虽然未能翻红，但总体表现远胜于同期大盘。近期有净值更新的33家百亿私募平均收益-1.95%，其中股票策略百亿私募平均收益-2.29%，优于同期大盘表现。

但即便如此，一季度收益为正的百亿私募仅有14家，在33家有净值更新的私募中占比仅为42.42%，这也意味着有六成百亿私募一季度处于亏损状态。

纳入统计的百亿私募中，一季度最高收益超过10%，最大跌幅超过15%，首尾相差接近30%。其中一季度收益超过5%的百亿私募有4家，分别是佑瑞持投资、融葵投资、千合资本、华软新动力。融葵投资、千合资本、盘京投资、上海保银投资等10家机构在一季度也取得正收益。此外，还有10家百亿私募跌幅超过5%。

值得注意的是，一季度以来，A股市场的持续震荡，使得量化策略的有效性开始凸显。明汯投资、宁波幻方量化、幻方量化、九坤投资、灵均投资等五家量化百亿私募在一季度的平均收益全部为正。

私募排排网研究员刘有华，从一季度表现来看，百亿级私募为代表的头部私募偏爱大消费领域，重阳投资、景林投资、东方港湾、高毅投资、盘京投资主要配置了食品饮料和家用电器板块，淡水泉和星石投资虽然主要仓位配置了医药生物，但同时也配置了家用电器或食品饮料个股。

部分绩优私募在做业绩归因时，将一季度正收益归于行业配置和个股选择，不少私募超配医药和科技。一季度尽管市场整体表现不佳，但医药和科技板块曾一度领涨，一季度医药生物板块申万一级行业指数上涨7.53%。

名禹资产坦言，该公司从去年12月中旬重仓科技股。1月20日之后，国内疫情开始加剧，春节放假之前将仓位降到了5成左右；节后第一周加仓；二月底观察到科技行情过热的迹象开始降仓，在3月初将仓位降到了个位数，保住大部分的胜利果实。远策投资也表示，是通过仓位调整和行业配置控制回撤。

中岩投资则在规避风险、控制回撤方面采用了较为灵活的对冲方式，通过股指期货、期权等在三月份进行了部分仓位的对冲，较好地控制了回撤，为3月底迄今的市场小幅反弹奠定了基础。

顶尖私募最新持仓曝光

随着上市公司年报的陆续披露，私募的持仓变化逐渐浮出水面，其中不少个股惨遭知名私募抛售。

百亿私募高毅资产的动作最为明显。以备受关注的“高毅邻山1号远望基金”为例，该产品基金经理为冯柳，产品规模便已突破百亿。根据wind数据，“高毅邻山1号远望基金”自2015年11月成立以来年化收益率达34.54%，2019年收益率高达43.03%，今年一季度盈利也达到5.18%，同期沪深300指数下跌了10.02%。从最新持股情况来看，“高毅邻山1号远望基金”去年四季度集中退出中兴通讯、欣旺达、海利得、吉祥航空、健康元、国检集团等22家公司前十大流通股股东之列。

比起减持和清仓，更为人关注的是冯柳最新增持和新进股票的情况。从目前已公布年报的上市公司数据来看，上述产品同时新进为顺丰控股和吉宏股份前十大流通股股东之列。截至2019年四季度末，“高毅邻山1号远望基金”持有顺丰控股2700万股，持有吉宏股份150万股。

此外，“高毅邻山1号远望基金”还分别增持利尔化学、三七互娱、康缘药业、丽珠集团四家公司股票至1638万股、5182万股、2500万股、3150万股，并持有中旗股份（246万股）和海信家电（6000万股）不变。

值得注意的是，冯柳今年一季度还通过定增和大宗交易接盘形式，以不足12元/股的价格买入了世纪华通3亿股，占该公司总股本的4.82%，逼近举牌线。以世纪华通4月17日14.43元/股的收盘价来算，冯柳持有该公司市值已超过43亿元，估算浮盈超逾20%。

高毅资产另一位合伙人邓晓峰管理的“锐进四十三期高毅晓峰投资信托”产品则退出了此前三个季度一直持有的海正药业前十大流通股东行列，同时也退出了宏发股份和万东医疗前十大流通股东行列。除此之外，邓晓峰还分别减持了福斯特、光威复材47万股、56万股，目前分别持有上述公司股票396万股、523万股。

从其增持动向来看，邓晓峰在2019年四季度增持紫金矿业1.17亿股，目前合计持有该公司股票2.59亿股，同时持有承德露露872万股不变。

他管理的另一只产品“高毅晓峰2号致信基金”增持紫金矿业至2.76亿股，增持福斯特至406万股，同时新进中行高科和迈克生物，减持光威复材和承德露露，并退出海正药业、宏发股份、万东医疗、合盛硅业前十大流通股东行列。

另一家百亿私募淡水泉最新重仓股则是另一种风格。经济观察网记者整理发现，截至2019年四季度末，淡水泉旗下产品“淡水泉精选一期证券投资信托”、“投资精英之淡水泉证券投资信托”虽然在今年一季度出现一定亏损，净值分别下跌6.26%、2.84%，但其在去年的净值增长情况却较为稳健，收益率均超过4成。就其最新的持仓情况来看，这两只产品上年末合计持有6只重仓股，其中增持三环集团至1802万股，持有驰宏锌锗、歌尔股份、华宇软件、景旺电子、濮阳惠成不变，持股数量分别为4144万股、3620万股、912万股、186万股、121万股。

不难发现，淡水泉重仓股持有原则符合掌舵者赵军一贯的选股逻辑，即小市值、成长性、细分行业“冷门龙头”，以及拥有To B端的业务布局。

以电子陶瓷元件和基础材料领域细分领域龙头企业——三环集团为例，2019年二季度，淡水泉开始买进这家公司前十大股东。该公司产品主要应用于通信、消费电子及新能源领域，有着5G概念。据悉，该公司大客户基础很好，包括美国VISHAY、英国TT、日本松下、韩国三星、台湾国巨，陶瓷外观件为小米、OV等智能机大厂供货。

淡水泉持有的另一只小票“濮阳惠成”也引人注目。该公司最新市值仅有41亿，主要从事顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体等精细化学品的研发、生产、销售，其产品广泛应用在电子元器件封装材料、电气设备绝缘材料、涂料、复合材料等诸多领域，功能材料中间体主要用于有机光电材料等领域。与三环集团一样，该公司也是细分领域的“隐形冠军”。2019年年报显示，濮阳惠成主营产品产销两旺，净利润同比增长37.53%。

2018年二季度起，淡水泉买进了濮阳惠成的前十大流动股东，并在当年市场恐慌之际，加仓操作。2019年一季度内，该公司股价快速实现翻倍。截至2019年四季度末，淡水泉一直持有濮阳惠成。事实上，2019年四季度股价处于攀升状态的濮阳惠成，也给与了淡水泉良好的回报。

除了新进和增持股票外，淡水泉还退出了中牧股份、新大陆、招商轮船、中国武夷、东软集团、梦百合、启明星辰等7家上市公司前十大流通股东行列。

在上市公司披露的年报中，还有景林资产持有大华股份2898万股不变，盘京投资新进家园科技58万股，明汯投资新进中科软16万股，同时退出德恩精工和国贸股份前十大流通股东行列。