510020、广州海珠邮编510020…

对于指数基金，最近又有一点新的感悟想要分享，主要是关于指数基金具体选择的。

同一个指数会有不同的指数基金来跟踪，主流的指数，通常都有几十个指数基金来跟踪，甚至还会有衍生指数，比如中证500，还有500质量、500低波什么的，这些通通都可以作为500的候选，在这么多的候选里选一个，真得不容易。不过总的来说，选法就以下几种，柠檬君以上证50为例：

调味

在指数的基础上，争取超额收益，即所谓的指数增强。比较有代表性的就是易方达上证50指数A（110003），翻看历史业绩，这只基金的超额收益很多，再看持仓，很多深市个股也出现在上证50指数基金的持仓里，基金经理在操作上还是很大胆的，为了做出超额收益，敢于对指数成分股进行“大改造”，用更优秀的股票来代替。

浓缩

在指数的基础上，精选个股做出超额收益。一般是用红利、低波、价值、质量、动量等因子来筛选个股，通常在成分股比较多的指数上比较常见，就像刚才说的中证500，上证50这样的指数不常见，但是也可以把博时上证超大盘ETF（510020）看作是一个代表。

原味

追求本真，遵循初心，选取纯粹复制指数的指数基金，不需要“聪明的贝塔”，也不需要增强。想办法做超额收益，就有做不出超额收益的风险，历史上可能取得很好的成绩，未来不一定能延续，省心的选择就是直接放弃那些复杂的产品，选择原味的。

返璞归真之后，各指数基金PK的重点就在费率上，毕竟指数基金的管理能力是很难量化的，对于普通投资者来说，也看不出哪个指数基金经理强，最简单直接的对比就是费率，这个最实在。

说到这里，需要提一下刚刚开始募集的东财上证50A/C（008240/008241），东方财富旗下的东财基金，第一只产品就加入了“20BP俱乐部”，管理费0.15%，托管费0.05%，这个费率是在同类产品中相当具有竞争力，申赎费率、C类的销售服务费率也相对较低，东财基金的目标是致力于成为中国优秀的指数产品提供商，未来做得如何先不说，第一只基金费率低且是一只发起式基金，基金公司也认购1000万，开门第一只产品诚意十足。

就像牛奶一样，调制乳、浓缩乳、纯牛奶，各有所好，不知道大家喜欢哪一款呢？

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