中广核矿业股票,中广核矿业股票港股还会再涨吗

实习记者 | 刘晓涵

4月23日，中广核矿业有限公司（下称：中广核矿业（01164））公告称，中广核矿业旗下子公司—中广核矿业英国有限公司（CGNM UK）将以4.35亿美元收购哈萨克斯坦原子能工业公司（下称“哈原工”）下的奥尔塔雷克有限合伙企业（下称“奥公司”）49%的权益。

中广核矿业是中国广核集团（003816）旗下的海外铀资源开发及融资平台。财报显示，2020年中广核矿业的营业额28.62亿港元，同比增长37.8%，毛利为2.03亿港元，同比增长41%。

此次收购计划前，中广核矿业通过哈萨克斯坦谢米兹拜伊有合伙企业拥有谢米兹拜伊（简称“谢矿”）及伊尔科利（简称“伊矿”）两座矿山的包销权，2020年中广核矿业年铀产量588吨。

此次收购涉及奥公司旗下的中门库杜克铀矿（简称“中矿”）和扎尔巴克铀矿（简称“扎矿”）的开采，公告显示中矿和扎矿的矿寿分别预计到2033年、2036年，两座矿山产能预计2750吨铀/年，中广核按49%的权益每年包销奥公司1347.5吨铀。

对于收购定价，收购目的，此次收购对公司影响等等，中广核矿业CFO陈德邵4月26日接受了界面新闻记者采访。

年均增产逾1000吨，相当于现有矿山规模2.3倍

中广核矿业CFO陈德邵对于此次并购带来的影响回应道：中广核矿业拥有奥公司19年共计2万吨铀的专营权。其中中矿2020年产量1600吨，产能利用率80%，将于2021年6月30日进行交割，中广核矿业2021年只能享受其中半年的产量，依据49%的权益，中广核矿业将获得400吨铀矿包销量。

此外，新矿山将使每年平均权益包销量增加1000吨以上，正式达产以后，权益量将同比增加1347.5吨，相当于现有哈萨克斯坦两座矿山生产规模的2.3倍。

公告指出，协议是由中广核矿业子公司CGNM UK与哈原工签订，但收购事项与中广核铀业、哈原工附属公司乌里宾冶金厂之间的燃料项目互为条件，涉及关联交易，并且中广核集团通过中广核铀业间接持有中广核64.82%的已发行股份。

对此，陈德邵解释道，中广核矿业大股东中广核集团和哈原工进行市场共享，中广核矿业帮助哈原工建设燃料厂，并包销生产的燃料组件（中广核矿业需在20年内购买共4000吨的燃料合伙企业的产品（即燃料组件）），使得哈原工能够加工部分高附加值产品，实现产业链延伸。而作为交换，哈原工将旗下优质的矿山资产以市场底部价格出让给中广核矿业，这是关联交易的由来。

对于4.35亿美元的收购价，陈德邵坦言，是经过双方股东多次洽谈，是双方协商接受的结果。中广核矿业还专门为交易聘请了独立的财务顾问、评估师，对价格进行了复核。

除此之外，由于铀矿市场的波动较为剧烈，因此去评判价格的高低较难，但是我更愿意大家去评判收购的时机，中广核矿业在价格历史的底部周期完成了一个优质资产的并购。因为现在是做铀资源并购最好的时机，是抄底难得的好机会。

对于铀矿未来的销售情况，陈德邵认为：一方面，市场需求大，中国核电发电占比为5%，远低于世界核电在电力中的平均占比10%。我国目前的核电的装机容量不到5000万千瓦，《中国核能年度发展与展望(2020)》中显示，到2025年，我国在运核电装机达到7000万千瓦，到2035年，在运和在建核电装机容量合计将达到2亿千瓦，核电建设有望按照每年6至8台机组稳步推进。

另一方面，一座核电的运行寿命在60年至80年，对于长期铀资源需求大，中广核矿业现有的矿山供应量仍无法满足需求。

对于投资者关注的中广核矿业未来面临的业务风险，陈德邵回应：第一个风险来自天然铀市场的激烈竞争，因为哈萨克斯坦的资源优势，来自印度、土耳其、阿联酋等国也在积极入局，此外中国部分企业也尝试进入天然铀市场，如何巩固中广核矿业在哈萨克斯坦的先发优势，将成为公司面临的风险。

第二个风险来源于供应端，在需求一定的情况下，如何购买到经济的资源，这是中广核矿业管理层最担心的一件事情，所以我们一直趁着产能没有枯竭，铀价没有强势的反弹之前，抓紧在市场底部尽可能多拿一些铀资源项目，并购都更多的铀资源。

此外，陈德邵介绍，中广核矿业在加拿大的Fission公司全资有一个全球最大的高品位铀可露天开采的待开发优化项目（PLS项目），目前处于预科研阶段。一定程度上保障了未来3到5年铀资源真的枯竭与铀价上涨的风险，对公司实现长期的对核电站的供应保障的承诺起到支撑作用。

希望纳入港股通，暂无其他融资计划

针对公司股价长期处于低于1港币，结合之前中广核矿业接受采访称希望把公司股票纳入港股通的打算，陈德邵解释：中广核矿业虽然股价较低，但市值44.22亿港元。我们也考虑过是否缩股，但这需要综合各方面因素来决定。

他表示：中广核矿业距离进入港股通仅一步之遥，进入港股通主要是希望能让更多内地的投资人共享核电发展下天然铀价格复苏带来的红利，也对中广核矿业股东产生有利回报。此外，加入港股通能够修复公司流动性，使股价更公允，也有助于我们维护市值。另一方面，核电的寿命很长，需要新的矿山投入到生产，随着核电需求的扩大及矿山开采成本的逐渐提高，我们判断未来铀价一定会上涨。

针对中广核矿业目前的融资计划，陈德邵表示公司融资需要与项目投资及营运资金的需要进行匹配，目前中广核矿业收购奥公司的资金已经有保障了，所以公司暂时没有其他融资计划。