最近,白银似乎沾了瘟神——
一路跌,一路跌,跌到看起来再也不可能跌的点位,却再来一轮暴跌。
(当然,如果对比跌幅,包括A股在内的很多类资产这半年似乎都沾了瘟神)
目前,白银价格已经跌至14.5美元/盎司。
如果不懂历史,你还以为白银价格现在是高位——其实,从2011年49.8美元/盎司的高位算起,白银已经跌去70%以上了!
200年前,全球几乎所有文明国家,都拿白银当货币。在那个时候,白银就是钱,其价值大约相当于黄金的1/15。
但在最近100年里的绝大多数时候,白银的命都不大好。
1821年,因为大英帝国采用金本位之后成功崛起,后来德国采用金本位也成功崛起,后来美国采用金本位也迅速崛起,搞得其他国家心荡神摇,纷纷开始转向金本位。到20世纪初,主要工业国都实施了金本位,纸币价值与黄金绑定。
虽然诸如中国、印度这样大体量的国家依然还在使用白银当货币,但他们只不过是工业国倾销白银的对象——在国际上,金银比迅速上升到35-40。
第一次世界大战爆发,欧洲各国纷纷暂时废除金本位,并对黄金价格进行管控,大家都只能通过购买白银来抵御通胀,于是金银比数字迅速下降,最低曾到达低于20的水平(下图是300多年来金银价值比的情况)。
但战争一结束,白银就又跌成了翔。
更要命的是,随着另一种形式的金本位(金汇兑本位)在世界主要大国的确立,白银又再次变成了普通商品,价值一路下跌。
更要命的是,1929年美国发生经济危机,随后引发世界经济大萧条和全球经济紧缩,黄金被视为货币而倍加珍视,而白银却被视为普通商品跌跌不休,金银的价值比一度冲上80这样的高位。
1934年罗斯福新政开始,宣布公民持有黄金非法,并将美元兑黄金贬值40%,这造成了白银价值短期内的迅速上升。
然而,随着第二次世界大战爆发,各国政府需要用黄金来换取宝贵的战争物资,白银这姥姥不疼舅舅不爱的,跌得稀里哗啦,银价一度跌至0.3美元/盎司,而金银比更是轻易超越100这样的高位。
第二次世界大战结束后,西方确立了美元-黄金挂钩的布雷顿森林体系,但是只允许政府和央行持有。人们为了保护自己的财富不被纸币体系通胀侵蚀,只能去购买白银,这促成了银价的逐渐回升——1950年代,银价已经回升至0.75-0.9美元/盎司,而金银比也再度回到40-50左右的水平。
1960年代后期,通胀开始加速,人们开始购买白银抵御通胀,布雷顿森林体系垮台前夕,白银涨到2美元/盎司左右——由于黄金当时依然被固定在35美元/盎司,金银价值比从40左右一路降低到了1968年底的16-18。
随着1970年代大滞胀的到来,纸币失去了价值之锚,黄金白银的价格都在一路上涨,而白银上涨得更快。到了1980年,在亨特兄弟的白银期货投机操纵中,银价曾暴涨至50美元/盎司,而这个价格相当于现在的几百美元——与此同时,金银比也一路下跌,最低曾达到12这样的300年新低。
亨特兄弟投机过后银价崩溃,银价也一路下跌,到1991-1992年曾跌至4美元/盎司以下——此后缓慢上升,直到2005年才再度开始加速上涨,并在2008年初涨至20美元/盎司以上。2008年的金融危机曾导致银价崩溃,跌去60%的价值,但很快就再度上涨,直到2011年创下接近50美元/盎司的历史高位。
然后,就是长达7年的下跌期,一直到现在(下图是100年来银价变化情况)。
我曾经在“白银价格的底部在哪里?”一文中根据成本推断:
银价不可能跌破13美元/盎司!
现在,14.5美元/盎司的银价,距离这个位置仅有10%的空间。
很多原来相信我分析白银低估而买入白银的人可能亏了——以人民币买入纸白银的人,估计亏了5%左右;以美元买入的,亏了10%左右。但我依然相信,从现在起拿住白银能超过2年,白银至少会有给你30%以上回报的机会。
众所周知,以前的1美元和当前的1美元价值大不相同,我们显然不可能期望白银价格回归到1968年的2美元/盎司或更早的0.3美元/盎司。
如果采用美元广义货币、基础货币和美国政府债务,对历史上的白银月平均价格进行除权,当前的白银价格基本已经到达2005年以来的最低(为保障图片清晰,请横屏查看)。
从历史角度看,想要长久保护自己的财富,此时不买入实物白银,更待何时?
想要购入实物白银的人,请联系小助手微信“EnjoyEngland”,约定价格及相关购买事宜。
最后,给大家讲几个有关白银的小典故。
(1)
银的化学符号Ag,来源于拉丁文Argentum。
这个词看起来是不是很熟悉?
没错,就是阿根廷(Argentina)的国名。
阿根廷的意思是“白银之河”,但这来自西班牙殖民者对阿根廷的白银矿藏的意淫——从建立殖民地到现在,阿根廷的白银产量一直都很低。
(2)
“银针试毒”一直活跃在中国的古代投毒案中,主要是检测砒霜(三氧化二砷)的存在。实际上,砒霜根本不会与白银发生反应,银针之所以发挥作用,是因为古代砒霜提炼技术不精,常常混有硫杂质,而白银与硫在常温下发生反应,生成硫化银,由此暴露砒霜行迹。
(3)
很多人知道银是导电性最好的金属,但并不知道银也是“万能合金”。白银和很多金属之间能以任意比例相溶合(叫“固溶体”),而最著名的就是汞银合金,它塑形时像泥一样柔软,但成型后像铁一样刚硬。另外,汞之所以被称“水银”,来源于希腊亚里士多德的称呼“Hydroargyros”(Hydro-,水;Argyros,银)。
(4)
你可能想象不到,85年前白银依然是中国的货币,只有在南京国民政府于1935年实施币制改革后,中国才开始使用信用纸币。
(5)
今天的矿产白银最主要的来源不是银矿,而是铅锌矿(见下表)。
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