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申银万国董事长李剑阁称近期新公司将展开“路演”

申银万国证券股份有限公司（下称“申银万国”）与上市券商宏源证券股份有限公司（宏源证券(000562,股吧)，000562）的合并案有望于7月底前落定。申银万国董事长李剑阁7月17日表示，两家券商已成立了共同的临时党委，主持重组事宜，各项业务也已开始整合。

据悉，申银万国和宏源证券的合并方案有望在7月底前推出，合并后的新公司总市值或可达到1000亿元。“这是在"新国九条"（《进一步促进资本市场健康发展的若干意见》）背景下进行的行业整合，其推进力度和整合方案都有新的意义。”一资深行业分析师说道。

待重组落定后，申银万国与宏源证券的合并将成为中国资本市场上最大规模的证券业主动并购案例。

方案或为“换股+增发”

现年65岁的李剑阁在出席“申银万国证券研究所2104产业跨界投资策略研会”时表示，这将是最后一次以申银万国的名字召开策略会。申银万国与宏源证券的并购得到国务院、中央汇金和新疆维吾尔自治区的支持，两家公司已成立了共同的临时党委。近期两家公司将分头拜访客户进行路演，对新公司进行介绍。

中央汇金公司投资有限责任公司（下称“汇金”）为申银万国与宏源证券的大股东。汇金直接持有申银万国55.38%股权，汇金的全资子公司建银投资持有宏源证券60.02%股权。

据悉，最终的合并方案有望在本月底前出炉，而合并后的新公司名称也已经落定，“应该是叫申万宏源”，有业内人士说道，但仍存不确定性。

合并方案或为“换股加增发”。宏源证券与申银万国完成换股后，新公司还将增发新股份筹资，总市值约达到千亿元。宏源证券停牌前收盘价8.22元/股。

“汇金系”券商

整合再下一城

2013年10月30日A股交易时段，市场突然传出申银万国与宏源证券合并消息，宏源证券遂宣布紧急停牌。11月6日，宏源证券发布公告证实，接到建银投资通知，正在筹划重大资产重组事宜。至今，宏源证券尚未复牌。

截至2013年底，申银万国的前五大股东分别是汇金，持股比例55.38%；上海久事公司，持股比例13.38%；中国光大（集团）总公司，持股比例12.51%；小商品城(600415,股吧)集团，持股比例1.38%；东方明珠(600832,股吧)集团，持股比例0.93%。另外今年1月底，世茂股份(600823,股吧)曾发布公告称，将接手光大集团持有的7.74%股权，至今尚未获批。截至目前，申银万国共有193家股东。

截至今年3月底，宏源证券的第一大股东为建银投资，持股比例60.02%，第二大股东新疆凯迪投资、持股比例1.71%。新疆凯迪投资为新疆维吾尔自治区国资委的百分百子公司。

有消息人士称，在商讨合并方案的过程中，对于新公司的注册地曾有过争夺，宏源证券为首家A股上市券商。

截至2013年末，申银万国的总资产为708.27亿元、宏源证券的总资产为345.9亿元；净资本分别为124.118亿元和103.4亿元。合并后，新公司的总资产将达到1054.17亿元，列行业第五；净资本将达到227.518亿元，列行业第四。

待此次重组顺利完成，“汇金系”下券商整合将再下一城。