[510050]510050持仓明细…

摘要：中国的第一只ETF~

正文内容开始前的郑重提示：基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。

本系列内容选择拆解标的方式及步骤为：晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上+5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序，依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天，具体日期在基金详情图当中有体现。

任何推荐本身都有极大局限性，投资决策只能由自己做出，基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤，由于每只基金历史信息不同，碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容，如需全部详细资料，请自行查阅基金历年公告。误认本文为推荐基金标的文章，照此投资，盈亏请自负。
把基金读成故事，让“理”财点亮生活。
华夏上证50ETF，这基金大有来头！这只ETF就是我们中国的第一只ETF。

数据来源：雪球app

之前我们在看南方系列的时候，就注意过南方的中证500ETF是他家一直持续营销、一生推的著名基金。现在看到华夏的ETF，才终于找到了中国ETF的鼻祖。
在前面看的那只华夏沪深300指数增强的拆基文章里面，刚说过指数基金的概念，也看到了华夏的ETF们，曾经在主动基金基金经理离职、出事儿的那几年时间里面，为华夏扛起了半壁江山。今天就碰到了这个特别有意义，又是指数基金家族里面特殊的存在—ETF基金。
ETF，一看就是英文缩写嘛，写全了就是Exchange Traded Fund，翻译成中国话就是：交易型开放式指数基金。
开放式基金我们每天都看，就是可以随时申购、随时赎回的所有这些基金，都叫开放式基金。至于有的基金可能会在短期内限制申购、限制赎回，那只是基金的运行过程中，根据需要做出的短期选择。咱们说的是类型，所以别拿个别表现来杠~
一、买ETF是该短投赚到就跑，还是该长期持有？
ETF挺常见的。像科创50ETF，去年不是大火过的吗？认购的时候抢疯了都。
本质就是开放式的指数基金，只不过对于咱们小散来说，申购赎回那一层对资金量的要求太大了，咱们玩不起，只能到二级市场上去进行买卖交易。所以，ETF其实是有两个代码的，一个用来申购赎回；一个用来在二级市场做交易。
不过，我们今天看到的这只华夏上证50ETF510050是在上海市场上市的。上海上市的ETF代码都是以“51开头”，深圳市场上市的是以“15”开头，这只基金的申购赎回和买卖交易共用一个代码。

数据来源：Wind

关于ETF详情可以见华夏沪深300指数增强A001015，里面特意把ETF怎么回事写了一下。
ETF的交易说起来很简单的，就是用股票账户，输入基金代码就可以去做买卖了。这个买卖是和股票一样的，一手100份，交易价格是市场上的买卖双方共同决定的，和基金公司的操作没有关系，注意，这里说的是“买卖交易”。
为什么说做交易就是在和市场上的所有其他参与者在做博弈呢？就是因为这——交易源于买卖双方对价格的分歧。
比如我现在看着一个ETF的实时价格是2块钱，觉得贵了我就想卖，就挂了2块钱的卖单；恰好有人觉得2块钱，好便宜啊！于是对方就挂了2块钱的买单。我们两个人的单经系统一匹配，我卖、他买，就正好成交。股价也是这样的来的。
所以对我们普通人来说，你说我想买一个指数基金，但是选择了ETF，这时候就得知道自己想要的是什么了。
说起赚钱这件事儿，所有人都希望钱投资出去能“保本、保收益、而且收益越高越好、见着钱的速度越快越好”，我估计不止中国人，可能全世界人民都喜欢这样的资产。
但是这种形态看起来有没有似曾相识？对，已经被清盘的P2P，曾经最吸引人的卖点就是这些的。
要详细解释这种形态的产品为什么不合理，可能需要很多很多的篇幅，得从宏观的居民部门、投资部门什么的这种角度开始入手，实在太麻烦了，真实的情况就是：超高承诺收益的产品肯定是不行的，因为不符合常识。
为什么说投资股权类资产并且长期持有是符合常识的呢？
我们以科创50这个指数举例来看，科创板里面放的都是代表未来的那些公司对吧？我们为什么要在2019年拼了命的搞科创板呢？
2018年中美毛衣摩擦这事儿大家肯定还记得，2018年下半年A股就是挺惨的。特朗普的各种作真的是其中一个最关键的原因，当然除此之外还有其他原因，但我们就先说这个。
建国同志的作妖有很多原因，我们在之前看过的书里面，施展老师的、香帅老师的、何帆老师的书里都写到过，和美国的国际性、国家性的纠结有关系，和美国的清教文化底色有关系。于是简单来看就是中国强大起来之后，美国其实挺慌张，想摆出老大的派头来好好压制一下我们，选择的路子就是高科技卡脖子。
华为啦、中兴啦，这些事都是过去几年大家一直关注的热点，华为长公主到现在还没法回来了，任正非说自己已经做好了和女儿此生不能再见的准备。
科创板大概就是在这个高科技卡脖子的背景当中诞生的。
任何一个行业的发展，尤其是高新技术的发展，该怎么发展起来呢？以前我们特别喜欢自上至下的这种方法，最典型的一种做法就是政府给政策、给补贴，大干快上，大家一起努力，把这事儿风风火火得搞起来。
但是这么干的一个后果就是，短时间之内很可能就会导致供给过剩，而且很多公司很可能就是为了糊弄补贴才开始干的。
一个典型例子就是芯片，去年年底中芯国际有过一次宫斗记不记得？梁博士面对那个曾经自己有仇的老上司重回中芯国际，愤而离职那个事儿，当时也是市场热点来着。那位重回中芯国际的芯片专家蒋尚义，当初就是从中芯国际离职去了武汉弘芯的，据说武汉弘芯自始至终就是一个认真骗政府的骗局。
政府不是万能的，尤其对于各种科技前沿的项目，判断能力本就有限，迫于经济发展压力又很希望尽快出彩，会被蒙蔽也就不稀奇。
二、股权投资为什么还是长期比较好？
市场的问题交给市场其实才是最靠谱的，所以想要努力发展科技创新，就需要很多钱，这很多钱政府不能去出，因为直接出会有很多问题，那就得大力发展直接融资市场了！
以前我们中国的融资不是主要靠银行贷款的吗？那个是间接融资啊，我们普通人把钱给银行，然后银行再把大家的钱贷款给需要钱的企业和个人。中间过了一道手，成本当然就高了一部分，为啥银行股低市盈率、还高分红呢？这一本万利的生意，虽然不像科技公司那样去看得到广阔的想象空间，但真的是能赚来很多很多的真金白银。
间接融资的问题就是一方面让融资成本高了；另一方面就是效率比较低（一般是抵押贷款，不是信用贷款），流程特别复杂；还有就是因为前面两个问题，也会导致中间可能滋生腐败问题……
相比之下，股权的直接融资不就好多了吗？
是骡子是马直接牵到市场上溜就够了，有价值的公司自然会赢得股权投资者的青睐，不过，科技公司的早期投资那个风险太大了，适合一级市场的股权投资基金去干，不适合普通投资者。
能放到二级市场上来交易的公司，怎么也得看着稳当点的，主营业务比较清晰、核心技术能看得到（虽然未必看得懂）、有营收有现金流的这种。理想的假设就是：好公司自然能有好股价，也就能通过成为上市公司赢得持续融资（增发股票、发行债券）的能力。
科创板就是承载这些公司的这么个板。
能通过筛选标准的公司们，虽然是看起来比较稳当了，但这些公司毕竟未来会怎样还不好说，这对于投资者的风险承受能力要求就比较高了，所以并不是谁想买科创板股票都可以，得满足那个合格投资者认定才能买。普通人就买一买指数基金就好了，于是科创50ETF就有了。
这么看来的话，这指数是涵盖了50只科创板最“靠谱”的头部股票的，但这板块整体波动风险比较大，毕竟都是新的技术、前沿的技术，我们细想想这些年的很多新技术，都是刚开始被广泛看到的时候，大家都觉得这技术或许能改变世界，但后来呈现出的样子和我们最初的想象大相径庭，现在看看也不过如此，当年估计的市场容量什么的就都成了笑话。
所以，科创板作为这个一个整体来看，我们现在是能感受到科技才是未来、所以这板块长期来看有前途，毕竟这些公司们要创造价值，也是需要时间的啊！作为股权的投资来说，其实我们赚的是股息+EPS的钱，短期内的价格波动是PE带来的，PE是市场情绪给的。
那么对于投资来说，当然还是应该长期拿着才稳当。投资组合可以帮我们平抑短期幅度过大的波动，让自己心里舒服一点；长期持有可以用时间的力量帮助自己平抑掉短期波动可能导致的确定性亏损，让自己真的能赚到钱。
当然了，科创50是个新板，盛着的也都是高新技术的公司，所以波动是可以预见的，相比之下，代表大盘权重的上证50，就应该稳当多了！
我们在说投资组合的时候，经常会说，组合当中的资产越不相关越好。比如说，股和债的表现往往就是比较负相关的，当然也不排除那些极端的股债双牛、股债双杀，这情况只要持续的时间稍微一长，基本就意味着市场要出大事儿，或者已经出大事儿了。
在股票的投资当种，也应该去做负相关的配置，最典型的就是大盘股配小盘股；成长股配价值股，这种搭配方式。
如果用科创50和上证50放到一起做组合的话，那就是成长v.s.平衡的这样一个组合。
今天我们遇到的就是一只上证50的ETF基金，这基金的成立时间挺早，刚好能看看上证指数当中的前50只大盘股组成的指数，在这些年中的表现，借此来加深对市场的认识。
三、华夏上证50ETF

数据来源：Wind

华夏上证50ETF成立于2004年12月30日，成立至今16.2年，取得总回报467.4%，年化复合回报11.3%，截止2020年4季报规模463、86亿。晨星评级十年三星、五年四星、三年三星；万得评级五年一星、三年一星。
ETF基金的这个规模描述的就是当作为一只普通基金去看，每天有申购、有赎回，钱进到基金的托管账户里面，由基金公司去负责管理的规模。至于二级市场上的交易量，那个是市场参与者之间的博弈，每天的成交额和基金公司是没关系的。
所以，我们还是要认真看一下这基金的指数跟踪效果到底怎么样！

数据来源：Wind

2020年四季报当中可以看到，基金成立以来的跟踪偏离度是139.56%，跟踪误差是-0.05%。4季报报告期内的份额净值增长率为12.27%，同期业绩比较基准增长率12.63%。本基金本报告期跟踪偏离度为-0.36%，与业绩比较基准产生偏离的主要原因为日常运作费用、指数结构调整、申购赎回、成份股分红等产生的差异。
ETF基金理论上就该是偏离度和误差最小的基金，因为申购赎回都是用成分股清单直接来的，免去了交钱给基金公司，再去买股票的这个步骤，所以跟踪效率更高，这也是很多人愿意投资ETF的原因。
这只基金成立在2004年，时间上是在2006-2007那轮大牛市之前的，到现在16年的时间过去，会清楚的看到，上证50指数的复合年化回报看起来也不错啊！
毕竟我们看过很多的基金，有的主动权益基金，即使是历史上有过特别璀璨业绩的那些，其实到头来的复合年化回报拉出来一看，也不过是不到15%的意思。这样相比之下，ETF只要不去做频繁交易长期持有的话，投资成本的优势又会显现出来，这样来看，就确实是投资指数基金挺划算的。
虽然指数基金之父约翰.博格认为，ETF并不是个好物种，他自己更偏爱自己发明的场外指数基金，但其实更多的还是因为ETF除了宽基指数之外，还有商品什么的这些品类，不太符合他的投资理念。
我们的上证50指数如果长期投资的话，看起来可能还真的表现不错！至少目前从基金的回报上看到的结果是这样的。
明天我们再继续细看上证50指数发布以来的收益表现，以及这只ETF基金的详细表现吧。
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基础分析，不作为投资建议，据此投资，盈亏自负。