〔核心pce〕核心pce与pce

据市场矩阵)报道，本周投资者将关注一系列经济数据，其中最重要的是美联储(Fed)首选的通胀衡量指标 – – 美国经济分析局(BEA)的个人消费支出(PCE)价格指数。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)在上周政策会议上，将今年核心PCE的涨幅上调了1个百分点，至3.0%，但预计2022年该指标的涨幅将下降至2.1%。

在大量报告显示美国(US)通胀数据激增之后，央行做出了这一调整。同时，美联储预计今年实际国内生产总值(GDP)将增长7.0%，而此前预计的增长率为6.5%。美联储还表示，它可能会在2023年加息两次，如果最终进行加息，预计将有助于压制通胀。

尽管如此，包括美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在内的许多美联储官员仍坚持认为，今年春季出现的数十年来最高的通胀率最终将证明是暂时的。事实上，价格涨幅最大的类别 – – 如汽车、机票和汽油 – – 确实是与经济重新开放后暂时性的需求激增推动的。

凯投宏观(Capital Economics)的高级全球经济学家西蒙·麦克亚当在一份报告中写道：“主要发达经济体3月至5月的通胀上升在很大程度上反映了价格在一年前同期暴跌的事实。”

他说：“也就是说，取决于你如何衡量，过去三个月美国和英国(UK)的通胀率增长中，几乎有一半反映了通胀的‘真正’回升。在大多数情况下，基数效应不太可能发生成为未来一年通胀的重要推动因素。”

但是，这似乎无法解释 – – 5月份的核心消费者价格指数(CPI)飙升3.8%或1992年最大涨幅，同时CPI录得5.3%的惊人涨幅这一事实。

经济学家普遍认为5月份的PCE将增长3.9%，这将是2008年以来的最高增幅，核心PCE预计将增长3.4%，这将是1992年以来的最高增幅。

美国银行(Bank of America)的经济学家米歇尔·迈耶在一份报告中写道：“由于大宗商品供需失衡，价格压力的强度远远超出了经济学家的预期。然而，在经济重新开放期间，短缺以及与旅游相关的部分受到打击部门的额价格飙升确实反映的是暂时的价格上行压力。”

但是，她指出：“风险在于，这种短暂的力量可能造成持续的通胀，我们认为通胀确实一直在增长。因此，需要密切关注：① 通胀指标中的持久性因素；② 工资增长；③ 长期通胀预期。”

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