陆彬,陆彬文简历

9月汽车销售数据出来了，传统汽车同比仍是下滑，但新能汽车产销持续超预期创新高，印证高景气：

9月份国内新能源汽车销量35.7万辆，创历史新高，同比增长148.4%，环比增长11.4%。1-9月份新能源车渗透率提高至11.6%，累积销售超200万辆。

新能源方向应声大涨。但你也会发现，备受关注的新能源最近几个月一直在高位震荡，继续考验基民的耐心和定力。

（中证新能源指数近期走势图）

很多人也担心这个赛道还能否坚守？新能源板块还能继续维持高景气度吗？

先说结论，对于新能源这种长期向好的新兴赛道，在产业大趋势不改背景下，新能源赛道无疑是长期投资方向，依然值得长期坚守和关注。详情戳《新能源车基金强势新高，是止盈还是加大持有呢？》、《突然急刹车！高歌猛进的新能源板块，要转折了吗？》。

我们发现近期除了“能源危机”，在“碳达峰、碳中和”的政策驱动下，“第三次能源革命”的宏大背景也被高频提起。

能源变革往往也是社会经济变革的底层推动力量。券商总结了三次大的能源革命：

第一次能源革命，能源从木材转向煤炭，动力装置是蒸汽机，主要应用和交通工具是火车；

第二次能源革命，从煤炭转向石油、天然气，能源载体是汽油、柴油，动力装置是内燃机，而应用和交通工具是燃油汽车；

第三次能源革命，就是从化石能源转向可再生能源（光伏、风电、水电、核电等），能源载体是电、氢、储能等，而应用和交通工具变成新能源汽车、户用光伏等。

可以说，每一次能源革命背后都是技术进步，而这轮更特别，可再生能源大发展的前提是锂电，风、光、储等能源技术的突破。

技术型能源的优势是不依赖于煤炭石油等“老天赏饭”资源，更容易赢者通吃。

能源变革，整体是从高碳能源向低碳、无碳能源演变，新能源无疑是产业长期发展趋势。

而从这轮缺电，也看到我们国家的能源供应的问题点：过度依赖煤炭、石油过度依赖进口，当然不能让石化能源矛盾成为制约经济可持续发展的瓶颈。

碳中和战略，就是破解长期能源结构困局的国之大计。由此催生三大景气方向：

1）生产端去碳化——风电光伏等在政策支持之下，继续扩容。

2）消费端电气化——新能源车渗透率不断提升。

3）中间环节高效化——储能等强需求。

同时搜罗了一圈基金经理观点，新能源方向“老司基”嘉实基金姚志鹏和新秀汇丰晋信陆彬等对新能源板块中长期投资机遇均表示较为看好。

嘉实姚志鹏：智能汽车产业趋势处于超级成长的起点

在最近不少声音，呼吁能源革命黄金十年时，这位研究新能源十余年的投资经理，在2014年左右就判断有能源革命的机遇。

1、新能源作为长期的赛道，在目前从产业周期视角看，太阳能可能相对传统一点，但是新能源汽车它的渗透率像2010年、2011年的消费电子，年度渗透率刚过10%，汽车作为消费品，它在未来可见的时间内3、5年内突破50%的新车销售渗透率是大概率事件。

意味着大的成长空间，行业起点阶段去讨论是不是高的问题意义不是特别大。投资至少也应坚持到渗透率超过50%以上位置。

2、的确经历前期上涨，这波行情到了交易结构上波动加大的状态。第一波交易热度已经扩散到边缘品种，一些三四线公司出现交易泡沫，但中游等核心环节的龙头公司等反应还不并充分。

3、整体的估值在正常成长股的估值范围内，现在新能源板块渗透率早期静态估值高一点，但看明年动态估值能接受，大部分市盈率今年在60倍到80倍之间，有的可能今年50倍，明年30倍出头的位置。产业趋势处于极强向上的通道之中。

4、对投资角度来说，中线仍很难找到更好的资产，在新能源阶段波动率加大的时候，也是适合有策略做长期布局的时候。纪律性强的，可以留意情绪低点逆向布局；不择时的就选择坚持定投，瞄准长期趋势。

汇丰晋信陆彬：看好3~5年以上的新能源的投资机会

1、在大的产业变革和机会的面前，看好3~5年以上的新能源的投资机会，我们把它定义为黄金10年，所以要充分的认知到当前的投资机会。

2、当前新能源行业的估值水平是处于相对比较合理的阶段，新能源产业链对应明年的估值可能在20倍到60倍的区间范围内，对于一个复合增长超过5年、增速超过30%的行业，当前估值水平是相对比较合理的。

3、结合新能源行业未来一两季度的发展趋势和行业的估值水平，认为新能源的机会是可以贯穿全年。

4、碳中和有可能是当前市场的主线，第一个是在能源方面，第二个是在周期制造方面，第三个是在环保科技方面，去挖掘它里面的投资机会。

总结一下上面，对于新能源这种新兴行业，波动会比较大，投资也要保持定力。长远来看，短期扰动难改产业增长趋势，适合用长钱投资，交给老司机操心，着眼产业长期成长空间。

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