十大军工股票—十大军工股票中航电子…

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军工“十朵金花”

目前军工领域景气度领先的是主机厂商和上游原材料，从各种披露的消息与中报业绩来看，上游方向业绩均表现最好。

主机厂商：由于其垄断性，是最先受益于现金流改善。

主机厂处于航空产业链的最下游，负责航空主机的成品生产，直接向军方供货。主机厂公司都具有各自的特点，产品也多不具备竞争关系，均在自己的细分领域中具备垄断优势和稀缺性。

另一方面，本次军工行业现金最先改善的是主机厂环节，该环节也是此前现金流较差的环节，因此相对改善程度较大。而主机厂商现金流的改善则直接传到到中上游产业链，意味着中上游的现金流也随之改善。

中下游领域的：性价比高，景气增速有保障。

从业绩增长以及估值的角度，电容器、钛合金、机载系统等分支相对较优。而从航空发动机直接受益的产业链来看，钛合金有望核心受益。此前，高温合金核心公司抚顺特钢发布业绩预告，公司业绩超预期，表明目前高温合金行业正处于景气度上行阶段。此外，中游的机载系统也是处于受益核心品种。根据公司最新关联交易调增公告，中航机电预计 2021 年关联交易-采购金额调增 20 亿，增幅 100%，预计关联交易-销售产品调增30亿元，增长43%。此关联交易已经体现在业绩上，预计公司2021年01-06月归属于上市公司股东的净利润为48314.16万元-55216.19万元，与上年同期相比增长40%-60%。

此外，7月14日盘后碳纤维赛道核心公司中简科技发布签订重大销售合同公告，合同订单金额相当于2020年全年营收的163%，为公司2020年5月所签销售合同金额的2.4倍，该方向的景气程度同样有所保障。

根据上中下游整理出军工十朵金花

上游品种：

1、【西部超导】：西部超导材料科技股份有限公司2003年成立于西安经济技术开发区。公司是我国高端钛合金棒丝材、锻坯主要研发生产基地之一;是目前的低温超导线材商业化生产企业,是目前的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业;也是我国高性能高温合金材料重点研发生产企业之一。公司依托特种钛合金材料制备技术国家地方联合工程实验室、超导材料制备国家工程实验室、国家认定企业技术中心、博士后科研工作站、陕西省航空材料工程实验室和陕西省超导材料工程技术研究中心等成果转化平台,开展新材料、新工艺、新装备等研发和工程化,先后承担国家、省、市级等各类科技项目200余项,公司及控股子公司共计拥有325项专利权。公司先后荣获国家技术发明奖(二等奖)、国家科学技术进步奖(二等奖)等多项重要荣誉;央视《新闻联播》、《人民日报》、《科技日报》等权威媒体多次播发、刊发公司专题报道。公司国内超导领域龙头，航空用钛合金材料的主要研发生产基地；公司90%的钛合金产品是偏军工领域尤其是航空发动机，因此售价和毛利率显著高于其他企业。

2、【宝钛股份】：宝鸡钛业股份有限公司成立于1999年7月21日,由宝钛集团有限公司(原宝鸡有色金属加工厂)作为主发起人设立。公司是中国大型的钛及钛合金生产、科研基地,是国家高新技术企业,所在地被誉为“中国钛城”、“中国钛谷”。 公司总资产60余亿,截止2017年12月25日公司在册员工总人数2784人。建立起“海绵钛、熔铸、锻造、板材、带材、无缝管、焊管、棒丝材、铸造、原料处理”十大生产系统,形成30000吨钛铸锭和20000吨钛加工材生产能力。公司主体装备由美、日、德、奥等十五个国家引进,2400W电子束冷床炉、15t/10t真空自耗电弧炉、万吨自由锻压机、2500t快锻机、高速棒丝生产线、钛带生产线(MB22-TI型二十辊冷轧机)、3.3米宽厚板生产线等都代表了同行业国际先进水平,这也使我国成为继美、日、俄后第四个拥有完整钛工业产业链的国家。 作为中国钛、锆等稀有金属国标、国军标等标准的重要制定者,宝钛股份以技术创新、产业升级为依托,引领中国钛工业发展,建立起了完备的质保体系。先后取得了武器装备科研生产许可证和全国工业产品生产许可证,通过了国内外多项(ISO9001:2008质量体系、GJB9001B:2009质量体系、法国BVC认证公司AS/EN9100C标准宇航质量体系、ISO10012标准测量体系)认证。通过了欧盟承压设备PED认证、Nadcap热处理特种工艺、无损检测、理化测试项目认证及德国压力容器TUV体系认可;完成了挪威石油行业NORSOK产品认证;通过了美国波音、古德里奇(GOODRICH)、加拿大庞巴迪(BOMBARDIER)、欧洲空客、英国罗罗、法国奥布杜瓦(AUBERT&DUVAL)公司、斯奈克玛(SNECMA)公司、德国OTTO FUCHS KG等国际知名大公司的质量体系和产品认证,树立了宝钛品牌的国际地位。公司是中g最大的钛及钛合金生产、科研基地；是中g最大的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生产、科研基地，中g市场占有率在40%以上，其中高档钛材和军工钛材市场占有率高达80%以上。目前公司军工订单收入已超过总收入的40%，g外航空订单收入已超过总收入的15%；公司军工钛材的供应量占军工总需求的95%以上，公司g外航空钛材的供应量占国内采购的100%，均处于绝对垄断地位。

3、【中简科技】：中简科技股份有限公司是专业从事高性能碳纤维及相关产品研发、生产、销售和技术服务的高新技术企业,是具有完全自主知识产权的国产高性能碳纤维及相关产品研发制造商,具备高强型ZT7系列(高于T700级)、ZT8系列(T800级)、ZT9系列(T1000/T1100级)和高模型ZM40J(M40J级)石墨纤维工程产业化能力,并已成为国内航空航天领域ZT7系列(高于T700级)碳纤维产品的批量稳定供应商。公司经过长期自主研发并生产的国产ZT7系列(高于T700级)碳纤维产品打破了发达国家对宇航级碳纤维的技术装备封锁,各项技术指标达到国际同类型产品先进水平,经过严格的产品验证,已被批量稳定应用于我国航空航天八大型号,优先满足了国家战略需求,实现军民深度融合。公司自成立以来,始终坚持以“技术领先,专注应用,技术向纵深发展,应用向纵横发展”为战略目标,致力于建设国产可定制、柔性化、智能化生产线在技术等级、盈利能力、应用水平和装备水平等方面,具备较强的国际竞争力。公司是国内屈指可数的高性能碳纤维龙头，所处航空航天产业链最上游，其下游覆盖军机、导弹、卫星等多个g防建设重点核心领域。

4、【抚顺特钢】:抚顺特钢具备雄厚的技术基础,特种冶炼装备精良,包括真空自耗炉、真空感应炉、保护气氛电渣炉等众多引进设备,配套的锻造、轧制、精轧、冷拔、板材生产线组距齐全,后部精整、热处理、质量检测设备、设施完善,长期承担国家特殊钢新材料的研发任务。目前,抚顺特钢以“三高一特”(高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢)为核心产品,拥有5400多个牌号特殊钢材料的生产经验。产品被广泛应用于航空、航天、兵器、核电、石油石化、交通运输、工程机械、医疗等行业和领域,覆盖六大洲、30多个国家和地区。 抚顺特钢通过了ISO 9001体系认证、AS9100C体系认证、ISO/TS 16949-2009体系认证、ISO 14001环境管理体系认证、ISO10012测量管理体系认证和OHSAS18001职业健康安全体系认证、Nadcap热处理认证。截止目前,抚顺特钢已获得国家发明专利35项、实用新型专利9项,获得国家、省部级奖励300余项。 抚顺特钢在自身发展的同时,认真履行社会责任,坚持环保、清洁、循环的绿色发展理念,先后建成了污水处理厂,实现了污水零排放;完成了冶炼设备除尘改造、各类炉窑天然气改造工程;实施了废钢渣深加工和综合利用,全面实施资源节约型、环境友好型发展战略。公司（变形）高温合金在航空航天市场占有率高达80%以上，超高强度钢在航空航天市场占有率高达95%以上，为该领域龙头企业。

5、【火炬电子】：福建火炬电子科技股份有限公司始创于1989年,现有6家全资子公司及3家控股子公司,主要从事电容器研发、制造、销售和服务工作。作为我国首批通过宇航级产品认证的企业。公司当前已有1000多家用户,产品广泛应用于航空、航天、船舶以及通讯、电力、轨道、新能源等领域。2015年1月,公司在上海证券交易所正式挂牌交易,股票代码:603678。 公司是国家高新技术企业、福建省“十一五”规划电子元器件发展支柱企业,拥有通过CNAS国家实验室认可的火炬电子实验室、省级企业技术中心、省级工程研究中心,设立国家博士后科研工作站,先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、GB/T28001-2011职业健康安全管理体系和SA8000社会责任管理体系认证。截止2019年6月30日已获得发明专利38项,外观专利7项,实用新型91项 公司通过清晰的产品定位和市场定位,构建稳定、独特、高效的营销模式,形成差异化竞争优势。2016年始,公司布局“元器件、新材料和贸易”三大板块平台战略,借助资本市场,积极向具有渠道和技术协同效应的其他类型元器件产品延伸,全力推进产品核心技术的研发,为我国电子元器件和新材料产业的发展做出贡献。公司是军民用高端电容器的龙头企业,g内首批通过“宇航级”多层陶瓷电容器产品认证的企业,主要适用于航空、航天、船舰、兵器电子对抗等武器装备军工市场及部分高端民用领域。

中游品种即发动机及机载系统

6、【中航机电】：中航工业机电系统股份有限公司是航空工业旗下航空机电系统业务的专业化整合和产业化发展平台,成立于2000年,2004年7月正式在深交所中小板上市,经过几年发展,公司已经发展成为一个资产超百亿的大型企业。业务范围从研制、生产调角器、滑轨、拨叉等座椅精密调节装置及精冲制品、精密冲压模具等业务,扩大到航空机电系统业务范围,包括机载飞行控制子系统,机载悬挂与发射控制系统、机载电源分系统(交直流发电及控制、机上一次配电装置、应急发电子系统、变流/变压等装置)、航空机载燃油测量系统、机载液压作动装置、发动机点火系统及装置、无人机发射等系统的研发、制造和销售。公司的军用航空机电业务为我国在研在产的军用飞机提供配套产品和服务,产品研制能力基本达到了国外同等产品的水平;民用飞机机电系统方面,中航精机创新了民机项目组织模式,借助C919项目建立了民机项目组织管理体系,组建了电源、液压燃油、高升力等系统工作团队,为部分民用机型提供配套产品并开展适航取证研究,部分产品已经取得CTSOA适航证。公司以航空机电技术同源、产业同根为核心,充分发挥机电系统通用性强的优势,向航天、兵器、舰船等非航空防务领域纵向拓展,形成了以航空军品和非航空防务业务为代表的"大防务"业务;向机载、车船载等民用领域横向延伸,形成以民用飞机、汽车零部件和车、船载系统为代表的"大交通"业务;向国际贸易、航空维修等生产领域延伸,形成以装备、智能化等产业为代表的"大服务"业务,从而实现全价值链和全产业链发展。目前军工业务收入占比约80%。

7、【航发动力】：中国航发动力股份有限公司(以下简称“公司或本公司”),前身系吉林华润生化股份有限公司(以下简称“吉生化”),2008年度吉生化经重大资产重组后,名称变更为西安航空动力股份有限公司,注册地为陕西省西安市。2014年公司进行了重大资产重组,重组采取发行股份购买资产的方式,由航空动力向中航工业、中航发动机控股有限公司、西安航空发动机(集团)有限公司(以下简称“西航集团”)、中国贵州航空工业(集团)有限责任公司、贵州黎阳航空发动机(集团)有限公司、中国华融资产管理股份有限公司、中国东方资产管理公司、北京国有资本经营管理中心等8家资产注入方定向发行股份,购买7家标的公司的股权及西航集团拟注入资产。重组后公司名称变更为中航动力股份有限公司。重组完成后,上市公司主营业务产品范围从大型发动机扩展为大中小型发动机、航模发动机,集成了我国航空动力装置主机业务的几乎全部型谱,丰富了航空发动机的研制、生产和修理范围,发动机主机产业链得到完善和优化。2016年5月31日,中国航空发动机集团有限公司注册成立,对公司实际行使出资人的管理职权,成为公司的实际控制人。2017年4月19日,公司更名为“中国航发动力股份有限公司”。证券简称变更为“航发动力”。目前的航发动力是我国大、中、小型军民用航空发动机,大型舰船用燃气轮机动力装置的生产研制和修理基地,集成了我国航空动力装置主机业务的几乎全部型谱,是国内生产能力最强、产品种类最全、规模最大的动力装置生产单位。承担着航空、航海、航天和国民经济建设领域众多装备任务,肩负着我国航空动力事业发展与振兴的历史重任。坚持以航空为本,以军品和新机科研任务完成为重点,立足高起点,大力发展外贸航空零部件转包生产,拥有国内最完善的产业链和国际一流的生产加工技术,与美国GE、英国RR、法国SNECMA、加拿大普惠(PWC)等世界著名航空发动机制造企业建立了长期稳固的战略合作关系,并成为数家外国发动机制造公司的近百种零件的海外唯一供应商。

下游品种即主机厂商

8、【中航沈飞】：中航沈飞股份有限公司主要业务包括专用车和液压零部件的生产制造及销售。专用车业务主要是根据客户的需求,为其订制相应的专用车产品,因客户需求不同,产品种类较为繁多,属于多品种小批量的销售经营模式。专用车产品中主要以工程和物流运输类专用车为主,经营业绩与国家基础设施建设和物流行业发展有高度的关联性。液压零部件产品主要以军用绞盘为主,经营业绩受国家武器装备发展以及出口影响较大。公司是A股战斗机唯一标的，是我国新型舰载机歼-15和主力战斗机歼-16的主生产商。

9、【中航西飞】：中航西安飞机工业集团股份有限公司(简称中航西飞,是中国航空工业集团公司直属的核心业务板块之一。公司A股股票于1997年6月26日在深圳证券交易所挂牌上市。2012年11月公司以非公开发行股票的方式购买西安飞机工业(集团)有限责任公司、陕西飞机工业(集团)有限公司等四家公司航空业务相关资产,标志着国内飞机业务板块资产重组成功实施,航空飞机产业航母正式启航。公司现旗下拥有四家分公司:中航飞机西安飞机分公司、中航飞机汉中飞机分公司、中航飞机西安制动分公司、中航飞机长沙起落架分公司,控股中航沈飞民用飞机有限责任公司、中航成飞民用飞机有限责任公司等九家子公司。公司以建设治理规范高效、业绩卓越常青的优秀上市公司为己任,致力于成为国际化大中型飞机产业引领者。 公司拥有国内大中型军民用飞机、全系列飞机起落架及机轮刹车系统的核心资源,主要承担各种大中型军民用飞机、起落架和机轮刹车系统的研发、制造、销售、维修与服务。公司业务清晰、资源集中、实力雄厚,是国内航空产业的骨干力量,是美国波音公司、欧洲空客公司等世界知名飞机制造商的重要合作伙伴。 公司秉承“航空报国,强军富民”宗旨,弘扬“敬业诚信,创新超越”理念,贯彻落实中航工业“两融、三新、五化、万亿”战略,按照专业化及相关多元化的发展思路,致力于打造军民融合型的民用飞机、军用飞机两大产业体系,努力将公司建设成为国际化的国防现代化装备重要提供商、涡桨支线飞机主流制造商、运输类飞机机体结构件一级供应商和风险承包商及飞机起落架系统的重要供应商。 公司主要从事军用大中型飞机整机、起落架和机轮刹车系统等军民用航空零部件产品的研发、生产、销售、维修与服务。此外公司亦从事运输设备工业、建材工业相关产品及其他产品的生产和销售。公司是我g军用运输机和轰炸机的唯一总装平台，C919打开公司长期成长空间。

10、【洪都航空】：江西洪都航空工业股份有限公司具备初、中、高级教练机全谱系产品的研制开发和生产制造能力,能够满足不同用户、不同阶段的飞行训练要求,教练机产品在国内、国际市场都具有较强的竞争力;公司还具备了大型民用客机的机身段独立制造能力,及部分客机大部件的国际转包生产能力。主要从事初、中、高级教练机系列产品及零件、部件的设计、研制、生产、销售、维修及服务保障等;当前主要产品为K8教练机、L15高级教练机;当前主要为C919大飞机项目,及波音公司转包生产项目。公司是g内主要的教练机研发生产基地，当前主要教练机产品包括CJ6、K8、L15 等。2019 年，公司完成与洪都公司的资产置换，置出航空零部件制造业务，置入导弹相关业务，公司主要业务拓展为教练机和防务产品。

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