潘卫东、潘卫东浦发银行 南开大学

银行股的股价低估了没？

对A股投资者来说，这是个疑问句。对银行高管来说，这是个设问句。

他们已用自己的真金白银“买股明志”，“护航”了自家股价。

根据资事堂统计，年内有超过125（次）银行中高管增持案例，动用资金接近6000万元，其中，不乏知名银行董事长和行长。

苏农银行的董事长徐晓军今年初大举增持本行股票超过218万元，是年内买入自己银行资金额最大的银行高管。

而苏农银行股价也报以强势表现，截至最新价，苏农银行的股价相比徐晓军增持期间均价至少上涨了10%。

原来，“买股明志”真的有用！

银行家频频“买股明志”

银行在中国金融生态中的地位无可比拟，也因此，银行业高管的社会地位也一直较高。

或许也是因为如此，银行高管们对于自家的股价的“上心”程度一直不足。

不过，今年以来情势明显不同。

统计数据显示，年初至今，已至少有11家A股上市银行高管公开增持了自家银行股票。动用资金达到罕见的近6000万元。

涉及的银行包括股份制银行的“领头羊们”平安银行、民生银行、浦发银行

也包括在当地有重要意义的苏农银行、成都银行、上海银行、常熟银行、浙商银行、苏州银行、长沙银行、青农商行等。

同时，张家港行、重庆银行近日也公告了高管的增持计划。

其中，张家港行合计最低增持500万元；重庆银行增持金额合计不低于2659.76万元。

以此计算，年内银行增持和拟增持的金额将逼近1亿元。

最“坚定”董事长浮盈20万

统计数据显示，今年以来，银行业界最大的单笔增持来自苏农银行董事长徐晓军。以增持均价评估，徐晓军迄今的增持浮盈超过10%。

今年1月24日，苏农银行就宣布徐晓军基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认同，决定增持不少于200万增持公司股份。

该计划原定实施期限自2021年1月25日起6个月，但1月25日当天，徐晓军就增持了200.54万元。半个月后，增持计划完成，徐晓军累计增持218.70万元。

值得注意的是，9月5日，苏农银行再次发布徐晓军自愿增持公司股份计划的公告。自9月7日起6个月内，徐晓军拟增持不少于100万元。

这第二次的增持效果如何值得评估。

还有多位银行高管增持近200万

除了徐晓军外，年内增持规模第二大的是总部位于上海的浦发银行的副董事长、行长潘卫东。

潘卫东的年内增持数量达到20万股，增持后持股达到40万股。

在潘卫东的带领下，浦发银行的高管班子纷纷解囊，四位副行长也纷纷买入5.8万到6万股，整个班子购入自家股份达到400万元以上。

不过，浦发银行的股价目前表现还比较平淡，截至最新价，相比高管们的买入成本回调了4%左右。

年内增持规模第三大的银行高管是平安银行的行长胡跃飞，根据公告，他在9月1日到9月6日完成了10万股的增持计划，动用资金达到171万元以上。

此外，平安银行董事长谢永林、监事长邱伟、几位副行长或用自己名义，或以配偶名义增持。整个平安银行高管班子仅9月初就买入了平安银行590万元以上。

这轮增持效果非常好，平安银行在上周成功从底部上涨，目前几位高管的增持都出于盈利状态。

不仅限于“董监高”

此外，从公告来看，今年以来，增持股票表“信心”的已不限于“董监高”（董事、监事、高管）。

其中，不乏中高层核心人员一起投入上千万的，如中信银行、苏农银行等。

中信银行去年10月公布部分董事、监事、高级管理人员（下称“增持主体”）自愿增持该行股份计划。但今年2月26日的公告显示，截至2月26日，除了增持主体进行了增持，中信银行部分一级分行、海外分行、总行部门及子公司负责人等核心管理人员在该行鼓励下，从二级市场自愿增持合计约19034万元人民币或等值港币的股份。

而在苏农银行的增持公告中，也能看到零售金融总部总监、金融市场总部总监、分行行长、分行副行长、苏州地区业务负责人、苏州以外地区业务负责人等增持人员。

为何金融高管增持效果不错

从公告来看，银行高管的增持“动机”不一：

有些是因为触发上市之初承诺的稳定股价措施启动条件而被动增持，也有些有主动增持。

对外表态既有“基于对公司未来发展前景的信心”，也有“对公司长期投资价值的认同”。

但总体看，银行高管的增持效果不错，市场投资者比较卖账，不少高管增持经过了一段时间后，相关银行股价出现了积极变化。

这是为什么呢？

其一是“名正”，市场对于银行高管增持中表露的“信心”还是给予正面评价。

因为，银行高管不少是职业经理人，甚至有些是政府任命，相比较一般的上市公司高管，他们的职业行为比较慎重，市场也愿意给予正面理解。

其二是“心诚”，有些银行高管买入的股份数不少，甚至远远高于年度薪酬，确实体现了一些决心。

比如浦发银行的增持高管去年年薪在90万~110万之间，但这轮动用的资金达到50~200万，确实占了个人薪酬的较大比例。

其三是“顺势”，过去一段时间，市场对于银行业绩的周期性担心较多，银行业整体计提的拨备也在升高，这一定程度加深了市场担心。不过，随着中国经济在疫情后相对强势的表现，市场对于银行股的业绩表现信心有所加强。

在市场预期将扭转未扭转之际，公司高管的身体力行，和投资者“共患难”，客观上确实对市场信心有一定加强。

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