[触底反弹原则]触底反弹否极泰来?

去年疫情刚开始的时候，全球股市暴跌，不过很快又触底反弹，涨了起来。

很多新手对投资一窍不通，看到涨了，就盲目冲进股市，各种买买买，等到股市回调，又疯狂卖出。最后也没赚多少，甚至还亏了。

今天给这些朋友推荐一本投资经典，书名叫《股市真规则》，作者帕特·多尔西，是著名的评级机构——晨星公司的股票分析负责人。

《股市真规则》

[美]帕特·多尔西 著

中信出版集团

2018年4月

多尔西认为，拥有一个投资哲学，并坚持到底，这就是他的全部观点。如果你脱离自己的能力范围，开始偏离自己的投资哲学时，往往会陷入困境。

他的投资哲学是什么呢？今天，我就来分享一下，多尔西认为的做好投资的5项原则。

# 做好功课

什么意思呢？就是要知道这家公司的详细情况，否则就不要买它的股票。

学习一些会计知识，去阅读年报，了解这家公司的真实财务状况，还有评估行业内的竞争者。

多花时间搞研究，但是不要头脑发热就立即行动，冷却一下再说。

# 寻找具有强大竞争优势的公司

大多数高回报的公司，由于竞争的关系，其利润率将会逐渐降低。

但是，一小部分有竞争优势的好公司，其利润率可以在很多年里保持平均水平之上，这些公司常常是最好的长期投资对象。

一般来说，保持超额利润率的时间越长，股票长期投资的业绩就越好。

如何识别这种竞争优势呢？如果你能回答出：这家公司是怎样脱颖而出、赚取丰厚利润的？那就表示，你懂了。

# 拥有安全边际

这说的是，发现好公司，只是完成了投资过程的一半，另一半工作则是评估这家公司的价值。

这也很容易理解，如果一家好公司的市值已经过高，再买入的话，收益率很可能会让你失望，甚至会浮亏很长一段时间才能解套。

股票的市价与我们的估价之间的差额，就是这只股票的安全边际。

实际上，股市不会一直上涨，耐心等待，等股票低估之后再买吧。

# 长期持有

你应该不会在一年之内买卖你的汽车、冰箱好几十次。买股票也是，你要把它当成一个重大的购买行为。

短期频繁交易，各种费用加起来，你现在看着不多，但是累积个五年、十年或者更久，会是一笔非常大的损失。

# 知道何时卖出

最理想的情况是我们永远持股，但事实上，没有多少公司值得持有几十年，总归你是要卖的。知道什么时候卖出一只股票，比知道什么时候买更重要。

不过，很多股民通常是卖出盈利的股票太早，而持有赔钱的股票又太久。

关键是，要持续不断地关注你持股的那家公司，对公司的关注要胜过对股票的关注，花时间关注那家公司的新闻和所处行业的信息，远比你一天看20次股价要有用。

最后，我再总结一下这5项原则：

一、做好功课。

二、寻找具有强大竞争优势的公司。

三、拥有安全边际。

四、长期持有。

五、知道何时卖出。

注：《书院早参》周一到周五更新，下载中信书院APP更佳，本周话题如图↓