(刘仕余)刘仕余是出什么问题?

作者：张炳君 来源：易三板研究院

导语：2016年3月24日，天运股份公司及高管、太平洋（主办券商）被全国中小企业股份转让系统监管。起因是该公司在变更转让方式过程中，信息披露不准确。

违规行为及责任者

图 1 天运股份违规行为及监管举措

（来源：全国中小企业股份转让系统）

根据上表所知道，天运股份等被采取监管措施起因是该公司在变更转让方式过程中信息披露不准确。根据公开资料显示，天运股份在2015年11月9日发布提示性公告称将于11月11日起将股份转让方式变更为做市交易，11月10日该公司又发布公告称此前的提示性公告（11月9日）日期有误，给予撤销。该公司在11月12日发布公告称公司股票将自2015 年11月16日起以做市方式进行转让。

一句话，天运股份将股票交易转让方式的日期披露错误被采取监管措施。被监管对象又都是怎样的呢？

天运股份：作为挂牌公司在变更转让方式过程中，信息披露不准确。潘建新：作为挂牌公司董事长对公司信息披露不准确负有责任，即未能恪尽职守、履行勤勉义务。张陆贤：作为挂牌公司董事会秘书，是信息披露事务负责人，因未能恪尽职守、履行勤勉义务，对信息披露不准确负有责任。

太平洋证券：该券商在依法取得在全国股转系统开展经纪业务、推荐业务、做市业务。作为挂牌公司主办券商，未能勤勉尽责，未能督导挂牌公司规范履行信息披露义务。截至2014年6月30日，太平洋证券累计推荐4个挂牌项目，其新三板业务量并不明显。

另外，该公司近日发布“关于预计2016年度日常性关联交易的公告”，预计发生额2016年度不超过人民币600万元。公司声称该关联交易的不会的不会对公司运营造成影响。对于公众公司而言，关联交易的处理尤为重要。

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天运股份依靠废弃物利用起家

针对天运股份等因变更转让方式过程中信息披露不准确被被采取监管措施，易三板在3月24日采访了该公司信息披露负责人张先生，他表示该情况属实，本次事件目前对公司的正常运营没有产生影响，公司将加强信息披露工作。

广德天运新技术股份有限公司（简称“天运股份”）2014年7月2挂牌新三板，该公司主要从事以废旧服装、废旧纺织品为原料的隔音隔热相关产品的研发、生产和销售，其主要产品是汽车隔音垫、空调隔音件及汽车内饰物等，主要客户是格力电器股份有限公司、吉利汽车零部件采购有限公司等汽车、空调生产商。

图 2 天运股份的汽车零部件产品

（来源：全国股转系统）

注: 1.引擎盖隔单垫；2.顶棚内饰总成；3.行李箱内饰总成；4.发动机舱隔音垫； 5.前围隔音垫 ；6.地板隔音垫总成 ；7.衣帽架总成

作为一家通过回收纺织品（废旧服装）、废旧塑料（PVC）进行加工利用的企业，其营收如何呢？2015年1-6月、2014年、2013年该公司分别实现营业收入0.81亿元、1.55亿元、1.44亿元；对应时期内归属于挂牌公司的净利润分别是929.93万元、2,143.83万元、2,886.29万元，毛利率分别为38.83%、38.50%、41.97%。

该公司最近两年一期的营收、利润均为正数说明其营业水平尚可，其主营业务收入如下所示。

图 3 天运股份2013年、2014年主营业务产品及营收

(来源：全国股转系统)

上图可知，该公司在2013年、2014年主营业务突出。2015年1-6月，该公司商业模式较2014年度没有发生较大的变化。

02

莫将“包容”当“纵容”

这次监管并不是特例，将是常规之举。

在2016年1月27日，全国股转系统发布莫将“包容”当“纵容”、执纪问责没有“化外之地”等3篇文章，其明确指出，“法律必须被信仰，否则它将形同虚设”、“对市场违法违规行为的态度坚决、明确，即坚持‘零容忍’，一旦发现，坚决处理、绝不手软。”；“有异动必反应，有违规必查处”。

中国证监会主席刘仕余也前调资本市场要“依法监管、从严监管、全面监管”。2016年新三板的监管是全方位的、严格的，上海证监局与全国股转系统对国泰君安违规事件查处就是例证即市场参与者者“违规违法必将受到最严厉的惩处”。

全国股转系统自2016年4月1日起将对主办券商执业水平进行考评，对其持续督导及履行勤勉义务提高了要求。另外，2016年新三板将推出退市制度，信息披露不准确等企业将有被强制退市摘牌的风险。

天运股份及其主办券商太平洋证券等被采取监管措施，是一个明确的信号：挂牌公司要规范治理、严格履行信息披露制度；主办券商要勤勉尽责、履行持续督导义务。

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