沪深300成分股、沪深300成分股多久调整一次…

每经记者：宋可嘉 每经编辑：张海妮

随着ESG（环境、社会与公司治理/管治）投资理念升温，A股上市公司关于ESG信息披露的驱动力”进一步提升。

近日，商道纵横发布的《A股上市公司2020年度ESG信息披露统计研究报告》（以下简称《报告》）显示，自2011年以来，A股上市公司ESG报告发布数量持续增长，上市公司越来越重视ESG发展。其中，在沪深300指数成分股里，截至2021年5月31日，共有255家上市公司发布了2020年度ESG报告（包括环境、社会与公司治理/管治（ESG）报告、企业社会责任（CSR）报告以及可持续发展（SD）报告）。

商道纵横合伙人刘涛表示，在监管机构、国际组织对ESG信息披露提出了日益严格要求的同时，全球投资者也在助推上市公司发布ESG报告，“今年上半年很多机构都在咨询如何发布第一份ESG报告”。刘涛指出，其中不仅有从没披露过ESG信息的公司，还包括以前发布社会责任报告，现在寻求发布更满足投资者要求的环境、社会与公司治理/管治（ESG）报告的公司，在这种趋势下，“未来两年将会有很多公司第一次发布ESG报告”。刘涛表示。

监管要求助推ESG披露率提升，金融行业发布率最高

《报告》显示，2021年以来，共有1092家A股上市公司发布2020年ESG报告，发布报告的公司数量占全部A股上市公司数量的25.3%。其中，在沪深300指数成分股企业里，ESG报告的披露率已达85%。

按行业来看，在沪深300指数成分股中，ESG报告发布率最高的是金融业，占比98.5%；第二是房地产行业，占比85.7%；第三是工业，占比83.7%。值得注意的是，ICT行业与医药行业ESG报告发布率较低。

对此，刘涛指出，金融行业发布率较高，或在于金融行业在ESG信息披露上有强制性要求。而对于房地产行业，则有部分原因在于一些房地产上市公司同时在A股及H股上市，“只要是在H股上市的，它的发布率都挺高，因为港交所要求全部上市公司都发ESG报告”。刘涛表示。

相较而言，在沪深300指数成分股中，ICT行业与医药行业发布率较低的原因，或缘于这两个行业没有强制性的发布要求。刘涛表示，具体看ICT行业与医药行业中没有发布ESG报告的企业，可能多属于民营、非国资的，在没有行业监管部门要求发报告的情况下，可能存在“没有要求就不做”的情况。

《报告》则指出，企业需要清晰认识ESG，把ESG报告作为日常经营管理与利益相关方沟通的重要工具，关注监管机构与证券交易所的行动与要求，推动公司高质量发展。

ESG报告编制依据各异，业内建议采用1+1+1方法编制

尽管一些行业还缺乏强制性要求，但在全球投资者的推动下，今年以来，很多上市公司正试图了解如何发布自己的第一份ESG报告。

而ESG报告目前在国内尚未有统一编制标准，如何选择合适的参考依据成为上市公司需要面对的问题。

目前，发布了2020年ESG报告的A股上市公司依据的标准各异。《报告》显示，有59.6%的公司参考国际使用较广的全球报告倡议组织（GRI）可持续发展报告标准，37.7%的公司参考上海证券交易所《关于加强上市公司社会责任承担工作暨发布的通知》进行报告编制。此外，港交所《环境、社会及管治报告指引》也成为A股上市公司参考的标准之一。

刘涛指出，各类编制报告的标准差异不是很大，差异度大概在30%左右，主要反映在不同的利益相关方导向上。刘涛表示，交易所的标准会以投资者的期待作为导向，而现在用得最多的全球报告倡议组织（GRI）可持续发展报告标准，则提倡的是多利益相关方，报告需要考虑到的受众包括公司的客户、员工、供应商等多个利益相关方。

随着ESG理念受重视程度不断提升，刘涛认为，未来将会出现更多类型的报告标准。而面对大量的编制标准，刘涛建议上市公司在现阶段，可以采用1+1+1的方式进行ESG报告的编制，即先选择一个交易所的标准，再加一个评级的标准——通过评级的方式以此验证自己的ESG管理水平，最后在有余力的情况下把可持续发展/社会责任标准也加进来。

与CSR报告区分，ESG报告成全球新趋势

ESG理念的升温带来的另一变化在于，专业面对投资者的环境、社会与公司治理/管治（ESG）报告在逐渐增加。这一趋势也在A股上市公司发布的报告名称上有所体现。《报告》显示，在此次调研中，202份报告以“社会责任”命名，占已发布报告总数的79.2%；22份报告以“可持续发展”命名，占比8.6%；14份报告以“环境、社会及公司治理/管治（ESG）”命名，占比5.5%。此外，部分上市公司也采用了两种报告名称混合的方式。

刘涛指出，当前环境、社会与公司治理/管治（ESG）报告正在逐渐与社会责任报告区分开来。两类报告主要在3个方面有所区别。刘涛表示，环境、社会与公司治理/管治（ESG）报告更关注公司的非财务风险与绩效议题，例如反腐败、数据安全与隐私保护、供应链监督，股权激励与高管薪酬机制、商业行为准则等影响公司长期发展的议题。而社会责任报告主要聚焦公司的社会贡献、公益慈善。其次，环境、社会与公司治理/管治是自上而下的，通过董事会和管理层层面来思考和部署，而社会责任是公司各个部门都可以在自己的工作中自发去做的。最后，环境、社会与公司治理/管治（ESG）报告主要面对投资者，而社会责任报告则面向所有利益相关方。

过往，国内外公司披露的报告多为社会责任报告，聚焦企业对社会的贡献，但在近几年，全球正在发生一个快速变化：环境、社会与公司治理/管治（ESG）报告逐渐增加。“我们预期接下来专业面对投资者的环境、社会与公司治理/管治（ESG）报告会越来越多，而社会责任报告它可能要么单独再发一个，要么两者融合——前面半本讲社会责任，后面半本讲环境、社会与公司治理/管治。”刘涛指出。

这一趋势的出现也缘于投资者的需要。“投资人找不到现在社会责任报告里的ESG信息。”刘涛表示，其次相较于词藻华丽、排版精美的社会责任报告，环境、社会与公司治理/管治（ESG）报告的成本和制作效率都很高，“环境、社会与公司治理/管治（ESG）报告相对来说简单很多，它就是对议题的管理方针和绩效数据。所以如果先做环境、社会与公司治理/管治（ESG）报告，最后酌情再做社会责任报告的话，我觉得对大部分上市公司来说，都有这个能力去做到ESG信息披露和管理的。”刘涛表示。

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